2017 年 1 月 3 日，中国铁路总公司在北京召开工作会议。铁路总公司党委书记、总经理陆东福在会议上总结了2016 年铁路工作，部署了 2017 年重点任务。

　　评论

　　回顾 2016: 货运量增速前低后高，旅客发送量维持高增长： 2016 年国家完成旅客发送量 27.7 亿人次，同比增长 11.2%，连续四年实现 10%以上的增长，其中动车组发送旅客占比超过 52%。互联网售票占主导售票方式，全年占比超过 60%，其中手机售票占总售票总量超过 40%。 货运量增速受宏观经济影响全年呈现前低后高的走势，全年国家铁路发送货物 26.5 亿吨，同比下降 2.35%；单月来看，自年初以来货运量降幅就在逐步收窄，直至 8 月份受公路治超、大宗回暖等影响，开始实现正增长。其中铁路部门积极发展集装箱运输取得了显着成效，集装箱发送量同比增长 40%，是 15 年增速的 2 倍。 2016 年全国铁路行业固定资产投资完成 8015 亿元，由于 2011-13 年是铁路投资低谷， 2016 年投产新线 3281 公里，为 5 年新低。全国铁路营业里程达到 12.4 万公里，高铁营业里程达到 2.2 万公里，占总营业里程的 18%，再次提升历史最高占比。

　　展望 2017:推进供给侧结构性改革，加强以“一带一路”为导向的对外交流： 2017 年预计完成旅客发送量30.25 亿人，较今年实际发生数据同增 9.2%；货物发送量 27.5 亿吨，同增 3.77%。从客运角度， 2017 年将优化客运产品结构，稳定客运增速；提高铁路服务质量，打造中国高铁品牌。货运方面，强调强化货运产品开发，增强货运盈利能力及市场竞争力。在对外交流方面，明确了“一带一路”导向，大力发展“中欧班列” 等国际物流。中欧班列的开行数量在过去两年都呈 100%以上高速增长， 2016 年成功研制时速 350 公里中国标准动车组，将成为未来“走出去”主打车型。在铁路建设方面， 2017 年将保持约 8000 亿的固定资产投资规模，投产新线里程预计再次下降，达 2100 公里。

　　开展混合所有制改革，研究推进铁路企业债转股： 此次会议提出了未来要推进铁路资本化经营，开展混合所有制改革，以提升铁路企业经营效益。 一方面吸收社会资本入股，加强铁路市场化运营。市场化运营主要考虑价格及运营效率两个方面。价改方面，客运票价 20 年未调整， 2016 年开放高铁定价权等事项表明客运价改已经启动， 2017 普客价格有上行空间。货运回暖， 致使货运价格恢复上涨的可能性提升。在效率方面，若高铁恢复设计时速，运营效率可以得到大幅提升，需求旺盛的路段可以增加班次，高铁也更加快捷将吸引更多旅客。同时铁路改革中货运组织改革、多元化改革也在不断的稳定推进，正在逐步的提升铁路服务质量及运行效率，使其在物流市场中具备竞争力。 另外一方面探索股权融资体制改革，推进铁路企业债转股及资产证券化改革，对具备条件的企业逐步改制上市，增强国铁资本的控制力。

　　投资建议

　　铁总工作会议中指出 2017 年将专注于推进供给侧结构性改革，增强铁路服务质量；以“一带一路”为导向，加强对外交流；开展混合所有制改革，提升铁路盈利能力。

　　推荐：广深铁路：客运占比最大，受益于客运提价；广深铁路客运收入占比 60%，广深城际提价 5%，则公司净利润提升约 10%；若长途车提价 5%，则公司净利润提升 18%。广深铁路直接用于开发的土地面积 50 多万平方米，如解决业绩激励考核问题， 多元经营大有前途。 铁龙物流：积极转型特种集装箱业务，提供全程物流服务，着眼于未来冷链物流业务，探索新能源产业。 大秦铁路：大秦线运量回升，未来有提价可能，业绩具备较大的回弹空间，高股息率有望持续。

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