4月28日晚间，泸州老窖(000568)披露一季报，公司一季度实现营业收入26.7亿元，同比增长20.34%；净利润7.97亿元，同比增长34.54%。

　　截至今年一季度末，2016年末持股2481万股、列第三大股东的证金公司已退出泸州老窖前十大股东名单。香港中央结算有限公司新晋第八大股东，持股1260万股。

　　据一季报持股情况推算，证金公司减持泸州老窖超过1472万股，才会从前十大股东名单上消失，即减持了所持超59%的股份。

　　同时披露2017年一季报的还有格力电器。在2016年年报中持股1.25亿股（占比2.08%）的证金公司，在一季报中已退出了前十大股东之列。

　　格力电器的第十大流通股东全国社保一零一组合持股3891.74万股，据此推算，证金公司应减持了至少8600万股格力电器。也就是说，证金公司至少减持了手中超六成的格力电器股份。

　　与泸州老窖、格力电器类似，万科A今年一季度也遭到了证金公司大幅减持，从前十大流通股东名单上消失。钜盛华、前海人寿、安邦财险持股数则未变。

　　据不完全统计，截至发稿，除上述三家公司外，上海医药(行情601607,买入)、中国中车(行情601766,买入)、中国太保、中国石油、云南白药(行情000538,买入)、金隅股份(行情601992,买入)的一季报也显示今年一季度被证金公司减持。

　　另一方面，证金公司今年一季度加仓了不少金融类上市公司。如浦发银行、民生银行今年一季度分别获证金公司增持4583万股、1.85亿股。国金证券、东方证券(行情600958,买入)等获小幅加仓。另证金公司对兴业证券的持股比例也由1.3%增至2.68%。

　　一直以来，证金公司的投资方向是为市场关注的热点。从证金公司对上述个股持仓的变化，可以窥见其调仓路径，且其调仓思路与大盘风向等密切相关。

　　以格力电器、云南白药为代表的白马股，目前已积累了较大涨幅，证金公司对其兴趣有所下降，在一季度进行了减持。而证金公司加仓的金融股，估值低，且不乏绩优股。如兴业证券一季度净利润同比增长三成，民生银行、浦发银行一季度净利也有小幅增长。

　　4月最后一周，此前表现强势的白马股也出现调整，而保险、证券板块则出现上升势头。4月28日收盘，同花顺(行情300033,买入)证券板块指数上涨0.25%，保险及其他类上涨0.36%。市场认为，白马股经过一轮炒作后已呈现分化迹象，估值偏高，风险加大，而金融股则在强监管之后，呈现回暖迹象。

　　长江证券(行情000783,买入)4月24日发表研报称，近期公布的统计局数据显示宏观经济稳中向好，为当前配置大金融奠定了基础，且目前市场风险偏好下行，另有当前金融板块的部分核心品种，其估值与业绩匹配度较高，因此对金融股表示看好。