事件 1:

　　12 月 27 日，国务院印发《“十三五”国家信息化规划》，其中将区块链列入国家信息化规划，并将其定为战略性前沿技术。

　　事件 2:

　　12 月 28 日， 21 世纪经济报道称， 央行数字货币研究已取得阶段性成果，央行法定数字货币的原型系统 Demo 有望在春节后推出。而此前，央行发行法定数字货币的原型方案已完成两轮修订。

　　点评

　　区块链首纳国家信息化规划，标准建立和应用落地有望加速。规划认为，为促进驱动网络空间从人人互联向万物互联演进，并提供数字化、网络化、智能化服务，物联网、云计算、大数据、人工智能、机器深度学习、区块链、生物基因工程等新技术十分关键。此外，超前布局战略性前沿性和颠覆性技术意义重大，包括量子通信、未来网络、类脑计算、人工智能、全息显示、虚拟现实、大数据认知分析、新型非易失性存储、无人驾驶交通工具、区块链、基因编辑等。我们认为，本次规划两提“区块链”，一方面将其定位于未来五年提供数字化、网络化、智能化服务的关键技术之一，另一方面定位为是长期战略性前沿技术，是官方对区块链的认可。同时，区块链首纳国家信息化规划，既可加快区块链标准体系的建立，也可加大研究者和创业者的热情，共同促进区块链技术进步，加速区块链应用落地。

　　推进数字货币势在必然，推进速度或超预期。数字货币，拥有降低传统纸币发行和流通成本、提升经济交易便利和透明度、提高监管效率和央行统筹能力等优势。本次央行法定数字货币的原型系统 Demo 推进，这是 2016 年继年初中国人民银行召开数字货币研讨会(首次表明发行数字货币的战略目标)、国家及央行今年 7 月通过启动数字货币专项课题、 11 月公开发布专业人员招募信息、央行数字货币研究所筹备成立后的又一重大举措。我们认为，从央行近一年重大且密集举措看，数字货币推进或超预期。目前来看，安全问题依旧是数字货币推广的最关键问题。从应用推广看，数字货币大概率会现在封闭市场试行成功后(如票据)，逐步推广至货币领域。 从运行框架看，央行副行长范一飞曾表示，运行框架倾向于“中央银行-商业银行”二元模式，即中央银行负责数字货币的发行与验证监测，商业银行从中央银行申请到数字货币后，直接面向社会，负责提供数字货币流通服务与应用生态体系构建服务。从数字货币与现金关系看，未来会呈现两者并行，同时数字货币逐步取代现金的趋势。

　　投资建议：区块链产业链主要分为【底层技术】(分布式存储、加密、通信等分布式技术和芯片)、【开发层】(协议类、侧链、闪电网络、API 等创新开发)、【应用层】(货币资金，价值资产，信用增信等领域)。竞争格局看，底层技术国外领先但国内公司在细分领域仍有发展机会，如加密和分布式存储等，具有相应技术基础的公司有卫士通、天玑科技等。开发层以国外公司/联盟为主，国内公司以直接借鉴或引进再创新模式为主。应用层，呈现巨头与创业公司共舞的状态，重点看好跨境支付、供应链贸易、数字货币、票据、场外股权发行与交易、场内交易清算与结算、身份识别认证、物联网应用领域，相应上市公司目前以金融 IT 公司为主，如高伟达、赢时胜、恒生电子、四方精创、海立美达、金证股份、广电运通、御银股份、长亮科技、飞天诚信等。

　　标的总结：重点推荐【赢时胜】 (区块链的解决方案，开展区块链票据，区块链云服务等多项课题研究)、【高伟达】(区块链系统建设，区块链+票据、区块链+资产交易等应用场景)、【恒生电子】(系统建设，以太坊钱包、区块链票据等应用)、【海立美达】(参与数字货币课题).

　　风险提示：数字货币安全问题解决进展不及预期；区块链应用落地不及预期

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