昊泰资本董事长刘振（挖贝网wabei.cn配图）

　　12月21日下午，由挖贝网、挖贝新三板研究院、好牛金服联合主办的2018挖贝新三板领军企业年会在北京成功召开。本次大会以“厚积薄发引领未来”为主题，获得市场人士高度关注，数百家新三板知名企业、专业投资机构、财经领域知名专家学者、权威媒体等数百位代表济济一堂，同谋新三板发展之道，为寒冬增添了几分暖意。

　　昊泰资本董事长刘振在会上作了主题演讲《新三板投资的顺势而为》。他表示，新三板的前景是比较广阔的，新三板投资要顺势而为,精选层集合竞价的推出，会增加市场的流动性。

　　会上，刘振对新三板投资逻辑、三板做市指数、新三板集合竞价等热门话题提出了自己的看法。

　　说到投资，昊泰资本董事长刘振表示：要顺应趋势。

　　刘振以昊泰资本发展为例进行了说明。“昊泰资本在2010年-2015年之间专注于A股，也取得了较为优秀的业绩，原因主要是由于2008年股灾之后，政府需要A股市场活跃；2015年股灾之后，直到2016年熔断的时候，昊泰资本开始考虑转向国内现货市场，在2016年2月份-4月份，做了两个月国内的现货，取得一定成绩。“在2016年4月份我们开始考虑A股股灾之后，国家推出了‘新三板’，新三板在2015年虽然交易比较活跃，像中山邦把1分钱的股票一天之内从1分炒到9999元，那时候政府需要，包括国家也需要，人们看到这个新兴的市场，是可以让一些股民有利可图的，大家才会凑过来，大家才会来凑热闹。”

　　11月份，新三板做市指数跌破1000点的消息，备受市场关注。对此，刘振表示，”尽管做市交易在美国很成熟，但是不适用于国内现状，我个人认为国内A股是偏投机性的，而三板的做市参与的做市商大多是券商，他们有严格的交易制度。散户慢慢远离，最后只剩下几家做市商在那里慢慢做。所以做市企业基本比较冷淡。”

　　接下来，对于新三板集合竞价问题，刘振也表述出了自己的观点。刘振说道：“新三板集合竞价将来会和2008年所推出的创业板的角色是类似的，它将来交易方式也会像创业板一样，可以像A股一样进行集合竞价交易。”

　　他认为集合竞价有以下几点好处。首先，价值估值更客观，挂牌公司的估值体系更客观、更公正，在二级市场上看到使用率比较低，就可以用自己的基金买一点。第二，市场价格更合理。集合竞争也会使得市场价格更加合理，一定程度上可以减少操纵股价的行为，对净化市场，合规交易，起到良性的刺激。第三点流动性增加，集合竞价会增加市场的流动性，就像A股一样，使得优秀的企业能够更好、更快的获得一些融资，投资者也可以更直观的从盘面上看到企业股价的表现，从而对自己看中的企业进行投资。

　　刘振最后总结道，“新三板加入集合竞价系统对于整个市场的意义是大大增加了流动性，交易机制和主板基本上没有太大区别。在未来几年内，我们坚信新三板交易会非常活跃，会吸引更多优秀的小企业来这里进行融资，也会吸引更多的投资者来这里淘金。”

　　接下来，刘振分享了昊泰资本的投资逻辑。他认为，要分析企业的基本面、企业的管理团队以及企业的上下游。刘振以投资新三板公司葫芦堡（832588）为例。“我们投资葫芦堡，我们分析了它海外以及国内的代理商，以及它的供货商，我们考察了它的工厂，同时我们也和它的董事长进行深入的沟通，最后选择投资它。”

　　尽管新三板的门槛比较高，新三板中500万以上的投资者不是投机的，一定是价值投资者。而中小企业需要价值投资，因为需要时间来验证，需要时间带来资产增长。

　　刘振认为，“新三板的爆发要短于当时创业板的爆发。当时创业板需要7年，新三板大概需要5年左右，所以基于这个分析，我们认为在2019年，新三板的企业经过了一批淘汰之后所留下来的一定是能够带给大家大量财富的企业。”

　　刘振最后提到，新三板的前景是比较广阔的，分层制度推出之后，特别是精选层集合竞价推出之后，可以改善现在包括先前几个月鱼龙混杂的局面，国家也大力地支持新三板市场。我们也要顺应新三板趋势，企业方面，要选择领导人英明、战略规划清晰、具备可持续发展的企业进行投资。