近期除了炒炒涨价的题材之外， 1 月份电子股本来就很难有好表现，而且本周是春节前最后一周，想抱股过年的也不多，我们索性等 2 月份农历春节完、大家返回工作岗位的时候吧。而且说穿了，尽管今年有 iPhone 十周年纪念，且预料零组件 2Q17 开始也会有一波还不错的表现，但整体 2017 年不会是电子大年，真正的大年将会落在 2019 左右。

　　我们路演讲 iPhone8 也讲了好几个月，直到最近几周，我们才把核心逻辑缩短为“ 模组化” 三个字。从目前“ 模组化” 演进的趋势来看，受惠程度大的包括：超声电子、 信维通信、 立讯精密、 东山精密…等，然而电声器件几乎成为被整合的零件，我们认为港股也好、 A 股也好，相关企业如果没有加速转型，未来经营只会雪上加霜。

　　除了“ 模组化” 是零组件的趋势之外， “ 纯内资” 也将是苹果下单考虑的背景之一，预料将造就部分 A 股电子企业的机会。这个“ 纯内资” 的趋势演进，最明显的受惠对象是 HDI 手机板的超声电子及 FPC 软板东山精密，而在过去，这些都掌握在台商、港商、中外合资，过去“ 纯内资” 没有像样的高阶产能。

　　除了炒炒涨价的题材之外，电子股最佳买点应该就是农历春节完、大家返回工作岗位的时候。

　　年度推荐主轴超声电子(多片 HDI 手机板成为趋势，新进 iPhone8 弹性最大的受惠股)、 太极实业(也是 DRAM 涨价概念股)、 长电科技(也是 8 寸晶圆满载、指纹识别概念、 DRAM 涨价受惠股)，一直没变。

　　今年 iPhone8 机壳采 2.5D 双玻璃设计，因此积极布局该领域的蓝思科技相当值得重视，也正因为蓝思科技大量采购玻璃精雕机，因此劲胜精密母以子贵跟着创世纪而受惠，获利预料即将爆发，成为继超声电子之后，另一档利润可望翻倍的iPhone8 受惠股(是 iPhone8 间接受惠股，但业绩算是一次性暴增).

　　iPhone8 概念下 SiP 方案受惠股，则包括 SiP 封装的长电科技、 SiP 模组的环旭电子。然后 iPhone8 用到的 FPC 软板会多很多， A 股最为受益的就是去年初以6.1 亿美元收购 MFlex 的东山精密(同时也拿到 iPhone8 无线充电接受端的软板订单)。其他 iPhone8 推荐个股部分，就是天线和无线充电概念，并且以天线为核心整合其他零件成为模组的信维通信。而同时具备 Type-C、音频电源 Lightning 及无线充电概念的立讯精密也算值得重视了(为 iPhone8 无线充电发射端线圈).

　　8 寸晶圆满载和指纹识别相关议题，则持续推荐： 长电科技、 欧菲光、 汇顶科技、 硕贝德、 华天科技、 晶方科技、 三环集团…，以及港股的中芯国际。 DRAM 涨价情势仍未停止， DRAM 概念的太极实业、 长电科技、 华天科技…等也具备投机机会。

　　小结，年度主轴超声电子、 太极实业、 长电科技。其他本周推荐则包括： 信维通信、 立讯精密、 东山精密、 德赛电池、 蓝思科技、 欧菲光。

　　风险提示：电子行业竞争激烈、 智能手机出货量增速放缓。