必然还是偶然？多路资金汇聚 创蓝筹行情再度启动
　　A股市场在周一上演了大逆转，沪深两市大小盘股全面翻红。

　　截至收盘，创业板指数上涨2.95%，中小板指数上涨2.72%，沪深300指数上涨1.3%，上证指数上涨0.9%。A股几大指数均已收复或大幅超越了上周五的失地。

　　上周启动的创蓝筹在当天再度成为大盘的人气风向标。长信科技、思创医惠、东方网力、蓝思科技等个股涨幅突破6%，东方财富、亿纬锂能、当升科技、智飞生物、信维通信等个股涨幅超过4.5%。推动创业板拉出13个交易日内第2根长阳，日涨幅最高达3%。

　　创蓝筹的持续走强，又刺激了中小板和主板中类似个股的表现。

　　人工智能主题龙头之一的科大讯飞，总市值超过700亿，周一再度涨停，日成交突破64亿元，为当日A股市场的成交亚军。

　　此外，飞天诚信、四维图新、锦富技术等技术股和基金重仓股也纷纷涨停，它们和海外资金偏爱的海康威视、恒瑞医药等一起发力，把创蓝筹板块推上高位。

　　从上周下半周和本周一的情况看，A股市场已经完成了热点板块的切换。创蓝筹已经开始取代前期市场内资源股的核心地位。

　　行情逆转 创蓝筹立首功
　　周一的市场表现，应该出乎大多数投资者的预期。资源股在上周五大跌，市场热点全面回落，令场内投资者心态谨慎。而上周末，期交所提升螺纹钢等品种的日内平仓手续费等消息，也令资源股的人气遭到影响。

　　然而，周一A股指数开盘就极为强势。上证指数、沪深300指数和创业板指数等重要指数在开盘15分钟内均出现明显上涨，一举奠定当日强势格局。至上午10点，创业板指数的涨幅已经突破1.28%，沪深300指数的涨幅也达到0.66%，市场一扫调整阴霾。

　　统计分析，在周一前半小时交易时段内，对创业板指数贡献最大的个股分别是蓝思科技、碧水源、长盈精密、长信科技和温氏股份等个股，它们的批量启动，带动了创业板指数迅速上涨。

　　而同期对沪深300指数贡献最大的个股，是海康威视、五粮液、洋河股份、格力电器和科大讯飞等科技股和消费股。其中，科大讯飞和海康威视两只科技股的涨幅贡献，约占同期沪深300指数涨幅的四分之一。

　　显然，A股得以在周一逆转，首功要归到被边缘化已久的创蓝筹。

　　多路资金汇聚创蓝筹
　　从A股市场的各类成交公开信息看，过去半年内，A股场内最重要的三路资金可能已经开始在创蓝筹等科技成长股上聚集。这可能意味着创蓝筹行情将持续较长时间。

　　周一涨停的科技股中，就出现了机构资金和短线资金合力买入的现象。

　　以当日涨停的长信科技为例，其盘中走势基本可分为两段。11点前，长信科技的走势不温不火、步步为营，比较类似中线资金的交易特点。而11点前后，该股出现拉升和涨停，盘中连续出现较大的挂单，后者手法是典型的短线资金的操盘手法。

　　盘后交易所公开信息也在某种程度上印证了这一点。当日，长信科技的第一大买入席位是一个机构专用席位，买入资金总额达到1.13亿元。而紧随其后的则是中信淮海中路、国君宁波彩虹北路等短线活跃席位。与此同时，抛售席位也是机构资金与短线资金夹杂。

　　类似的盘面也发生在科大讯飞上。虽然盘后交易信息显示，科大讯飞的前五位买入席位均为短线席位，但这一定程度上是因为科大讯飞的成交量更大，参与席位更加分散。从近期231家机构调研科大讯飞的信息看，科大讯飞依然是机构高度关注的个股。

