顶尖财经网(www.58188.com)2017-11-3 8:05:59讯：

　　众所周知，“国家队”是A股不可忽略的特殊力量，对不少投资者(包括机构投资者)有重要的参考价值。而随着三季度披露的结束，国家队持股以及变化全部浮现。

　　国金证券的老师就最新“国家队”的持仓情况做了全面梳理，据统计，“国家队”持股市值达4.43万亿元，占A股总市值7.23%。具体持股情况、特征、行业配置情况如何？现基金君整理分享给大家。

　　一、 “国家队”的21个账户：汇金规模大持仓稳定、证金配置灵活

　　“国家队”包括汇金公司、证金公司、外管局旗下3个投资平台以及5支“国家队”基金，共有21个账户。如图：

　　而以上“国家队”的四大主体当中，汇金公司持股规模最大，但是持仓相对稳定。而证金公司配置较为灵活，是反映“国家队”动向的重要参考主体。

　　二、 “国家队”持股市值达4.43万亿元，占A股总市值7.23%

　　截止2017Q3，“国家队”持股市值达4.43万亿，创历史新高。“国家队”的21个账户共持有1128只个股，持股市值合计达4.43万亿元(过去四个季度分别是：4.12万亿、3.82万亿、3.57万亿、3.55万亿)，占A股总市值的7.23%(过去四个季度分别：7.16%、6.56%、6.53%、6.80%)。“国家队”体量之大，是A股不可忽略的特殊力量。

　　持股市值创新高的主要原因是汇金公司持股市值的大幅增长，而股价因素是导致汇金公司持股市值上升的根本原因。2017Q3汇金公司持股市值上升幅度较大，增加3512.7亿元，主要由股价因素导致，而证金公司和“国家队”基金持股市值分别下降257.5亿元、232.2亿元。

　　三、“国家队”持股特征：行业、市值、估值分布

　　1、行业配置集中在大金融，比重达83.4%

　　行业配置比例来看，“国家队”持股主要集中在大金融行业，其中对银行持股市值占比最大，保险和券商次之，比重分别为76.36%、3.69%、3.30%。

　　2、偏好50-100亿、100-200 亿市值的个股

　　“国家队”持股公司的市值分布主要集中在“50-100 亿、100-200 亿”。

　　3、青睐低估值个股

　　国家队青睐PE低于30倍的低估值的公司。

　　四、“国家对”四大主体三季度投资情况

　　1、证金公司

　　三季度末，证金公司持有440支个股，持股市值达8167.4亿元(持股规模较上个季度下降了258亿元)，占A股总市值的1.33%(较上个季度下降了0.13%).

　　其中行业配置以大金融(银行、保险、券商)为主

　　其中，减持了周期、TMT和食品饮料。具体减持(含退出十大股东)个股如下：

　　同时，适度增持建材、机械、汽车。具体增持(新进十大股东)个股如下：

　　具体看所有增减持情况，三季度证金公司继续增持的公司有73家，按增持比例排序，排在前20的公司为：

　　减持的公司有112家，按减持比例排序，排在前20的公司为：

　　退出了65家公司的是大股东之列，按上一期持股比例排序，排在前20的公司为：

　　持股维持不变的公司有246家，按持股比例排序，排在前20的公司为：

　　经过“增减持”之后，2017Q3证金公司持股比例较大的公司有：

　　2、汇金公司

　　截止三季度末，汇金公司持有994家公司，持股市值达3.49万亿，占A股总市值比重为5.69%(前两个季度分别为5.44%、5.19%)，连续三个季度小幅上升。

　　值得注意的是，汇金公司持股市值上升的主要原因是股价上涨因素。实际上，汇金公司持股较为稳定，增减情况持较不明显。2017Q3证金公司持股比例保持不变的个股市值达3.48万亿元(较上个季度上升了3524.4亿元)，接近其所有持股总市值3.49万亿元。由此可见股价因素是汇金公司持股市值的上升的主要原因。

　　从行业配置结构来看，汇金公司持有银行市值占比达88.6%，持有保险和证券市值占比分别为2.6%和1.4%。汇金公司对金融行业持股比重如此之大，这和公司的定位相关，作为代表国家对重点金融企业行使出资人权利，履行出资人义务的国有独资公司，汇金公司是国有四大行等金融机构的原始股东。

　　具体来看，汇金新进34家公司的十大股东之列，按持股比例排序，排在前20的公司为：

　　2017Q3汇金公司继续增持的公司只有立讯精密。

　　减持的公司为长春高新、广东鸿图。

　　退出了44家公司的是大股东之列，按上一期持股比例排序，排在前20的公司为：

　　持股维持不变的公司有957家，按持股比例排序，排在前20的公司为：

　　由此，经过“增减持”之后，2017Q3汇金公司持股比例较大的公司有：

　　3、 “国家队”基金：

　　三季度末，5支“国家队”基金规模仓位均创新低：规模为724.2亿元股票市值(前值为956.4亿元)，整体仓位为29.35%(2016年以来平均仓位为41.7%).

　　具体来说，5支基金中，按持股市值由大到小的排序依次为：

　　华夏新经济(249.2亿元)、嘉实新机遇(167.4亿元)、南方消费活力(161.4亿元)、易方达瑞惠(76.3亿元)、招商丰庆(69.9亿元).

　　5支基金中，华夏新经济的仓位最高(为56.83%)，嘉实新机遇和南方消费活力仓位次之(分别为36.8%、32.3%)，易方达瑞惠和招商丰庆仓位最低(分别为13.9%、13.3%)。较上个季度，华夏新经济、嘉实新机遇、南方消费活力、易方达瑞惠和招商丰庆的仓位分别下降15.7%、16.8%、12.0%、7.4%、4.8%。

　　从行业配置上看，“国家队”基金偏好大金融(银行、保险)、消费(食品饮料、家电)

　　个股来看，“国家队”基金的39只重仓股如下表所示，从持仓变动来看，“国家队”基金减仓较为明显。

　　4、外管局旗下投资平台

　　外管局旗下投资平台于2015四季度首次出现在上市公司是大股东之列，但持股规模相对较小。截止2017年三季度末，外管局旗下投资平台的3个账户合计持有18家公司，持股市值达519.8亿元。

　　行业配置集中在银行，比重达87.9%

　　三季度末，新进3家公司的十大股东之列，按持股比例排序，分别为：天津港、中国建筑和上海石化。

　　继续增持的公司只有江西铜业。

　　退出了3家公司的十大股东之列：

　　维持不变的有14家分别为：

　　由此，经过“增减持”之后，2017Q3外管局旗下投资平台持股比例较大的18家公司分别为：