3月17日，华安证券(600909.SH)1.193亿元高价转手证券投资咨询全资子公司的交易戛然而止。华安证券是否还将继续挂牌转让该牌照？安徽华安新兴证券投资咨询有限责任公司(以下简称“华安新兴”)100%的股权将花落谁家？

　　《中国经营报》记者从华安证券相关人士处证实，公司已经通知产权交易中心对该项目终止交易。对于子公司咨询牌照的最新安排，该人士表示：“最新的情况尚不了解，一切以公告为准。”

　　一位专门做金融牌照转让的中介人士告诉记者，华安新兴证券投资咨询牌照终止或是因其性价比并不高。一方面是因为证券投资咨询牌照属于金融业中典型的小牌照，以提供辅助性或配套性金融业务为主，转让市场成交并不活跃。另一方面，虽然监管层不时出手管控，行业乱象遭到了一定遏制，但证券投资咨询从业人员参差不齐，在业绩压力下，违规现象仍时有发生。

　　“如果近期牌照出手，很可能就是公司自己找到接盘买家，协议转让股权，直接把产权交易中心踢掉，不带他玩了。”上述中介猜测另外一种可能性。

　　交易对价溢价6965万

　　据安徽省产权交易中心公告称，接转让方通知，安徽华安新兴证券投资咨询有限责任公司100%股权转让项目(项目编号：G317AH1000167)于2017年3月17日终止交易。

　　此时，距离华安新兴最近一次挂牌转让已过去了一个月。2017年2月，刚刚上市的华安证券在安徽省产权交易中心官网上挂出了企业股权转让项目。根据公开信息显示，标的名称为安徽华安新兴证券投资咨询有限责任公司100%股权，注册资本金5000万元，挂牌价格为1.193亿元。

　　作为华安证券的全资子公司，华安新兴的财务数据差强人意。华安证券提供的财务数据显示，截至2016年9月底，华安新兴在岗员工17人，当年的营业收入为562.09万元，实现净利润31.67万元。2015年全年实现营业收入为1426.9万元，净利润为亏损0.987万元。公司总资产为4981.03万元，总负债98.54万元，所有者权益4882.49万元。回顾2015，全年实现营业收入合计为1426.9万元，净利润亏损了0.987万元。

　　作为此项目的评估机构，中水致远资产评估有限公司在2016年9月给出了一组资产估值，总资产累计为5102.88万元，总负债共计137.99万元，净资产为4964.89万元，与华安新兴的账面财务数据相差均在百万元以内。不过，中水致远资产评估有限公司给出的转让标的对应评估值却高达11930万元，与账面净资产估值相比，交易对价存在6965.11万元的溢价。

　　“这次转让最值钱的就是那张证券投资咨询业务许可证。”上述中介人士告诉记者。公开资料显示，华安新兴的经营范围除了企业财务顾问、商务信息咨询、与投资咨询相关的软件产品开发这些一般经营项目外，还有一项许可经营项目，即“证券投资咨询”。

　　从转让时间表上看，该股权转让项目挂牌的起止日期为2017年2月15日至2017年3月14日，挂牌公告期为20个工作日。按照挂牌公告约定，挂牌期满后，如未征集到意向受让方，则变更公告内容，重新挂牌。如征集到一家意向受让方，则协议转让方式交易。如征集到两个及以上符合条件的意向受让方，可通过网络竞价进行多次报价确定受让方。

　　虽然华安证券相关人士表示“挂牌转让期间，意向受让方不少，转让项目是有市场的”。不过，上述中介人士认为，华安新兴的转让报价要高出市场买家的心理预期。同时，华安证券对员工安置的附加条件，也为牌照转让设置了障碍。转让公告在披露信息对员工的安置问题进行了强调，要求“受让方需承诺按照职工安置方案对标的公司现有员工进行安置”。

　　理顺母子公司业务

　　事实上，这并非华安新兴首次被挂牌转让。

　　记者注意到，早在2016年7月，华安证券就在安徽产权交易中心进行了股权转让的预披露公告。华安证券称，为广泛征集意向受让方，特将标的公司及转让相关事宜预披露。

　　不过当时转让的股权比例是51%~60%，而且在转让条件中，华安证券作为转让方对于受让方进行了诸多要求，尤其是在受让后对标的企业治理结构和内部管理方面提出了数条对华安证券更为有利的条件。2016年11月11日，华安证券正式挂牌转让华安新兴部分股权，转让价格为每1%股权挂牌价格119.3万元，至同年12月8日挂牌期满，该项股权转让并未成交。

　　2017年1月13日晚，华安证券公告，公司第二届董事会第十二次会议审议通过了《关于变更全资子公司股权转让方案的议案》，同意公司转让所持全资子公司安徽华安新兴证券投资咨询有限责任公司的股权比例由51%~60%变更为100%，对应的挂牌价格为11930万元。2月15日，华安证券在第二次挂牌转让中将转让股权上调至100%。

　　关于转让华安新兴股权的原因，市场的猜测颇多。有业内人士认为，华安新兴的报价不低，一旦交易成功，将为华安证券财报增色不少。此外，华安证券作为综合性证券公司，其本身的经营范围已经包括证券投资咨询，整合管理更符合大资管大投行的趋势。华安证券相关人士也向记者表示：“母公司就已经具备证券投资咨询业务的资质。”

　　3月13日晚，华安证券在上交所互动平台上公开回应称，主要目的在于理顺华安新兴与公司财富管理部门的业务边界和管理关系，并以此加强同外部资源的合作。华安证券表示，华安新兴咨询系公司全资子公司，定位于为公司经纪业务提供投资顾问服务，纳入公司投资咨询业务进行集中统一管理，未曾对外开展业务。2016年5月公司开始筹划转让华安新兴控股权(有关情况参见公司首发上市招股说明书).

　　华安证券2016年11月22日发布的《IPO招股说明书》中验证了其说法。招股书显示，从2001年开始收购华安新兴70%股权为起点，此后14年中，华安证券对其控股权增强并多次向其增资。华安新兴与华安证券的经纪业务部门、资产管理部门、信用交易部门等部门均有合作，为高端客户定制个性化产品和服务。

　　据了解，除了取得证监会颁发的《证券投资咨询业务资格证书》(编号：ZX0002)外，华安新兴还在2015年取得了中国证券投资基金业协会颁发的《私募投资基金管理人登记证明》(登记编号：P1007403)。同年，华安新兴管理的华安安诚股权投资基金取得中国证券投资基金业协会颁发的《私募投资基金备案证明》(编号：S63411 号)。华安证券表示，华安新兴具备了申请私募牌照、发行阳光私募产品和开展资产管理业务的资质及条件。