　　除去上述两路机构外，证金公司在创蓝筹和科技股上现身，可能更具信号意义。

　　第三方统计显示，证金公司在二季度末持有的创业板个股至少包括昆仑万维、苏交科、华策影视、汤臣倍健、迈克生物等上述个股，囊括了医疗保健、影视板块、建筑施工等领域。

　　这应该是2015年后，证金公司首度批量现身创业板个股的十大流通股东名单。尽管无从了解国家队资金买入这些个股的动机，但上述的买入持有行为客观上为创业板个股带来了长线资金，优化了投资者结构，对于相关板块和市场整体的稳定是有益的。

　　机构分歧仍巨大
　　有意思的是，尽管创蓝筹的表现已渐露锋芒，但是包括卖方研究机构和买方投资者对其的关注度显然还在低位，对于其行情延续的逻辑分析更加稀缺。

　　第三方的研究平台统计显示，周一发布的各大券商晨会报告，仍然重点关注宏观外贸、央行政策以及周期类板块的走势，对于创业板领域的机会着墨不多。不少卖方机构的关注点仍在前期强势的周期板块，仍在推销金融龙头和消费白马股的投资机会。而知名的宏观经济学家们还忙着对新周期是否存在发声。

　　相对而言，实战在一线的机构观点则较为分化。部分机构对成长股和创蓝筹的投资机会比较敏感。

　　财通资管的权益投资团队此前就比较明确提出了关注价值成长股的投资方向和逻辑，认为当下不应拘泥于价值和成长，策略思路体现出相当的前瞻性。

　　国泰基金在近期的策略观点中也认为，估值与业绩匹配的成长股值得关注。创业板前期被关注度较低，流动性进一步收紧的可能性较小，成长股或迎来反弹机会。这从机构博弈角度阐释了创蓝筹行情启动的原因。

　　但对大多数机构而言，经历了上半年价值投资的教育，当下的投资思路要转换至成长股体系恐怕很难。投资组合能否转身更值得怀疑。相对而言，始终跟着市场跑的卖方研究机构，或许需要更长时间来实现转弯。

　　对于投资思维快速迭代的市场而言，创蓝筹行情可能成为各路投资者面临的又一张新考卷。 (原标题：必然还是偶然？ 创蓝筹行情再度启动)

　　证金新进12股8只在创业板 当前基金对创业板异常低配
　　原标题：创业板年内第二大涨幅！证金新进12股，8只在创业板，这个涨法让乐视都敢复牌了
　　创业板这个涨法，乐视都敢复牌了……今日，创业板指大涨2.95%，创下年内第二大单日涨幅。在创业板的强势带领下，原本弱势的沪指也被带动了起来，沪指今日收涨0.9%。其实，年内第一大涨幅刚刚过去：7月27日，创业板指大涨3.62%，可以说是创业板反攻的第一枪。

　　近期，沪指出现了一定程度的回调，但创业板表现出了较强的抗跌性，上周五沪指大跌1.63%，创业板指仅跌0.66%，创业板罕见的跑赢了大盘，这在今年的A股市场并不多见。

　　更重要的是，一些市场数据显示A股投资格局正在发生变化：
　　1、截至8月14日，证金公司在二季度新进了12只个股，其中8只为创业板公司，占比66.67%；
　　2、当前基金对创业板的相对配置已经回归到接近2013年的水平，处于异常低配的状态；
　　3、截至8月14日，共有108家创业板公司公布了半年报业绩，其中超8成创业板公司实现了净利润同比正增长；
　　4、近3个月北上资金加速涌向深市，今年前7个月北上资金累计净流入规模为1189亿元，超过过去两年之和，通过深股通流入量几乎是沪股通渠道的3倍。

　　正向指标
　　创业板估值获国家队认可
　　据券商中国记者统计，截至8月14日，证金公司在二季度新进了12只个股，其中8只为创业板公司，占比66.67%；以二季度个股均价计算，证金公司买入这8只创业板股合计耗资23.11亿元。

　　具体来看：
　　证金公司在华策影视、昆仑万维两只个股身上耗资均超过5亿元，分别为5.41亿元和5.24亿元；
　　耗资超过2个亿的有3只个股，分别为汤臣倍健、恒顺众昇、迈克生物。

