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每逢“两会”季，都是卖方机构勾勒新一年“政策红利”热点板块的好时机。
21世纪经济报道记者了解到，连日来，包括安信证券、中信建投、国海证券(行情000750,买入)等，均在研报中提及PPP对于市场或相关个股的影响。
根据目前券商研究团队的研究结论，预计两会召开前夕PPP立法有望取得最新进展；尤其是随着财报逐渐披露，上市公司释放与PPP相关的项目库，有望接棒下一轮热点。
2月22日，接近监管层人士向21世纪经济报道记者透露，在新一年其所在业务部门对于资产管理机构的业务引导中，PPP项目的证券化、公募基金REITS，以及ABS等新型的证券化业务将是重点。
实际上在1月下旬，基金业协会已经组织关于PPP项目证券化的业务培训，培训讲师来自发改委、证监会和基金业协会、沪深交易所等，且均为相关部门负责人。
21世纪经济报道记者统计发现，最近一波市场上涨中，中国交建(行情601800,买入)（601800.SH）、渝开发(行情000514,买入)（000514.SZ）和葛洲坝(行情600068,买入)（600068.SH）等PPP概念股走势强劲；同一统计周期内，巴安水务(行情300262,买入)（300262.SZ）、中珠医疗(行情600568,买入)（600568.SZ）等PPP概念股则相比羸弱。这或显示出PPP政策红利的释放节奏仍存在差异。
尤其在再融资新政实施之后，部分概念个股的再融资计划或受到影响，存在影响后续项目推进的可能。
区位梯度隐现
“A股上市公司毫不掩饰在PPP项目上的热情。”2月22日，银河证券内部一位行业研究员在与21世纪经济报道记者沟通时指出。
2月21日晚间，东方园林(行情002310,买入)（002310.SZ）发布中标公告，称公司与合作伙伴联合体中标霍山县淠源渠水生态文明治理工程PPP项目，总投资额为10.5亿元。根据21世纪经济报道记者的统计，开年尚不足两月，东方园林中标的PPP项目总投资额已经达到129.66亿元。
这并非个案。同一天，中毅达(行情600610,买入)（600610.SH）公告，收到观山湖区西部现代制造产业园第一批PPP合作项目招标人及招标代理机构发出的《中标通知书》，项目投资估算约为35.30亿元。而在此前的一天，梅安森(行情300275,买入)（300275.SZ）与智慧乡村科技有限公司中标馆陶县四镇四乡277个行政村乡村污水处理及运营管理特许经营权采购项目，拟采用政府和社会资本合作（PPP）模式，总投资1.80亿元。
几乎同期，盈峰环境(行情000967,买入)（000967.SZ）发布公告，与湖北仙桃政府签订循环经济产业园PPP项目框架，园区面积1000亩，总投资20亿元，涉及垃圾焚烧发电、污水处理、污泥无害化、餐厨、土壤修复等。
三家公司在年内已经出现被资金提前埋伏的迹象，市场表现均超过大盘走势，其中梅安森年内股价上涨达到22.96%，相比大盘股价上涨达到17.88%。中毅达、东方园林和盈峰环境年内股价涨幅也达到10.40%、5.88%和6.84%。
实际上近期频繁中标PPP项目的上市公司与A股市场的走势相关性来看，已经出现较为贴合的相关性曲线。而从项目的共性来看，近期市场参与炒作的主要以环保和基建类项目有关。
按财政部对外发布《全国 PPP 综合信息平台项目库第五期季报》数据，截至2016年12月末，全国入库项目中绿色低碳项目6612个、投资额5.5万亿元，分别占全国入库项目的58.7%、40.5%。
实际上在本轮PPP概念股的上涨周期内，被资金认可度最高的存在一定的区位共性，譬如办公地址位于重庆市、湖北武汉市、江苏省南京市、浙江省宁波市、安徽省合肥市、云南省昆明市等二线城市的PPP概念上市公司本轮行情启动迅速。反而北上广深等一线城市相关上市公司表现羸弱。更多经济欠发达省份的三四线城市上市公司表现同样多差强人意。
“二线城市的基建、环保类上市公司实力雄厚，同时对于整个所在省域或更大的范围体现出；与之同时，PPP项目的开展主要是一些相对偏远的区位，因此这一类上市公司获得项目的能力更强，从而在二级市场追捧。”上述行业研究员坦言。
证券化红利箭在弦上
继此前的“举债模式”之后，PPP有望接棒成为各地方主要的融资手段。而在另一个维度，机构针对PPP红利的预判，除了PPP项目的资产证券化之外，亦包含更深层次的期待。这一系列红利的影响范围仍待相关政策的明朗，以及下一步“示范项目”的出炉。
2月21日，财政部金融司公开披露的数据中，至2016年底，中国PPP（政府和社会资本合作）综合信息平台入库项目11260个，总投资人民币13.5万亿元，签约进入执行阶段的项目1351个，总投资2.2万亿元。743个财政部示范项目中，签约进入执行阶段的示范项目363个，总投资9380亿元。
在此背景下，安信证券相关研究人士认为，两会召开前夕，PPP立法有望取得最新进展。
按照上述接近监管层人士透露，PPP项目的资产证券化，以及公募REITS均是2017年其所在监管部门引导资产管理类机构进行试水的主要业务。
另一个维度，证监会近日发布了对十二届全国人大第四次会议第6127号建议《关于实施PPP项目资产证券化的建议》显示，证监会高度重视资产证券化业务的发展。目前资产证券化相关业务规则未限制PPP项目发行资产证券化产品，且《资产证券化业务基础资产负面清单指引》专门为PPP模式通过资产证券化方式融资预留了空间。
2月22日，北京某大型地产公司内部人士在接受21世纪经济报道记者采访时表示，尽管目前尚未有项目拟进行资产证券化改造，但是不排除接下来会有这一类动作。该公司相关PPP项目已经被纳入部位的PPP样本项目库。同一天，东方园林相关负责人则拒绝了21世纪经济报道记者的采访请求。
尤其是随着沪深交易所成立工作小组推进PPP项目资产证券化业务，中国证券投资基金业协会实施专人专岗备案管理之后，相关项目的推进速度或更快。
值得关注的是，21世纪经济报道记者梳理发现，部分PPP概念上市公司再融资可能受到新政影响。譬如富春环保(行情002479,买入)（002479.SZ）、长青集团(行情002616,买入)（002616.SZ）等，再融资方案尚未获得证监会受理，且距离上次募资到位不足18个月，可能会受到波及，不过是否会影响到上市公司层面相关业务的开展尚未可知。