推荐理由

　　1

　　浙江鼎力丨机械 ★★★★★

　　1。行业景气度超预期。(1)高空作业平台行业在国内处于快速增长阶，公司龙头地位显著；(2)淡季不淡，景气度超预期。2预计公司2017年增速将在2016年基础上再上一个台阶。

　　2。公司产品结构和生产效率不断优化，基本可以消化原材料上涨压力。

　　3。注重质量并且优化销售体系，海外市场保持高速发展。美日欧等成熟市场对高空作业平台安全性和知识产权要求极高，公司通过多年技术积累已获得了这些市场认可。

　　4。公司是成长性行业的优质成长股叠加经济景气度提升，首次覆盖。

　　风险提示：国内外经济景气度大幅低于预期。

　　2

　　华夏幸福丨房地产 ★★★★★

　　1。业绩高速增长，收入结构改善。

　　2。量价齐增锁定业绩，毛利有望止跌回升。

　　3。模式创新乘政策东风，卡位完成开启异地复制。

　　4。财务稳健，PPP资产证券化降低融资成本。

　　风险提示：房地产市场超预期回落、产业新城推进不及预期、京津冀推进不及预期。

　　3

　　中国石化丨石化 ★★★★★

　　1。勘探及开发：预计原油均价上升将带动上游大幅减亏。

　　2。炼油：预计2017年炼油毛利有望继续保持在较好水平。

　　3。营销及分销：销售公司股改有望实现资产价值重估。

　　4。化工：2016年经营收益206亿元，同比+5.9%。2017年计划生产乙烯1166 万吨，同比增长5.43%。

　　5.2017年公司计划资本开支1102亿元，较上年实际完成额增长337亿元，增幅44%，利好石化油服、中石化炼化工程等工程服务公司。

　　风险提示：油价大幅下跌，相关化工品价差缩窄，改革不达预期。

　　4

　　新兴铸管丨钢铁 ★★★★

　　1。坐享半壁市场份额，铸管业务提供高安全边际。

　　2。充分享受较强市场议价权所带来的高毛利，公司具有较高的安全边际。

　　3。吨钢毛利大幅提升，钢材生产带来业绩高弹性。

　　4。剥离新疆子公司，置入优质资产轻装上阵。

　　5。球墨铸管扩产项目定增过会，我们预计该项目投产以后将为公司在2018年带来超过3亿元的毛利贡献。

　　6。水务业务迅速铺开，PPP项目逐渐落地有望成为公司新的盈利增长点和稳定的铸管产品销售渠道。

　　风险提示：宏观经济下行风险、商品市场下跌风险、资本市场波动风险。

　　5

　　德赛电池丨电子 ★★★★★

　　1。营销策略转变，国产手机份额快速提升。

　　2016年公司是开始用全自动化线做国产手机，取得了很好的效果。

　　2。规模效应+良率提升，下半年毛利率大幅改善

　　毛利率大幅改善主要得益于国产手机份额提升以后实现了更好的规模效应，我们认为17-18年将延续毛利率持续改善的态势。

　　3。新业务布局多点开花，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示：手机销量不及预期；公司客户拓展不及预期。

　　6

　　中兴通讯丨通信 ★★★★★

　　1。与美国政府就“出口管制事件”达成和解。

　　2。与国际规则接轨，海外业务有望开疆拓土。

　　3.5G标准提前静待业绩兑现： 2017-2018年在国内电信运营商资本开支趋于稳健，支撑公司业绩维持中速增长。

　　4。横向布局虚拟、开放、智能、云化和万物互联5大战略方向。

　　5。公司治理向好，从16年公司陆续剥离非核心或盈利能力不强的资产。

　　6.17年一季度财报靓丽，归母利润预计增长20%以上，业绩持续稳健向好。

　　7。持续看好公司长远发展，持续“强烈推荐”。

　　风险提示：运营商资本开支下降；海外市场拓展不及预期。

　　7

　　长城电脑丨计算机 ★★★★★

　　1.2017年3月18日，公司与华大半导体有限公司签署了股权转让框架协议，交易完成后长城电脑将持有飞腾13.54%股权，实现股权投资回报的核心诉求。其次，长城电脑是CEC 芯片资产整合最核心平台。第三，飞腾芯片股份注入有其缘由。

　　2。飞腾芯片是自主可控至高皇冠上最璀璨的明珠。

　　3。国产化替代市场空间广阔。

　　4。资产深入优化整合，打造信息安全新时代。

　　5。国企改革助力公司未来快速发展。

　　风险提示：收入不达预期，收购效果不达预期。

　　8

　　三七互娱丨传媒 ★★★★★

　　1。业绩快速增长符合我们的预期，公司综合实力已跃升中国互联网百强TOP18.

