重点推荐子行业： 农药子行业： 本周吡虫啉重要中间体 CCMP 价格继续上涨，部分报价已超过 11 万元，外购中间体产能开工持续受限进一步加剧吡虫啉行业的供需紧张态势，建议继续关注长青股份； 本周草铵膦供给维持紧张态势，报价稳定在 17 万的区间内， 石家庄地区的主要产能仍维持停产检修状态，建议关注利尔化学； 本周草甘膦主流报价受到节前淡季影响出现一定程度回调，同时河北地区的甘氨酸价格供给逐步宽松导致价格持续下滑，建议关注兴发集团、同时建议关注新安股份、 江山股份等； 粘胶短纤：本周粘胶短纤价格高位盘整，伴随着即将到来的旺季补库预期，行业有望提前重回上行通道，建议关注三友化工、澳洋科技、南京化纤等； 有机硅： 本周单体价格维持稳步上涨的趋势， 金属硅价格维持稳定的同时甲醇价格维持高位， 主要受益标的为新安股份、 三友化工等。 尿素：本周河南地区尿素价格延续上涨， 行业低开工、渠道低库存叠加旺季需求集中释放有望在短期给行业带来一定程度的供需缺口，并进一步导致部分地区的供需错配，建议关注湖北宜化、鲁西化工、华鲁恒升、阳煤化工等。 MDI: 本周聚合 MDI 价格持续上涨，产品价差已创下历史新高，在全行业供需持续改善的大背景下，短期供给冲击有望加剧产品的供求矛盾，建议关注全球聚氨酯巨头企业万华化学。 钛白粉： 12 月出口同比继续好转，攀枝花地区环保事件影响催化叠加行业库存偏紧背景下，佰利联再次上调报价；同时近期海外钛白粉巨头继续提高产品价格，建议关注行业基本面改善所带来的投资机会， 标的佰利联、 安纳达、金浦钛业、中核钛白。

　　我们重点推荐的标的包括： 受益于大宗商品基本面回暖背景下业绩迎来拐点，同时产业链加速整合并顺利切入军工业务的宏大爆破； 关注转型开发TAC 膜同时切入铝塑膜领域，并有望在 2016 年迎来业绩拐点的新纶科技； 受益于炭黑-煤焦油价差修复业绩迎来拐点，产业链议价能力提升的黑猫股份； 建议关注业绩拐点明确，未来资产注入预期较强的新疆天业。本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化

　　本周农药产业链产品涨幅较大： 涨幅前五名的产品为 2-氯-5-氯甲基吡啶( 19.57%)、 丁二烯( 11.76%)、 煤焦油( 8.53%)、 百草枯( 7.14%)、 纯苯( 6.81%)； 跌幅前五名的产品为甘氨酸( -8.13%)、 二甲醚( -7.80%)、醋酸( -7.41%)、 国内柴油( -6.90%)、 液化气( -5.98%).

　　淡季以来，主要化工产品的价差在一定时间疲软后表现有所企稳。本周国金化工重点跟踪的 10 类产品价差中， 聚合 MDI、 PVC 价差延续小幅扩大的趋势， PTA、涤纶短纤、乙二醇等价差小幅缩窄，其它产品价差基本稳定。本周行业重点信息汇总

　　重污染将袭京津冀等地，环保部 13 个督查组就位

　　风险提示：

　　国际原油价格大幅下跌宏观经济加速下行