招商证券(行情600999,诊股)：A股运行呈现周期波动特征

　　瑞银证券中国首席策略分析师高挺今日向《每日经济新闻》记者指出，上周五，A股出现大幅调整，主要是缘于周期板块的快速上涨积累的看空力量的释放；目前市场风险偏好并未下降，市场赚钱效应短期有望扩散至其他板块，如大众消费、主题投资和部分创业板个股。

　　招商证券最新观点表示，从2015年8月至今，A股每4个月出现一次阶段性高点，时间通常就在每年4月、8月和12月，随后经过一个半月左右的调整形成阶段性低点，再经过震荡反弹达到下一个阶段高点，这一过程一般为期4个月左右。

　　招商证券指出，从2015年8月截至目前，这种较有规律的波动已经运行了6次，从今年8月起进入第七个周期，预计A股下一个低点和高点分别将出现在9月和12月。

　　招商证券认为，出现这一现象是在市场缺乏趋势性决定因素的阶段，出现流动性扰动和市场情绪季节性波动的表现；预计未来一年左右的时间，市场仍可能保持这样的周期波动特征，直到将来经济结构调整取得明显进展，宏观经济正式进入新的周期，或者货币政策出现明显转向，市场才有望打破短期季节性因素主导的周期震荡格局。

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