数据来源：顶尖财经Choice数据，银河证券，截至日期：2017-05-24

　　天风证券：近期市场一九分化严重，指数并未调整幅度有限，但是很多个股已经跌到大盘在2800点左右的股价，上证50等蓝筹股表现出色，市场资金抱团取暖分化越来越严重。部分客户认为，传媒等超跌股确实已经跌出了价值。另外，比较看好消费电子和新能源汽车产业链的优质标的，认为居民消费端的需求和产业更新的需求在两个板块上是可以持续的，逻辑没破，坚定看好。

　　银河证券：日前，中小板公司的年报披露工作已告一段落。整体来看，2016年中小板公司业绩稳中有进，收入和利润增速均创近五年新高，展现了我国优秀中小企业强大的经济活力和良好的盈利能力。当前经济总体较为稳定，继续关注主题性、结构性机会。市场仍呈现结构性行情特征，继续关注国家发展战略、供给侧改革、国企并购重组及PPP 等主题。

　　平安证券：六月行业配置建议以防御为主，推荐火电、航空、高速。在目前盈利、流动性、风险偏好三重向下背景下，行业配置应以防御为主导思路。火电企业受益于电煤价格下跌和行业兼幵重组，动力煤期货的巨大贴水使得火电企业盈利修复尚有较大空间；航空公司受益于油价低位震荡、美元走弱与国企改革，仍全年看低油价和弱美元都有望延续；高速板块是传统抗周期品种，治超严格实施亦带杢货车车流持续稳步扩张。关注标的：大唐収电、南斱航空、中国国航、宁沪高速。

　　【股市分析】

　　荀玉根：震荡市重结构 持有一线龙头看好金融股

　　今年背景类似13年，盈利改善消化资金略紧，仍是震荡市，核心是结构。持有一线龙头股，中期看好金融。

　　国信证券：市场较为微妙 控制仓位较为重要

　　目前市场较为微妙，适宜配置一些涨幅小、估值低、负债低的行业绩优龙头，持有为宜，操作上需减少频繁换股，防止反复试错，打乱节奏。绩优虽强，也不急于超配，控制仓位较为重要。对于估值仍然偏高的个股，调整趋势难改，不宜补仓或者博反弹。

　　海外中资股强劲表现由何驱动？中金公司强推四类标的股

　　中金公司建议关注四类标的：1)3亿“新市民”的受益标的：随着2014年城镇化改革产生效果，一些国产品牌或受益于3、4、5线城市城镇化；2)具有强劲盈利增长支撑的优质股，例如信息技术、医疗、航空以及家电等；3)低估值，例如金融股；以及4)高股息，例如火电板块。

　　博时基金李权胜：谨慎看待创业板 依然看好大消费

　　博时基金董事总经理兼股票投资部总经理李权胜表示，虽然A股市场的信心较弱，但是短期对A股的看法相对乐观，中短期市场底部阶段性企稳和温和反弹的可能性在提升，依然看好大消费板块。

　　【宏观点评】

　　华安证券：美联储仍然可能在6月份和9月份加息

　　会议纪要显示，美联储官员在5月初的会议上预计，再次加息将很快变得合适。这意味着，美联储有可能于6月加息。与此同时，美国联邦基金利率期货走势暗示，交易商预期美国6月加息的概率仍高，为83%。另外，市场预期今年美联储的第三次加息可能会在9月份。

　　中信证券：下半年中国经济不悲观 宏观环境利好股市

　　中国经济延续周期反弹、盈利仍会保持较快增长、资金利率不会急剧上升、经济新格局利好风险偏好提升，因而整体宏观环境仍然利好股市。

　　海通证券展望周期性行业集中度：黑暗中寻找光明

　　库存周期步入尾声，新周期未见踪影，周期性行业重归沉积。但正如谚语所言，“每朵乌云都有银边”，黑暗之中总有一丝光明。行业集中度正是周期性行业的“银边”。那些集中度保持高位、或持续上行的行业，将更有可能在龙头的带动下提升行业景气度。

　　任泽平：利率倒挂倒逼商业银行和影子银行缩表

　　利率倒挂将倒逼中小商业银行缩表和影子银行缩表，导致信用创造收缩，增加经济下行压力。

　　高善文：金融去杠杆将持续数年

　　安信证券首席经济学家高善文表示，金融去杠杆将持续数年时间，不可能在短时期内完成，从两个季度的短周期来看，金融去杠杆叠加经济景气下行，股市很难全面上涨，市场风格继续分化，大市值股票将继续走强。

　　招商证券：不去杠杆的稳增长不是真正稳定的增长

　　去杠杆将通过利率渠道、社会融资总规模渠道和资产价格渠道等对于未来的经济增长速度产生一定的负面影响，但在经历这样的去杠杆后所实现的稳定经济增长速度，才是L型真正的一横所在的位置，才能保持稳定和持续性。