今年A股市场风格为白马股、蓝筹股行情，白马股、蓝筹股与中小创之间的分化明显。上周，大盘股和中小创表现出现反转，“漂亮50”偃旗息鼓，白马股集体回调，压抑已久的中小创表现抢眼。一时间，市场风格是否就此切换成为焦点问题。而本周，上证50指数再度走高。针对当前市场的趋势，该如何去判断？又该如何来选股？

　　对此，顶尖财经网邀请到了东海证券水城南路营业部副总经理童彬做客《财富观察》栏目，分享了他的精彩观点。

　　以下为文字实录：

　　顶尖财经网：上证50出现分化，当然大家更关注的是来自于白酒和家电，白酒家电也成为大家很焦点的一个地方，一方面就认为一定要补跌，不仅要补跌还要快杀，急杀。另一方面像美的、老板这些被大股东减持的股票也不怎么跌，也在这里能扛住，所以白酒、家电市场非常的纠结，您怎么看？

　　童彬：我觉得也是跟市场环境是有关系的，因为从整个，包括15年一波行情起来之后，这波下去的时候我们就发现其实是因为很多包括政策上面一个对于杠杆的收缩所以导致的，这就导致了什么呢？监管趋严的背景之下大资金它只能够选择一些确定性的机会进行避险，所以说它就选择相对调整时间比较长的，比较充分的，股指比较低的，流动性比较好的，你看整个白酒，包括家电，它在上涨之前调整时间非常长的。主要就是当时打击公款消费，其实后面这一波，就是15年这一波它是要落后于整个其他很多板块，所以说他本身也可以看到是一个补涨，但是到了后期的时候，因为整个流动性或者监管继续趋严，所以大部分的包括公募资金他们全都去抱团取暖了，所以就导致我们看到不断地往上，但是成交量却没有很明显放大。

　　这就说明它的中流砥柱其实是没有动的，是什么？就是大股东。因为这些股票它的一个共同特征就是大股东持股比例都非常高，你看后面一波上涨的，上证50当中的工商银行，中国石油，中国平安也是同样一个道理，这些如果你把它去看的话，其实只不过是说一个是消费板块，一个是金融板块，他们共同点在于什么呢？他们都是属于大股东集中持股，同时以国有股为主，同时是低估值，并且流动性非常好，所以这种它适合于一种什么？就是在弱势市场当中大资金避险的一种板块，所以到目前为止，我觉得这个地方，我刚刚说了有可能会有一些潜移默化的变化。包括你看其实真正上涨的也就是茅台，其他的一些品种它是在跟茅台的市值进行比较，茅台五千多亿的市值。像五粮液这些可能一千亿都不到，那说明什么呢？似乎是有低估，但是就表明有部分的资金它是在当中其实是进行一个腾挪，其实我们A股的特征就是跌多了必然涨，涨多了必然跌，所以说你到一定的程度，表面看上去是业绩催化的，实际上是股市的内生，也就是说大家的一种心里。 你说同样的道理我是去买一个已经涨了好几倍的股票继续在高位给你接盘？还是说买一个已经调到只剩下最高点的四分之一、五分之一，那么未来得股指可能动态只有20倍的股票，那很明显肯定选择后者。

　　顶尖财经网：我们接下来顺着这个思路继续讲下去，就是观众提到了一个方向，我和童老师一起来交流一下。这个观众是这样说的，在2007年的时候，有位高点是6000多，然后跌到1600多，然后有一个反弹挺快的是3400多，随后我们看到的是七八年漫长的下跌。然后这一波没有那么急，跌的虽然也很急，但是反弹过程中不是那么急，2638点之后来到了3300，但是终归大家有一个担心会不会这次反弹到3300之后也会走出一波漫长多少年的一个长期的下跌，你怎么看？

　　童彬：我觉得其实包括你之前讲的历史，它都是有一定的根本性的原因的，包括当时在05年的时候是因为什么？是因为整个股改，当中同股不同权的问题解决之后的话，大家利益趋于一致，自然会往上推，但是后面因为一个是到了08年整个美联储这一块，就是美国、欧洲金融危机开始发生了。然后还有整个监管开始有趋向了，一个反转了，然后再加上整个流动性的一个趋势，包括当时中国A股很多的一些上市公司的业绩也出现了一个变脸，然后再加上很多大小非限售股的一个解禁，所以就导致出现比较明显的一个下跌，到1164之后的反弹，比如说3478，其实你看3478也好，3178也好，他每次对应的都是限售高峰的这样一个临界点，所以其实这个东西跟目前我们整个A股当中的内部结构我觉得是有关系的。

　　所以你刚刚说到这个，其实根本就在于未来供求关系是不是会出现一个本质性的变化，但是从目前的一个情况来看，其实我们看到包括这一次为什么管理层他会提到对于大股东减持，或者说对于定增这些他的一个减持做出很明显的一个新规的限制，其实我个人理解就是为了针对这一次的定向增发。因为其实从整个15年开始，它的一个定增规模是非常庞大的，到16年一年的定增基本上相当于前面三年定增的总量，所以到目前如果说不去做限制的话，17年这个市场一定好不了，因为你基本上这些成本，虽然说没有大股东低，但是它也是相对来说，我们说保守估计百分之三四十利润肯定有的，好的甚至翻倍，那么他肯定减持，本身就已经在非常弱的情况之下，如果这些资金再出来，我们其实测算过一个季度可能就有八千亿的资金，所以这些资金如果出来的话，市场上一定承受不了，但是目前来看它至少半年，比如说只能减持50%，也就是说未来其实它的供求关系就会发生一个潜移默化的变化，再加上我们刚刚说的，到一定的程度以后，它的股指有优势了，那资金其实就会买而是卖了，所以其实我觉得未来可能这个地方应该说是朝好的方向进行一个发展的，所以说只要把供求关系，我们能够预见的是不是未来它的一个减持会更加的做一些比较好的限制，其实就是说新股这一块你也做了限制了，那也就是说我供应的这一块开始在逐渐的减少了，但是需求这一块在逐渐增加，那自然这个价格就会上涨。