上证50指数接近新高，机构抱团取暖迹象明显，但上证50并非中国宏观经济增长的中流砥柱，相比这50家，过于稳健的大型蓝筹股，沪深300指数、中证500指数成份股更能代表中国经济的喜忧，只有它们真的走强，才能真正引领中国A股市场走入牛市，否则股市的上涨也只不过是一次力度较大、时间较长的反弹而已。

　　周四上证50指数最高报2544.67点，与前次高点2545.04点相距甚微，这也是从2016年2月29日股市反弹以来最辉煌的时刻。相比之下上证指数、沪深300指数、深圳成分指数、中证500指数全部相形见绌，但是这种人造的大盘股牛市，对A股市场真的有好处吗？

　　先不说中国经济是否走出谷底，就说现在投资者同样很重视的中证500指数，投资者对于中证500指数的广泛了解主要来自于2015年股市的异常下跌，那时中证500指数期货作为股市下跌的急先锋，成为了小盘投机股的代表。更有投资者视中证500指数期货为创业板的替身，即看涨创业板就做多中证500指数期货，看空创业板就做空。但事实上，中证500指数与创业板指数差距极大，中证500指数成分股的选择来源于A股市场剔除沪深300指数成分股外的交投最活跃的500只股票。它们大多是各个细分行业的龙头企业，与创业板股票并没有必然的联系，至于通过中证500指数期货投资创业板指数纯属巧合。

　　那么现在问题来了，中证500指数不断走低，上证50指数越走越强，这到底是投资者对于中国经济的判断错了，还是投资者对于上证50指数判断错了？恐怕都没错。中国经济处于L形之中，目前尚没有走出谷底的迹象，企业利润也没有投资者预期的那样好，于是中证500指数走势不尽如人意也就可以理解了。那么上证50指数为什么走得那么强，这还得说是因为它们的业绩可能不像中证500指数股票受到那么大的冲击。毕竟银行、保险等公司处于相对强势的位置，议价能力、转嫁风险的能力都要好于普通企业，也就是说上证50指数的上涨是受到了避险资金的支撑。

　　如果说上证50指数只是抗跌或者少跌，那倒也没什么问题，但是它们却不断逆势走高，不仅要展现出自己的强势，还要再上证指数的大锅中抵消掉其他众多小盘股的下跌，实属不易。

　　这样的走势风险也是很突出的，当这些强势的上证50指数股票一旦累积涨幅过大出现回调，就会引发整个大盘的调整，如果这个调整持续时间稍长，整个A股市场的跌幅就有可能过大。从历史的经验看，单纯依靠大盘股支撑整个股市，最终将会面临巨大的压力。