1、与美国政府就“出口管制事件”达成和解，公司同意支付8.92亿美元罚金，抑制上游供应及下游需求的不确定性风险因素彻底消除。

　　2、与国际规则接轨，海外业务有望开疆拓土：通过此次危机处理，公司在合规和风险管控方面将进一步强化，利于公司巩固并开拓国际市场。

　　3、5G标准提前静待业绩兑现： 2017-2018年在国内电信运营商资本开支趋于稳健，支撑公司业绩维持中速增长。5G标准大概率会提前半年冻结，超出市场预期，我们判断随着5G商用提前，19年后公司业绩将会重回高速增长。

　　4、横向布局虚拟、开放、智能、云化和万物互联5大战略方向，联手大基金纵向布局上游芯片产业，构筑公司强大竞争壁垒。

　　5、公司治理向好，管理层更换带来公司新气象，从16年公司陆续剥离非核心或盈利能力不强的资产，部分子公司挂牌新三板，公司治理向好，支撑业绩快速增长。

　　6、受本次罚款影响，公司16年归母净利润亏损23亿人民币（罚款计提前归母净利38亿，同比增长19%），同时17年一季度财报靓丽归母利润预计增长20%以上，业绩持续稳健向好。

　　风险提示：运营商资本开支下降

　　联系人：马军/张建民/廖蕾/宋辉