业内人士普遍认为，在从严监管的大背景下，券商分类监管将引导券商业务转型、聚焦主业，并促进行业进一步走向分化。鉴于证券行业的净资本监管，未来证券行业将呈现“强者恒强”的竞争格局。

　　经纪业务占比下滑 收入结构持续优化

　　从三家券商的具体业务收入来看，上半年其经纪业务收入虽然仍占大头，但对应收入占比均出现下滑，显示收入结构持续改善。

　　以长江证券为例，其上半年实现营业收入27.64亿元，同比增长7.30%，营收增长正是来自于公司创新业务收入贡献持续提升。其中，上半年公司实现证券及期货经纪业务收入9.56亿元，占比由去年同期的39.04%降至34.58%；而同期证券自营业务、投资银行业务、资产管理业务收入分别为3.94亿元、3.41亿元和3.04亿元，收入占比均有不同程度提升。此外，公司上半年另类投资及私募股权投资管理业务、海外业务收入同比也实现增长。

　　细分业务来看，华泰证券在经纪业务上继续保持行业“领头羊”的地位。Wind数据显示，上半年华泰证券股基交易份额达7.87%，稳居业内首位，累计客户数超过1170万。同时，在强大客户群体带动下，二季度末公司母公司融资融券业务余额为508.05亿元，排名行业第二位。

　　收入结构的变化在华泰证券上表现得更为明显。公司表示，受交易量大幅下降影响，上半年公司经纪及财富管理业务收入占比从去年同期的71.71%大幅降至51.08%。而得益于收购AssetMark后华泰金控（香港）收入增长，其上半年海外业务及其他收入达10.82亿元，收入占比大幅提升22.85个百分点。

　　申万宏源表示，受佣金率持续下滑、行业竞争加剧、股权再融资放缓、并购审核趋严、资管通道业务发展受限等因素影响，公司经纪业务、投行业务、资管及基金管理业务手续费净收入及营收占比均出现下滑。但同时，上半年公司利息净收入及投资收益同比均实现增长，且对应营收占比均有所提升。

　　股东户数均减少 证金公司增持

　　首批三家上市券商的半年报数据还显示，其截至6月末股东户数较今年一季度末均出现下降，显示持股集中度有所提升。值得一提的是，证金公司二季度对华泰证券和申万宏源进行了明显增持。

　　截至报告期末，华泰证券、申万宏源、长江证券普通股股东总数分别为15.57万户、31.94万户和21.74万户，均较今年一季度末有不同程度下降。其中降幅最明显的为华泰证券，其股东总数较3月末减少超过13%。

　　重要股东方面，截至6月末，证金公司持有华泰证券3.47亿股，约占公司总股本的4.84%，上升为公司第四大股东，这一持股数量也较今年一季度末的1.62亿股大幅提升。这也意味着，二季度证金公司大举增持华泰证券超过1.85亿股。以公司二季度平均股价17.23元计算，证金公司上述增持耗资接近32亿元。

　　此外，证金公司在申万宏源上仍维持第五大股东地位，但持股数量由一季度末的4.13亿股增至二季度末的5.06亿股，持股比例由2.06%小幅增至2.52%。以上述同样口径计算，证金公司在二季度增持申万宏源金额超过5亿元。