2017年2月3日，由新疆昆仑新水源科技股份有限公司（下称：新水源）发起的“太平洋证券新水源污水处理服务收费收益权资产支持专项计划”（下称：新水源PPP资产支持专项计划），在机构间私募产品报价与服务系统成功发行。

　　这意味着，市场首单PPP（Public-Private Partnership，指传统基础设施领域政府和社会资本合作）资产证券化项目正式落地。

　　新水源是由北京碧水源科技股份有限公司（碧水源，300070）牵手乌鲁木齐昆仑环保集团有限公司（下称：昆仑环保）成立的合资公司。据了解，新水源PPP资产支持专项计划发行总规模8.4亿元，采用结构化分层设计，其中优先级8亿元，共分为10档，评级均为AA+；次级0.4亿。

　　碧水源

　　此前的1月18日，该专项计划收到中证机构间报价系统股份有限公司的挂牌要求无异议函。该专项计划新水源作为发起人并担任特定原始权益人，由太平洋证券股份有限公司担任计划管理人并进行交易安排。

　　基础资产系特定原始权益人新水源公司依据《特许经营协议》在特定期间内因提供污水处理服务产生的向付款方收取污水处理服务费及其他应付款项的收费收益权，污水处理服务费付款方为乌鲁木齐市水务局。

　　根据该专项计划交易结构安排，优先级6-10档在第五年设置原始权益人利率调整选择权，并附投资者回售权、特定原始权益人赎回权，同时新水源公司为专项计划提供差额补足义务，并将污水处理服务收费权质押为差额补足义务及支付回售和赎回款项的义务提供不可撤销的质押担保。

　　与此同时，碧水源和昆仑环保分别为该专项计划提供无条件的不可撤销的连带责任保证担保。

　　早在2016年1月26日，新水源正式宣布成立的同时，碧水源就与昆仑环保正式签约总投资28.5亿元的昆仑环保PPP项目，共涉及6个污水处理项目及配套再生水管线建设工程等11个单体项目，污水处理总规模为37.5万立方米/天。

　　2016年底，国家发展改革委、中国证监会联合发布《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化相关工作的通知》，指出资产证券化是基础设施领域重要融资方式之一，对盘活PPP项目存量资产、加快社会投资者的资金回收、吸引更多社会资本参与PPP项目建设具有重要意义。

　　中国证监会债券部蔡建春主任在“PPP项目资产证券化业务专题培训”会议上也指出，PPP项目资产证券化，可推动政府及社会资本合作方降低金融杠杆，对于防范金融风险具有积极意义。