白酒，17年温和通胀，市场风险偏好下降，白酒业绩确定性强，继续推荐。需求持续复苏，渠道补库存，集中度提升竞争趋缓，上市公司17年收入可保持10%的稳健增长。上市公司代表了中国品牌最好、营销最强的白酒企业，预计集中度持续上升。优质白酒仍有向上空间，重点推荐五粮液、山西汾酒、泸州老窖、水井坊、贵州茅台、关注古井贡酒、沱牌舍得。

　　乳业，竞争改善+消费升级+奶价回暖，将保障17-18年伊利净利高增长，预计复合增速超过15%。奶粉回暖，伊利、贝因美有望出现拐点，重点关注。

　　肉制品，三个因素有望推动双汇17年业绩提速至10%~15%。猪价17年同比下降有利成本回落，国内单寡头无人竞争肉制品提速，美国猪价暴跌全球贸易优势明显。

　　葡萄酒，行业景气度高，好于其他酒种，进口酒冲击可能减弱，关注张裕A。啤酒需求看到企稳迹象，可能存在预期修复的机会。黄酒短期波澜不惊，等待国企改革。调味品行业暂无明显趋势。

　　小食品诸多公司有亮点，推荐安琪酵母、广弘控股、维维股份、关注承德露露。