　　对于证金公司来说，当前不是股灾特殊时期，在选股方面有更多的选择余地，为何选择这8只个股，我们先来看看这8家创业板公司有何特征：
　　在营收方面，5家公司超过10个亿，同比增幅均实现上涨，其中6家同比增幅超过20%；
　　在净利润方面，8家公司均超过1个亿，同比增幅超过20%的有5家。

　　反向指标
　　基金对创业板的配置处超低配状态
　　今年以来，漂亮50行情成了A股市场一大亮点，而以中小创个股为主的创业板却跌跌不休，基金的“抱团取暖”行为也加剧了这种行情的分化。

　　基金半年报数据显示，有653只基金扎堆中国平安，592只基金扎堆格力电器，456只基金抱团贵州茅台，402只基金抱团五粮液。总体来看，持有基金数超过200只的个股共有16只，却无创业板股票身影。

　　根据最新出炉的基金中报显示，2017年二季度，基金对主板配置比重达到66.3%，较一季度提高了1.6%，而创业板恰恰相反，配置比重比一季度降低了1.6%，回落到12%，与2013年的配置比重类似。

　　西南证券研报指出：
　　创业板和主板呈现明显的“此消彼长、存量博弈”格局。如果考察基金配置的相对比重（“创业板基金配置比重/创业板市值在总市值中的比重”来作为相对比重参数）可以发现：基金对于创业板配置的相对比重已经远低于2013年底的水平，大概相当于2013年中的水平。

　　而且，七月份以来，创业板指从1830点左右下跌到1641点，跌幅超过10%，这期间基金仓位应有进一步下降。综合来看，二季度的基金持仓情况已经把上半年的白马龙头行情与对创业板的悲观预期体现得比较充分了。

　　业绩指标
　　超8成创业板公司实现净利同比增长
　　从半年报业绩来看，创业板公司在营收及净利润方面有了较大改善。

　　截至8月14日，共有108家创业板公司公布了半年报业绩，其中营收实现同比增长的共有92家，占比85.19%；净利润实现同比增长的也有92家，占比85.19%。

　　具体来看：
　　营收同比增长超过100%的共有8家，分别是恒通科技、力源信息、通源石油、德尔股份、创业软件、智飞生物、四方达、康泰生物；
　　净利润同比正在超10倍的共有2家，分别是智飞生物、创业软件，此外，净利润同比超100%的共有24家，占比22.22%。

　　西南证券研报提到，目前创业板指与代表白马龙头公司的沪深300的相对估值已经达到了历史底部区间。当前沪深300指数在14倍左右，而创业板指估值在37倍左右，两者比值为2.6，为历史最低值。而从国际比较来看，创业板的估值也已经向纳斯达克靠拢。纳斯达克目前的估值在36倍左右，与创业板估值水平基本持平。

　　美国纳斯达克以及国内的创业板上市公司均以科技兴国公司为代表，因此过去几年，通常情况下国内的创业板指数的估值可以直接对标纳斯达克指数，而过去创业板上市公司估值过高的现象一直存在。这是近两年来两者估值最接近的状况。

　　资金指标
　　近3个月北上资金加速涌向深市
　　广发证券发布研报称，今年前7个月北上资金累计净流入规模为1189亿元，超过过去两年之和，北上资金明显提速。流入节奏方面，2月份冲高后回落，5月份、6月份和7月份再度提速。

　　今年北上资金主要流入的是深市股票，典型代表是海康威视、美的集团、格力电器、五粮液、云南白药、洋河股份。可以明显看出今年北上资金主要流入的是深交所股票。实际上，今年前七个月北上资金深股通渠道占据主导，通过深股通流入量几乎是沪股通渠道的3倍。

