费天元 

　　近几年来，以证金、汇金为代表的国家队动向成为了定期报告披露季的一大看点，特别是在2015年三季度“王的女人”梅雁吉祥因获证金公司买入，股价半个月大涨接近200%之后，国家队在上市公司股东名单中的进出情况已然成为部分活跃资金博取短线收益的一大重要参考指标。

　　近期，昆仑万维、苏交科两家创业板公司新披露的股东名单赫然出现证金公司，公司股价本周出现明显异动。然而从今日盘中的成交数据上看，证金公司疑似在涨停板价位大笔抛售上述两家公司股份。

　　证金入股受关注

　　昆仑万维7月24日晚间发布2017年半年报，证金公司直接晋升为第一大流通股东，持股数量2312.54万股，占公司流通股本5.20%。

　　昆仑万维前十大流通股股东

　　苏交科7月10日晚间因非公开发行股票事项披露了最新的十大股东名单，证金公司位居第五大股东，持股数量962.49万股，占总股本比例1.66%。而在苏交科一季度末的股东名单中，证金公司并未现身。

　　苏交科前十大股东

　　受上述消息影响，昆仑万维、苏交科本周股价表现强势。昆仑万维周二、周三连续两日大幅高开后呈现高位震荡走势，截至目前周线累计上涨13.22%。苏交科周三涨停板开盘，此后涨停打开呈现高位震荡，收盘上涨7.68%。

　　昆仑万维近期走势

　　苏交科近期走势

　　证金公司疑似出货

　　就在人们纷纷认为上述两家公司或许还将重现当日梅雁吉祥的辉煌时，苏交科与昆仑万维今日的成交数据似乎透露出一些微妙的迹象。

　　苏交科今日直接涨停开盘，此后涨停板价位成交寥寥。时间来到9：58：57，苏交科突现94607手的大额抛单，从之前的成交数据可判断，大概率是单家席位所为。在此之后，苏交科涨停板迅速被撬开并进入持续的高位震荡。

　　苏交科今日走势

　　究竟是哪家席位突然抛出了这90000多手的大单，查阅苏交科7月10日披露的十大股东名单可以发现，只有三家股东手中拥有如此多的流通筹码，分别是控股股东符冠华持有的3036.20万股，王军华持有的2136.38万股，以及证金公司持有的962.49万股。前两位股东为公司实际控制人，减持需要按规定发布减持公告。

　　昆仑万维今日走势

　　昆仑万维今日市场表现与苏交科类似，同样是以涨停开盘，此后略微震荡后在9：44再度封回涨停，成交量迅速萎缩。时间同样来到9：58：57，昆仑万维突现99404手的大额抛单，涨停板也瞬间被砸开。

　　昆仑万维半年报中持有流通股超过990万股的股东共有三家，分别是证金公司持有2312.54万股，中邮旗下两个基金产品分别持有2028.97万股与1933.86万股。虽然从持股数量上难以判断，但从昆仑万维与苏交科这两笔大单几乎同一时间成交上看，似乎颇有可玩味之处。

　　值得注意的是，就算是“王的女人”梅雁吉祥，在2015年三季度因获证金公司买入而股价暴涨接近200%之后，后续市场表现还是一地鸡毛。梅雁吉祥股价在2015年8月18日最高攀升至10.82元的阶段高点后，在接下来的短短6个交易日内回撤了40%，在不到一年的时间内几乎跌回原点，之后再也未能企及当初的高点。

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　　从疯狂追捧到扎堆撤离 公募创业板仓位创两年半新低

　　记者 王彭 编辑 于勇

　　曾经在上轮牛市中被疯狂追捧的创业板如今正被公募基金加速“抛弃”。最新数据显示，在二季度基金持仓中，创业板占比仅为14.83%，创下近两年半以来新低。多只创业板股在今年二季度被公募基金不同程度地减持，部分个股更被直接清仓。

