近期上市公司大股东减持乱象频发，而频频发生的违规减持也被交易所接连发监管函，直指相关股东违反减持规定。在日前举行的证监会发布会上，证监会新闻发言人邓舸表示，证监会拟修改上市公司大股东及董监高减持规定。证监会此举旨在清除“吃相难看”的大股东减持行为。

　　大股东减持乱象频发

　　近年来，大股东清仓式减持、断崖式减持屡屡发生，其中不乏一些对市场造成恶劣影响的股东减持个案。与上市公司增持股份时的“小打小闹”相比，重要股东的大规模减持不但会令股市承压，危害股市健康发展，也会使经济面临“失血”风险。

　　数据显示，今年1月1日至5月22日，A股上市公司合计被重要股东合计减持金额为750.96亿元。其中，103家上市公司遭遇重要股东清仓式减持。而据有关机构统计，近七年来A股市场减持金额累计接近7000亿元，累计增持金额仅略超2000亿元。

　　有市场人士认为，2017年股市的风险点绝非一个两个，但其中有一个风险点就是上市公司重要股东的减持套现。上市公司重要股东的减持对于股市的杀伤力，在2016年初的时候就已见识过。后来由于管理层对上市公司重要股东的减持套现问题加以规范，所以这才使得上市公司重要股东减持对股市的杀伤力有所缓解。

　　证监会拟规范减持行为

　　针对2017年以来A股市场频现的大股东清仓式减持现象，5月26日，证监会表示，近期已组织力量进行专门评估研究，将对《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》进行修改，这引发资本市场的广泛关注。

　　就在证监会发声之后，上交所和深交所也先后表态，将积极落实证监会减持监管要求，促进市场稳健运行。着重对大股东通过大宗交易“过桥减持”、部分股东“清仓式减持”等问题，进入深入研究和准备，尽快制定发布相关实施细则，积极推动新的减持监管规定落地，以进一步规范上市公司股东及董监高股份减持行为，维护市场交易秩序，保护广大中小投资者合法权益。

　　就在证监会宣布将要修改减持规定后不久，经济学家韩志国发布微博称，证监会将修改大股东减持的若干规定，这是市场监管向正确方向迈出的重要一步。但他同时提出，在新的规范意见出台前，应全面冻结大小非减持，以防止孤注一掷套现冲击市场。

　　疏堵结合规范减持行为

　　在IPO新常态下，今年A股市场将面临大量的限售解禁。由于清仓式减持多为财务投资者，不可否认，当企业上市后，财务投资者有权利在符合相关法律法规的前提下卖出股票。但类似“清仓式减持”这样的行为，的确也给市场带来冲击。

　　然而，禁止上市公司重要股东的减持是没有意义的，单独开辟大小非交易的专门市场的建议亦不可行。股东减持股份，客观上是其应有的权利，不可被剥夺，但对其减持行为进行规范却是可行的。维护大股东减持的权利，也为其套上“紧箍咒”，疏堵结合，这样才能避免“疯狂套现”对市场的冲击，也避免让股民总被其套路套住。

　　鉴于此，管理层需要在已有的现行制度基础上，增加一些规范要求，“疏堵结合”地在保障投资者权利和市场稳定之间找到一个平衡点。有专家就指出，要严格控制大股东肆意减持股份，真正有效遏制大股东随意减持的行为，必须从研究、分析、切断大股东减持的各种“利益链”上下功夫，彻底改变形成大股东违规、肆意减持的环境和条件。