　　2。公司页游业务保持行业龙头地位，16年受产品小年影响收入有所下滑，17年有望实现反转。

　　3。公司在页游时代积累的强买量能力成功延续至手游，加上研发积累，助力公司突围。

　　4。海外业务深入本地化和精品化运营，未来将挖掘更多地区市场，加大海外手游发行投入，扩大市占率。

　　5。公司在游戏、影视、动漫、音乐等领域广泛布局，一方面，夯实游戏研发和发行实力，另一方面，保障多元化精品内容的持续供给。

　　6。公司正处于构建泛娱乐核心竞争力、全面推进平台化、国际化、泛娱乐化战略布局的关键时期。

　　风险提示：产品上线时间、表现不达预期，行业竞争进一步激烈，监管趋严，海外业务进展不达预期，页游行业发展放缓等。

　　9

　　航新科技丨军工 ★★★★★

　　1。公司是国内机载设备研制和维修的龙头企业。航新科技主营机载设备研制、机载设备检测设备研制和机载设备维修服务三大业务。

　　2。民用航空维修市场反转在即，百亿市场，空间巨大。2017~2018年航空维修市场将迎来反转。

　　3。公司的机载设备和检测设备受益于军机市场的高速发展。未来5~10年我国军用直升机的需求缺口在千架量级，主要应用于直升机的公司飞参系统业务将直接受益。

　　风险提示：军品采购波动，研发进度缓慢，民航发展不及预期。

　　10

　　伊利股份丨食品饮料 ★★★★★

　　1.2016年全年收入增速符合预期，四季度开始成本环比有所提高。

　　2。三大品类下半年增速均有改善，价格因素是全年收入增速不高的主要原因。冷饮收入同比增长14.02%有明显改善。

　　3。公司市场份额继续提升，高端品保持高增长。

　　4。成本下降受益显著，现金流大增。

　　5.17年仍面临较大的竞争和成本压力，收入增速有望恢复接近10%左右增长。

　　风险提示：原材料成本快速上涨，食品安全事件等。

　　11

　　莱克电气丨家电 ★★★★

　　1。内外销齐发力，四季度业绩超预期。

　　2。自有品牌成效显著，内销转型值得看好。

　　3。整体而言，随着消费升级趋势深化以及环境家居市场需求释放，公司凭借优秀的产品创新能力、良好的高端品牌效应以及不断完善的渠道体系，未来内销自有品牌有望持续放量；而考虑到汇率贬值以及产品结构优化，预计公司出口也将维持稳健增长。

　　风险提示：汇率大幅波动、原材料价格上涨。

　　12

　　禾丰牧业丨农业 ★★★★

　　1。东北饲料区域龙头。公司饲料品种齐全，涵盖猪料、禽料、反刍料和水产料。猪料增长较为迅速。

　　2。“南猪北养”趋势确立，利好区域饲料龙头。

　　3。受益东北饲料补贴。

　　4。屠宰业务迎来景气周期。屠宰业绩有望进一步提升。

　　5。原料贸易迎来发展新机。临储政策放开以后，实质上将会打开东北玉米进军南方的窗口，以往产区和销区不衔接的局面有望被打破。

　　风险提示：环保压力若进一步加大将持续影响生猪存栏量回升；极端天气变化不利于饲料的销售；补贴尚存在不确定性。

　　13

　　峨眉山A丨旅游·贺燕青 ★★★★

　　1。内生增长，期待17年业绩反弹。2016年，峨眉山受二季度强雨水天气以及3-7月金顶佛像修缮影响，游山购票及索道乘坐客流均出现一定程度的下滑。2017年，随着天气的好转和佛像修缮的完成客流有望在低基数下反弹。同时，金顶循环索道和万年索道正在改造，完成后接待能力将大幅提升。17年业绩有望迎来拐点。

　　2。外延扩张，培育新利润增长点。目前公司加速布局峨眉雪芽、辣木等优质外延项目，挖掘游客消费潜力，进一步提升公司业绩。公司还积极布局智慧景区、演艺项目等，加强在外延项目上的投入，培育新的利润增长点。

　　风险提示：客流增长低于预期，极端天气影响。

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　　岳阳林纸丨公用事业 ★★★★★

　　1。定增收购凯胜园林，实现造纸与园林环保双主业。

　　2。央企改革平台诚通集团下的PPP平台，120亿项目落地在即。

　　3。员工持股绑定核心员工利益，进一步激发国企活力。

　　4。公司是诚通集团旗下PPP平台，央企背景获取订单占有优势，PPP业绩高增长确定性强。

　　风险提示：行业政策风险；造纸业务不及预期；项目落地不及预期；PPP订单量不及预期。

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　　曲美家居丨轻工 ★★★★

　　2016 年公司实现营业收入16.64亿元，同比增长 35.52%；归属于母公司股东的净利润1.85亿元，同比增长58.21%。以人造板为原料的定制品类增速较快，达45%；生活馆的推出使饰品类增速较快，达51%；同时板式、实木类的毛利均在40%以上。

　　1。“新曲美”战略落地，产品与渠道齐升级

　　2.OAO模式打通线上线下渠道，提高订单转化率

　　3。“你+生活馆”加速落地，开启全新消费体验

　　风险提示：房地产市场下行，OAO推广不及预期。

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　　弘亚数控丨中小盘 ★★★★★

　　1。一季度业绩预告业绩超预期，下游家具行业回暖带来业绩高增长。主要原因是下游家具行业需求增加。

　　2。家具制造产业沿着定制化方向持续提升。

　　3。定制化家具制造有望成为拉动中游设备增长的引擎。

　　4。国内板式家具机械龙头企业，深度受益定制化家具渗透带来的设备需求。公司是板式家具机械龙头企业，为主流定制家具制造企业柔性化制造设备供应商，索菲亚，好莱客，等定制化厂商为代表。目前市占率不足5%，未来有望深度受益定制化家具渗透带来的设备需求。

　　风险提示：地产限购政策持续出台；家具制造厂投资下滑。

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　　平潭海洋实业丨海外 ★★★★★

　　1。公司以2.65亿人民币(约合3850万美元)收购获得4艘鱿鱼钓船和1艘冷冻运输船。被收购船只此前属于福州红龙海洋渔业有限公司。收购资金全部来自2017年公司自有现金。

　　2。全产业链布局公司受益行业并购大趋势。

　　3。正如管理层之前多次强调：除年内全部船只努力恢复生产外，并购也是公司未来重要的发展战略。3)本次收购每年增厚利润690万美金、EPS0.09元/股。

　　4。戴维斯双击空间巨大。

　　风险提示：捕捞海域出现污染导致食品安全问题。捕捞海域管辖国与中国发生严重冲突实行禁捕。经济大幅下滑导致水产品消费下滑。