行业潜在增长空间过十倍， 公司作为龙头企业竞争力卓越：对标欧美发达国家，国内高空作业平台市场巨大。从海外市场规模来看，行业整体有四至五百亿的市场空间，中国目前只有大致十亿左右的市场规模，从国内的发展空间来看，还有巨大的成长红利。人工成本持续攀升，用人单位逐步采用机械替代人工。其次，高空作业平台2010 年开始在国内推广后，施工人员和单位对于作业安全性更加看重，催化了需求的增加。公司海外收入占比60%，进入全球租赁巨头的采购体系， 充分受益海外市场的红利。臂式新品打造另一个新市场，再造一个鼎力。海外臂式占比高，可达30-40%，国内仅10%，国内发展空间大。

　　市场目前主要有一个担心：高成长是否真正可期？其中，公司毛利率和净利率是否可以持续？我们认为，虽然一些大企业试图进入行业， 但短期内市场很难出现对公司产品形成威胁的竞品；其次，剪叉产品对规模化以及成本控制要求极高，鼎力独有的管理模式来控制产品成本与质量；出口市场的成功也保证了整体毛利率的稳定；新产品进一步提供了公司毛利率与净利率的成长空间；从海外市场来看，细分领域产品有独特的独角兽的生存空间。

　　投资建议与评级：我们预计公司2017-2019 年净利润为 2.85 亿、3.9 亿和5.47 亿， PE 为39 倍、28 倍和20 倍，给予“买入”评级。

　　风险提示：公司订单低于预期，新产品销量低于预期。