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　　▲天风证券汽车行业首席分析师崔琰(居中)

　　值得注意的是，崔琰曾在7月底举办投资沙龙推介禾赛科技。禾赛科技成立于2013年，目前仍处于创业阶段，凭借其激光雷达技术，在2017年年初，完成1.1亿元A轮融资。

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　　▲资料来源：天眼查

　　崔琰推荐禾赛科技的原因公众不得而知，但《国际金融报》记者在查阅崔琰发表的一系列研究报告后，发现了其最关注的几家上市公司。

　　“最爱”上汽集团(行情600104,诊股)

　　Choice金融终端显示，崔琰推荐频率最高的汽车整车制造上市公司是上汽集团。自2017年起，崔琰共推荐过11次上汽集团。

　　从上汽集团的财务数据来看，2012年-2016年的营业收入从4809.80亿元一直稳定增长至7564.16亿元，销售净利率稳定在6%。2017年中报显示，公司在报告期内实现营业收入3964.06亿元，同比增长12.85%;净利润为159.58亿元，同比增长5.96%。

　　上述数据来看，上汽集团的经营能力处于稳定的发展状态中。

　　崔琰在2017年年初对上汽集团给出的目标价为28元，并予以买入评级。随着上汽集团实际股价的上升，崔琰将目标价不断提高，最新一期关于上汽集团的研究报告中，其给予上汽集团34.32元的目标价。

　　上汽集团的股价确实没有辜负崔琰的期望，年内从22元上涨到32.67元，2017年的上涨幅度为45.45%，距离下一个目标价，似乎可期。

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　　“命中”吉利汽车

　　在最近发布的胡润百富榜中，以财富值1100亿元跻身第10名，首次登顶汽车榜首富的吉利汽车实控人李书福、李星星父子，让吉利汽车名声大噪。

　　据记者统计，崔琰2017年共推荐过7次吉利汽车。

　　2017年最早的一篇关于吉利汽车的研究报告中，崔琰给予吉利汽车14港元的目标价，并预测2017上半年、全年销量分别增加91%、52%。

　　而实际上，吉利汽车2017年上半年的总销量为52.06万辆，较去年同期增长约89%，与崔琰预测的91%相差无几。

　　吉利汽车近期发布的9月产销快报显示，2017年前9个月总销量达到82.71万辆，同比增长80%，如此看来全年的销量增长可能十分接近52%。

　　从股价变动来看，吉利汽车港股年内从7港元上涨到26.85港元，2017年的上涨幅度高达285.71%，位居汽车股票首位，目前市值已超2400亿港元。

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　　崔琰在10月发表的吉利汽车研究报告中，将目标价设定为35.95港元，按照吉利汽车目前的发展势头，或许在短时间内就可以看到这个目标价。

　　高估福田汽车

　　Choice金融终端显示，自2017年起，崔琰共推荐过4次福田汽车。

　　相较于上汽集团和吉利汽车是乘用车制造公司，福田汽车的产品覆盖全系列的载货车和客车,包括中重型卡车、轻型卡车,以及大中型和轻型客车。

　　从财务数据能够发现，福田汽车的经营能力并不是很稳定。

　　福田汽车的历年财务数据显示，公司在2012年-2016年的营业收入由409.73亿元降至336.91亿元，后又升至465.32亿元。而其销售净利率在这五年内一路从3.42%降至1.10%，下降幅度明显。

　　在2017年上半年，福田汽车的营业收入为229.34亿元，同比增长17.77%;净利润为1.02亿元，同比下降30.79%。虽然收入增加，但净利润下跌幅度较大。

　　在2017年4月发表的福田汽车研究报告中，崔琰对福田汽车给予“买入”评级，将6个月目标价设为5.68元。其看好宝沃的发展，认为将会对公司汽车总销量带来重要提升作用，并为乘用车业务提供业绩高弹性;商用车方面，崔琰认为重卡在2017年有望实现扭亏。整体来说，崔琰对于福田汽车有着“商乘双升”的预估。

　　值得注意的是，在4、5月连续发表2篇推荐福田汽车的研究报告后，崔琰随后并未再发表福田汽车相关报告。

　　实际上，福田汽车在2017年4月初的股价约为3.2元，最低在6月下跌到2.7元，截至记者发稿，福田汽车10月18日收报3.04元，不仅未达到崔琰给出的理想目标价，也没有回到半年前的水平。

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