据路透援引消息人士, 12 月 26 日利比亚一原油输油管道发生爆炸, WTI 原油期货价格 59.80 美元/桶,涨幅 2.49%;布伦特原油期货价格 66.20 美元/桶,涨幅 2.59%,创近年来新高。
主要观点:
1。突发事件催化国际油价上涨
据悉,本次爆炸原油管道隶属于 WAHA 原油公司,发生在利比亚主要油田之一 Marada 西北方向 30 公里处,造成输往锡德尔( ES SIDER)油港的原油管道中断,损失原油约 9 万桶/天,相当于利比亚 11 月总产量的 1/10,可能是班加西防卫队( Benghazi Defense Brigades)发起的恐怖袭击。本次突发事件尽管影响的原油供给绝对量较小,但全球原油供需紧平衡,小的供给短缺对国际油价短期波动造成较大影响。WTI 原油逼近 60 美元/桶关口, 创两年半新高。
2。展望未来, 2018 年油价温和上涨
随着 OPEC 与非 OPEC 联合减产协议执行良好,美国页岩油边际成本支撑,地缘政治及突发事件催化,如库尔德地区公投、沙特反腐、利比亚输油管道爆炸等,国际原油供需再平衡持续转好,如 OECD 库存下降,接近 2012-2016 年平均水平,推动国际油价中枢持续向上。2017 年 1-11月份, Brent 原油期货均价 53.95 美元/桶,同比+21.87%; WTI 期货均价 50.26 美元/桶,同比+17.77%。 2017 年国际油价呈“ V”型走势,展望未来,我们判断国际原油供需再平衡持续改善,处于销库存阶段,国际油价温和上涨。
3。投资建议
我们建议关注如下投资机会:( 1)上游油气开采直接受益,推荐新奥股份、中天能源、中国石油。( 2)炼油及聚酯产业链,库存收益及产品涨价,继续推荐四大金刚, 桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份。( 3)油价上涨,油服行业底部复苏,左侧布局,推荐通源石油、海油工程。
风险提示: 美国页岩油供给增加、减产效果及持续时间不及预期。