　　在业内人士看来，近期创业板连续调整，主要原因是多只创业板龙头公司的中报业绩预告纷纷滑坡不符预期，以及投资者担忧IPO提速会对创业板的风险偏好持续施压。尽管当前蓝筹权重股进入历史高位已成事实，而中小创估值也恢复到相对历史底部，但在中期行情中，机构对创业板的看法仍然充满争议。

　　创业板仓位连续下降

　　回顾上轮牛市，创业板在靓丽的业绩表现和各种资本故事中不断走出涨停神话，而一只又一只“第一高价股”的产生，则让背后重仓持有的基金们赚得盆满钵盘。据统计，2015年前5个月，在股价排名前20的上市公司中有13家属于创业板，半数创业板股票均已实现股价翻番。

　　此后，创业板经历暴风骤雨般的急速下跌，公募基金也开始逐步撤离。如今，伴随A股市场“一九行情”的强势演绎，公募基金与创业板的“热恋”已降至冰点。根据最新披露的基金二季报，公募基金持有创业板股票的占比为14.83%，不仅连续5个季度下降，更创下2014年四季度以来新低。

　　统计数据显示，截至2016年底，公募基金共持有571只创业板个股，持仓市值总计为2610亿元。但截至2017年上半年，创业板仅剩342只个股被公募基金持有，持仓市值也大幅“缩水”至1057亿元。

　　进一步来看，有多只创业板个股在今年二季度被公募基金不同程度地减持，部分个股更被直接清仓。以网宿科技为例，截至二季度末，该股仅出现在6只基金的十大重仓股之内；而在去年四季度末，重仓持有该股的基金数量还多达34只。同样遭遇机构加速撤离的还有东方财富，截至二季度末，重仓持有该股的基金仅有4只，相较于去年年底的10只基金大幅减少。

　　两年前顶着“在线教育第一股”光环、荣登两市第一高价股的全通教育，如今在基金十大重仓股中也难觅踪影。数据显示，截至去年年底，该股前十大流通股东中还有5只公募基金，而在二季度末，这些公募基金已悉数撤退。此外，还有多只基金选择将神雾环保、三聚环保、温氏股份等出现“闪崩”的创业板股票直接清仓。

　　后市走向呈现分歧

　　伴随以公募基金为代表的机构投资者大举撤离，创业板的表现也是每况愈下。截至7月26日收盘，创业板指报收1681.31点，相较于2015年牛市顶峰的4037.96点，足足下跌六成。

　　沪上一位基金人士指出，近期创业板连续调整，主要原因是多只创业板龙头公司的半年报业绩预告纷纷滑坡不符预期，以及投资者担忧IPO提速会对创业板的风险偏好持续施压。另外，部分重仓中小创的基金面临赎回压力，只能被动卖出流动性较好的创业板股票，这让早已“弱不禁风”的创业板雪上加霜。

　　尽管当前蓝筹权重股进入历史高位已成事实，而中小创估值也恢复到相对历史底部，但在中期行情中，机构对创业板的看法仍然充满争议。

　　“从以创业板为主的成长股自身来看，近期‘创蓝筹’频现业绩地雷，在监管层加强对并购重组和减持规范后，创业板外延式并购的故事难以持续，市场开始质疑其内生增长能力，因此短期创业板面临着估值、业绩的戴维斯双杀压力，成长股的趋势性机会仍需等待。” 南京证券研究所所长周旭表示。

　　平安大华基金也认为，创业板盈利尚无趋势性好转。在经济平稳的背景下，创业板盈利趋势显著差于主板蓝筹股。困扰创业板业绩的关键问题之一是并购重组过程中的商誉减值，可能存在一些并购后业绩不断低于预期的事例。

　　广发证券投资顾问王立才认为，就相对估值角度看，当下创业板不具备中期风格切换的条件，创业板的相对PB依然不低，随着外延式并购的退潮，创业板的PB有进一步下行的压力。

　　不过，也有基金经理对创业板的态度相对乐观。一位私募基金人士认为，下半年是逐步减持蓝筹股、低吸个别业绩确定的创业板股的机会。不过他强调，现在去买创业板的仓位不宜太重，当前可以说是战略性建仓的起点。