一、新单业务发力，业务结构优化。2016 年中国人寿实现保险业务收入4304 亿元，同比增速创下2009 年以来新高，实现新业务价值493 亿元，他认为公司保费规模和质量双重提升主要包括两大原因：（1）营销员规模大幅增长推动个险业务发展。（2）聚焦期交和保障型产品，改善业务结构。预计2017 年营销员人数将温和增长，新单期交保费占比较继续提高，全年保费增速将保持在12%左右，新业务价值增速保持在14%左右。

　　二、息类收入增长提升净投资收益率。2016 年公司净投资收益率为4.61%，总投资收益率为4.65%，但受到股票市场2016 年震荡的影响，总投资收益率下降明显，预计2017 年随着利率的稳中有升，新配债券收益率将有提升，净投资收益率将提升至4.7%左右，而股票市场较2016 年更为稳定，有助于改善权益投资的表现，总投资收益率预计将提升至4.8%左右，公司目前已是广发银行第一大股东，积极通过股权投资完善金控布局也将改善投资收益表现。

　　三、投资改善有助于净资产增长。

　　1．根据测算2017 年准备金补提压力持续存在，750日国债收益率曲线将在2018 年一季度迎来向上拐点，届时补提准备金给利润带来的压力将大为减轻。内含价值将持续稳定增长。

          2.作为聚焦保障型产品的寿险行业龙头，公司内含价值在偿二代下将更为受益，精算假设的调整符合目前现状，对内含价值整体影响较小，公司内含价值还将持续稳定增长，预计2017 年增速能维持在13%。