华泰证券发布3月进出口数据点评认为，出口反弹主要由新兴市场和大宗商品国贡献，进口印证内需较好，二季度或迎边际拐点。贸易战和汇率制裁的可能性已经降低。

　　以美元计价，3月出口同比+16.4%，大幅强于1-2月累计的+4.0%，一季度出口同比+8.2%。考虑到去年3月出口同比脉冲式反弹(+7.5%)形成的高基数，本月数据实属强劲。判断出口修复趋势将在二三季度持续，但存在地缘政治层面的不确定性。

　　3月进口同比+20.3%，弱于1-2月累计的+26.4%，一季度进口同比+24.0%。3月油价震荡，同比增速较2月明显收窄，国内PPI同样见顶回落。从历史数据判断，价格因素对进口增长的支撑也同期回落。那么除去价的因素，3月进口意味着经济内需仍在较高水平。预计未来进口增速将随着大宗价格回落而回落。

　　近期习特会面和贸易百日计划降低了贸易战和汇率制裁的可能性，但叙利亚问题和朝鲜问题又使中美关系复杂化。中国可以配合农业供给侧改革，扩大对美部分农产品的进口，也可以承袭中美双边投资条约(BIT)，进一步开放本土金融市场。但除此之外，百日计划的谈判仍将是艰难的。对于中美关系保持谨慎乐观态度，未来的摩擦仍是不可避免的。