来源:微信公众号 弥达斯
野蛮人从不止步!
2年前姚建华携宝能系举牌万科引发了A股历史上最为轰动的上市公司控制权之争,挟裹进来的资本势力和监管各方博弈可谓惨烈,不仅使得王石名誉扫地,更令这家中国最大房地产公司前途迷离,早已到期的董事会换届选举至今无法完成。
这一次,主角换成了爱建集团。这是一家上海老牌金融企业,隶属上海国资委,历史上包袱重重,却因为手握信托等多张金融牌照而颇具价值,著名民营企业均瑶集团刚刚入主不久,以第二大股东的身份实际控制着这家企业,准备借此在金融领域大展拳脚。
举牌方来势汹汹,操盘手正是前国泰君安证券副总裁顾颉,曾经分管研究所和资管公司,这是他于2015年9月辞职之后在资本市场首次公开亮相,可谓惊艳开场。他毫不掩饰对爱建集团控股权的欲望,并宣称将改组这家老牌公司。
更令爱建集团现有股东们不安的是,顾颉此次举牌的主体上海华豚企业管理公司很不简单,其注册资本高达27亿元,顾颉个人持股达到三成!背后更有大金主广州国资委。这么一个横空出世的公司忽然要来上海国资的底盘搞事情,更给这次公司控股权的争夺增添了复杂的色彩。
上海华豚欲强势举牌
根据公告,截至4月14日,上海华豚及其一致行动人广州基金国际合计持有爱建集团7185.7万股,占比总股本5%,并强调将在未来6个月内通过集中竞价、大宗交易或协议转让等形式继续增持不低于2.1%,这样其持股比例就将达到7.1%,并超越此前持股7.08%的均瑶集团,以实控人身份改组董事会、主导上市公司。
4月17日晚间,爱建集团发布三份重要公告,在宣布公司17亿元的定增方案终于过会的同时,公告了均瑶集团“未来12个月内增持不低于3%股份”的计划,这一增持计划显然就是为阻击野蛮人而准备的套餐。
此外,爱建集团目前的第一大股东上海工商界爱建特种基金会则以公开声明方式力挺均瑶集团,围绕着这家股权分散的老牌金控上市平台的股权争夺战一触即发。
上海华豚是什么来路?
第一财经记者查阅工商资料发现,华豚企业成立于2014年7月,注册资本27亿,于今年4月1日进行了增资扩股,引入了背靠广州国资委的广州汇垠天粤国际,形成了顾颉持股33.34%、华豚集团持股33.33%、汇垠天粤持股33.33%的股权结构。汇垠天粤则为广州基金国际的控股股东,同样隶属广州市国资委。
因此我们可以这样来理解:拥有广州市国资委背景的华豚要抢夺隶属于上海国资委旗下的上市平台,难怪会遭遇如此巨大的抵制,不蒸馒头也得争口气啊。
再说说这里提到的华豚董事长顾颉,也是资本市场中一位久经沙场、背景深厚的大人物,他曾任国泰君安副总裁、主管资产管理和研究所,并且曾经被媒体认为是继任国泰君安总裁的有力人选。显然顾颉也早已为这个更高的职位做好了准备。
但是落花有意流水无情,2014年9月,上海国际集团党委副书记、副总经理杨德红空降担任国泰君安总裁一职。到2015年8月,国泰君安另一位副总裁王松接替杨德红成为总裁,而这一次并没有传出关于顾颉的消息。也许是因为心中另有抱负,2015年9月29日晚,顾颉怀着愤懑的心情宣布辞任国泰君安副总裁一职,并于此后转投至上海华豚,并如愿当上了一把手。
这样想来也就多少能够理解华豚这次的动作,原来他们的老大拥有一颗虎狼之心,是想要干一番大事业的人。从华豚的注册资本以及顾颉的持股比例来看,顾颉对华豚的出资额达到了惊人的9亿元。
小编好奇的问一句,一个国泰君安的副总哪来那么多钱?
言归正传,对于爱建的实际控制权,华豚一方志在必得。顾颉在接受采访时表示:“公司将在合规之下,第一步先完成2.1%的增持计划,后续增持资金亦有安排,将根据市场以及均瑶集团的情况而定”。
手握多张金融牌照成香饽饽
那为啥爱建集团会是“the chosen one”呢?
顾颉向解放日报记者解释到:“我是上海人,对于爱建一直有一种情结,所以入股爱建,是想把爱建这块上海的老牌子传承下去。”
然而,真的只是因为上海情结吗?
