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　　近日，苏州高新(行情600736,买入)拟出资2亿元参与九州证券增资扩股计划成为市场关注的焦点。因为苏州高新的认购价格为每股3.6元，而就在一个月前，中国石油(行情601857,买入)化工集团公司（以下简称，中石化）入股九州证券时的认购价仅为每股1.1元。对此，苏州高新发布澄清公告称，参与九州证券增资扩股计划与前次中石化入股九州证券分属两次不同的、各自独立的增资。

　　然而，关于九州证券此次增资，还有许多细节值得推敲。苏州高新拟出资2亿元，认购价为3.6元/股，占完成增资扩股后九州证券总股本的0.48%（以各认购方最终实际出资计算结果为准）。而目前九州证券总股本为33.7亿股。以此计算，九州证券本轮增资后，总股本将增加82.04亿股，募集资金将超过295亿元。

　　两轮增资扩股

　　认购价相差两倍

　　九州证券的增资扩股计划此前一直备受市场关注。然而，直到一个多月前，九州证券增资扩股事宜才得到青海证监局核准批复，中石化作为唯一新增股东入局，出资4.07亿元持有九州证券3.7亿股，占比10.98%，成为九州证券第二大股东。以此计算，中石化的认购价为1.1元/股。

　　然而，2月17日晚间，苏州高新公告称，公司拟出资2亿元人民币参与九州证券股份有限公司增资扩股计划，认购价格为每股3.6元，预计占完成增资扩股后九州证券总股本的0.48%。上述公告首先引起质疑的是苏州高新的认购价格，比此前中石化的认购价贵了227.27%。

　　对此，苏州高新昨日发布澄清公告称，公司参与九州证券增资扩股计划与前次中石化入股九州证券分属两次不同的、各自独立的增资。同时，中石化作为九州证券引进的战略投资者，在前次增资扩股中认购价具有一定优势。另外，公司参与此次九州证券的增资扩股计划，旨在拓展股权投资业务，扩大投资收益来源。

　　然而，为什么苏州高新此次认购九州证券的价格比此前中石化的认购价贵了两倍多？对此，《证券日报》记者采访了苏州高新董秘宋才俊。他表示，苏州高新此次参与的是九州证券的第二轮融资，这就好比B轮融资比A融资贵是一个道理，中石化作为战略投资者，认购价确实低一些。本次九州证券增资扩股计划的增资价格以九州证券投后PB1.25倍为定价依据，参与本次增资扩股计划的所有认购者（包括原股东及新进入的投资者）认购价格均为3.6元/股。

　　本轮增资规模

　　或接近300亿元

　　除了认购价格比此前中石化的认购价大幅增长外，根据苏州高新的公告还可以推算出一个细节，那就是九州证券此次计划融资额或将超过295亿元。

　　苏州高新发布的出资参与九州证券增资扩股的补充公告显示，公司拟出资2亿元人民币参与九州证券股份有限公司增资扩股计划，认购价格为每股3.6元，占完成增资扩股后九州证券总股本的0.48%（以各认购方最终实际出资计算结果为准）。以此计算，苏州高新出资2亿元将获得九州证券5555.56万股，而九州证券增资如果按计划完成，其总股本将达到115.74亿股。

　　九州证券官网显示，公司目前总股本为33.7亿股，其中同创九鼎投资(行情600053,买入)管理集团股份有限公司、中石化和达孜县众合九州投资中心分别持有28.902亿股，3.7亿股和1.098亿股。以此计算，九州证券本轮增资如果按计划完成，其总股本将增加82.04亿股。

　　根据苏州高新的公告，参与本次九州证券增资扩股计划的所有认购者（包括原股东及新进入的投资者）认购价格均为3.6元/股。以此计算，九州证券本次计划增资额约为295.34亿元。