公司定增项目顺利落地，募集资金全部投入电视剧及网络剧制作项目，有望进一步提升公司头部剧制作能力。 公司围绕 IP 全产业链， 坚持精品原创和 IP 转化，重点打造网台联动头部剧。 公司 IP 项目储备丰富， 明后两年将有众多头部剧开机制作， 业绩增长可期。 多部 IP 重头剧在 4Q 确认收入，保障全年业绩增长。 公司预告 2017 全年净利润约为 3.8 亿元-4.7 亿元， YOY 增31%-62%。

　　我们维持之前的盈利预测， 预计公司 2017-2018 年实现净利润 4.10 亿元和 5.17 亿元， YOY+41%和 26%， 按最新股本计算， 每股 EPS 为 1.21 元和 1.53元。 当前股价对应 18 年 P/E 23 倍， 维持 “买入”建议。

　　定增项目顺利落地： 公司定增项目顺利实施，实际发行 2474 万股，总股本增至 3.39 亿股。 发行价格 37.66 元，募集资金约 9.31 亿元， 将全部投入电视剧及网络剧制作项目，有望进一步提升公司头部剧制作能力。

　　主打网台联动头部剧，深化 IP 泛娱乐开发： 公司围绕 IP 全产业链， 坚持精品原创和 IP 转化，重点打造网台联动头部剧。 公司 IP 项目储备丰富， 除了正在制作的《爵迹》、《沙海》 等剧之外， 明后两年还将有《寻找爱情的邹小姐》、 《楚乔传 2》、《花千骨 2》、《大秦帝国》、《弹痕》、《脱骨香》 、《步步生莲》 等众多头部剧集将陆续开机拍摄。 此外，公司积极拓展付费模式网生内容， 培育新增长点多部网大和网络剧在后期制作中。 公司围绕 IP 全产业链开发， 推进“影游联动”， 游戏业务稳步推进，旗下赞成科技不断强化 IP 游戏开发能力，发挥协同效应，培育新增长点。

　　实际控制人完成增持计划： 公司实际控制人马中骏于 7 月 19 日公告将在未来 6 个月内累计增持股份不超过总股本 2%，累计金额不低于 1000万元。 截止 11 月 17 日，其通过集中竞价方式累计增持股份 0.10%， 增持金额 1023.5 万元。增持计划的完成彰显大股东对公司未来发展前景和价值的认可。

　　4Q 收入确认高峰确保全年业绩增长：公司预告 2017 全年净利润约为 3.8亿元-4.7 亿元， YOY 增 31%-62%， 其中 4Q 单季净利润约为 2.3 亿元-3.2亿元，主要是《凉生》、《回到秦朝当王爷》等多部 IP 重头剧目将在4Q 确认收入，保障全年业绩增长。

　　盈利预测： 我们预计公司 2017-2018 年实现净利润 4.10 亿元和 5.17 亿元， YOY+41%和 26%， 按最新股本计算， 每股 EPS 为 1.21 元和 1.53 元，当前股价对应 18 年 P/E 23 倍。