一长期跟踪爱建集团的非银分析师解释到:“虽然爱建旗下的证券、信托等的资质都比较一般,但和其他的地方金控平台相比,它手里有多张金融牌照。”华豚之所以闪电增持爱建集团,盯上的就是后者手中的金融牌照,尤其是核心的信托牌照。
年报信息显示,爱建集团平台目前旗下共有6家核心子公司,包括爱建信托、爱建资本、爱建资产管理公司、爱建融资租赁公司、爱建财富管理公司及爱建产业发展公司。
对于看上爱建集团的牌照,华豚一方也并不避讳。顾颉告诉第一财经记者,作为老牌金融集团,爱建集团的金融牌照,尤其信托牌照非常有吸引力。
此外,爱建集团股权高度分散,目前第一大股东爱建特种基金仅持股12.32%,第二大股东均瑶集团持股仅有7.08%,这意味着其增持阻力较小。
“从公司的发展经历来看,爱建集团的法人治理结构不是很完善,广州基金国际和我们也有约定,准备未来把公司打造成全牌照的金融集团。”顾颉这样说到。分析认为,如果华豚一方真的成为爱建的第一大股东,那么改选董事会、调整法人治理结构势在必行。
不可否认的是,在当下的A股市场,举牌行为因为舆论和监管的双重压力,变得十分敏感,之前兴风作浪的“野蛮人”姚振华已经乖乖束手就擒。对此,顾颉似乎并不表示担心:“很多人劝我不要在这个节骨眼去举牌,但我们此次用来举牌的资金完全是自有资金,没有使用杠杆,整个行为都是依法合规的。这样的举牌行为,应该是监管层提倡的市场行为,我又不是‘野蛮人’,有什么好担心的?”
看得出来,老顾同志底气是相当的足。
均瑶集团已捷足先登
尽管上海华豚和顾颉如此高调,但是他们要想真正入主爱建集团还得问问先他们一步到来的均瑶集团怎么想。
早在2015年,均瑶集团就开始谋划取得爱建集团控制权。要知道,均瑶集团来头也不小。其涉及的业务主要包括航空运输、百货零售和汽车经销,旗下有两家上市公司,分别为吉祥航空(603885.SH)和大东方(600327.SH)。其在金融方面的布局始于2015年1月份,均瑶集团发起成立了上海首家民营银行:华瑞银行。不难看出这也是一家要干大事情的企业,并且这家公司和上海市政府的关系匪浅。
事实上,爱建集团一直以来命运坎坷,自2004年刘顺新“挪用巨额公款”案发以来,爱建一直是上海有关方面的一块心病,如何填补因刘顺新案出现的巨额资金黑洞,也是爱建历任掌门人的首要任务。此后轰动一时的上海“爱建信托窝案”案发,直到2011年爱建与神秘富豪颜立燕签订的19亿债权债务处置方案,这才成功追索资产。因此爱建集团能够引入均瑶集团这样的靠山,对企业长期发展也有很多益处。
回溯公告,2015年9月30日,爱建集团股东上海国际集团宣布选定均瑶集团为预受让方、并签订股权转让协议,受让爱建集团7.08%股权,总计1.02亿股。
当时,均瑶集团表示:“受让方有在中国境内开展商业、金融等业务的丰富经验,有意愿将旗下优质资产注入上市公司”。彼时被市场解读为上海金融国资改革“第一枪”。
“未来要做大做强金融主业,在这点上,各个方面的想法是一致的,均瑶集团会全力支持爱建集团发展。”爱建集团董秘侯学东解释道。或许这也是为什么彼时均瑶集团的入主收到爱建方面大力支持,而此次华豚的入主遭遇抵制的关键原因,一个是帮忙,一个是来搞事的。
当然这还只是前奏,均瑶集团更进一步的计划是,将均瑶乳业注入上市公司,同时获得第一大股东的宝座。
于是,爱建集团马不停蹄地策划非公开发行。2015年11月24日,公司公告拟向均瑶集团、王均金、王均豪非公开发行股份购买其合计持有的均瑶乳业99.8125%股权。根据协商,此次非公开发行的价格为13.91元/股,发行股份数量为1.8亿股,合计金额25.02亿元。
2017年1月25日,公司非公开发行方案变更为发行1.85亿股,共募资17亿元。定增完成后,均瑶持股比例将从7.08%上升至17.67%,成为第一大股东,并从上海国资委手中取得实际控制权。
爱建:不排除成立一致行动人 誓死保卫控股权
以目前爱建集团的董事会席位来看,显然上市公司以及爱建基金会与均瑶集团暂为盟友。公开信息显示,爱建集团目前的6名非独立董事中,有三名为均瑶集团推荐,且均瑶集团董事长王均金已于2016年7 月当选为爱建集团董事长。同时爱建特种基金会并未退出,形成民营与政府联手的局面。
显然公司对于目前的股权架构比较满意,因此对于突然上门的搅局者,自然要采取一些措施。
“若相关股东进一步增持股份,且其后续行为对上市公司稳定发展产生不利影响的,本基金会将在符合相关法律法规以及信息披露要求的基础上,考虑采取包括但不限于与均瑶集团形成一致行动关系等各项积极措施,以全力支持爱建集团的后续发展。”爱建集团方面表示。
可以预见的是,目前爱建集团两方争夺控制权的局面,对其复牌后股价走势非常有利,万科当初被举牌的时候股价就实现过翻倍的壮举。事实上停牌之前市场资金已经闻风而动,将爱建集团股价推向了阶段新高。而股价的水涨船高对于增持双方来说可不是什么好消息,其未来将付出的成本会不可避免上升,并且监管层是否会插手阻止野蛮收购也是一大关注点,据了解上交所已就此事发出事后审核问询函。最终控股权花落谁家目前来看还是一个未知数。