汽车轻量材料放量增长，碳纤维复材即将推向市场：据新闻报道，公司SMC材料可用于汽车外覆盖件、结构件等领域，已获得吉利、CATL、宇通汽车等公司批量订单。公司掌握了碳纤维复合材料低成本、短周期批量生产工艺，定增建设碳纤维复合材料产能基本完成，目前进入调试和试生产阶段，达产后将形成年产5万台套零部件的生产能力。
国家日前颁布了？积分制？实施办法，促使传统车企推出新能源车型，并对汽车的能量密度、续航里程等提出了要求。在动力锂电能量密度短时间难以大幅提高的情况下，降低车身质量成为新能源汽车延长续航里程的重要选项。我们测算，到2020年复合材料用于汽车轻量化市场将达到100亿元。公司与福建汽车工业集团等合资成立云度新能源汽车即将达产，2020年规划销售10万辆汽车，将与公司碳纤维材料车身业务有效协同。
建筑模板切入公建市场，市场规模超4000亿：公司拥有国内首条全自动长纤维增强热塑性复合材料（LFT-D）模压生产线，生产的复合材料模具可替代传统钢模、木模。PPP模式促进地铁、地下管廊等公建项目密集建设，公司将其作为业务突破口，跟随中铁、中冶等建筑企业取得海南海口地下管廊示范项目订单、福州2号地铁线13个站点中9个站点的项目订单，随着各地地下管廊等公共建筑的紧密开建，未来还将进一步放量。我们按照2011年建筑模板测算，市场规模超4000亿元。
受益海绵城市建设发力，传统液压压机业务大幅回升：公司是建材液压成形设备的龙头企业，拥有生产环保墙材、陶瓷砖、防水材料等多系列液压压机产品。
近年来受下游制造业和冶金业需求下降影响，公司压机业绩持续下滑。17年开年以来，国家大力推进海绵城市建设，公司透水砖压机销量大幅上涨，预计压机业务业绩将止跌回升。
投资建议：公司是国内第一个具备碳纤维复材零件批量生产能力的企业，与吉利、宇通等国内知名整车厂建立了密切的合作关系，成长性突出。我们预计公司2017年-2019年的收入分别为4.95、6.85、10.02亿元，净利润分别为0.6、1.07、1.97亿元。首次覆盖给予买入-A评级，6个月目标价为21元。