　　首证投顾表示，股市中有“强者恒强”的说法，然而在上周五下跌中却发现，反倒是很多先前不被看好的中小创股票呈现出较好的弹性。一方面来说，这次跌的就是周期股，就是先前上涨的部分主力，资金避险必然不会考虑流入这里；另一方面来说，从近期国家队进军创业板来看，中小创蓝筹的价值已经呈现，在避险的同时也具备炒作性，是优良的大资金去处。

　　中航证券也表示，如果资金从主板的有色、钢铁、煤炭、低估值等前期主流板块出来，后期必定要重新选择一个新的热点，而此时创业板由于休息时间较长，估值也已经接近2013年初，所以被寄予较大的希望。从近两天的盘面来看，创业板也都强于主板，尤其今日沪指大跌的时候，创业板表现却很抗跌，后期需要重点跟踪。(券.商.中.国.成.真)

　　二季度私募基金都买了啥？中报揭秘他们已悄悄买入这个板块
　　进入8月，A股的半年报披露进入了密集期，截至8月13日，有400多家上市公司公布2017年业绩中报，其中128家上市公司股东中出现了私募基金的身影。

　　随着中报披露，知名私募的重仓股也浮出水面，不少私募重仓股表现亮眼，如星石投资持有的水井坊，今年股价涨幅高达80%。然而知名期货大佬葛卫东旗下的混沌价值一号或踩雷天山生物，该股从4月到5月中旬停牌日止，累计跌幅已超三成。媒体记者还注意到，一些私募已移仓抄底中小创成长股。

　　1、知名私募重仓股陆续曝光
　　进入8月，A股半年报披露进入到密集期，不少知名私募的重仓股也浮出水面。从目前披露的半年报中看，歌尔股份、万华化学和太极集团的前十大流通股东都有淡水泉身影。截至6月30日，淡水泉旗下多只产品合计持有歌尔股份市值14.2亿元，持有万华化学的市值超过12亿元，持有太极集团市值超过1.34亿元。值得注意的是，歌尔股份今年以来股价涨幅超57.85%。而从去年2月份开始，万华化学股价就出现大涨，今年以来涨幅超90%，淡水泉因长线重仓持有该股而收益丰厚。

　　此外星石投资旗下的星石1号一直青睐白酒股水井坊，自2016年上半年进入前十大流通股东，一直到2017年6月末持股439万股，期间也是增持减持不断，但一直长线持有。水井坊今年以来涨幅超82%，如从去年6月末算起，水井坊股价已涨了1倍多。媒体记者注意到，星石投资此前在多次接受记者采访时就看好消费类个股，尤其是白酒板块的投资机会。

　　值得注意的是，黑猫股份、联明股份的半年报中透露了王亚伟的动向，王亚伟自今年一季度新进黑猫股份后，该股票曾一度跌逾30%，二季度末王亚伟继续坚守该股。6月之后的短短两个多月时间，黑猫股份股价一度上涨超过60%。半年报还显示，千合资本旗下的昀沣6号和昀沣分别持有黑猫股份800万股和400万股，均进入该股前十大流通股东名单。

　　千合资本旗下另一产品昀沣4号在二季度新进入联明股份前十大流通股东名单，持股104万股。不过联明股份在二季度上演了断崖式下跌，该股5月份下跌17.7%，6月份下跌22.21%，7月份下跌15.94%，短短三个月跌幅达46.2%。该股在8月份出现反弹，8月份迄今涨幅为19.86%。

　　实际上中报显示有踩雷现象的知名私募并非王亚伟一个，期货大佬葛卫东旗下的混沌价值一号或踩雷天山生物。中报数据显示，一季度混沌价值一号成为天山生物前十大流通股东并一直持有，然而天山生物4月份开始迎来大跌，4月下跌14.16%，5月份下跌22.53%，两个月下跌了33.50%，而在2017年5月22日，天山生物披露了重大事项停牌公告并停牌至今。

　　2、私募抄底中小创迹象明显
　　作为市场嗅觉最灵敏的私募基金，在二季度又看好哪些板块？数据显示，截至8月14日，在400多家公布了中报的上市公司中，有128家上市公司的十大流通股东中现私募基金身影，这些上市公司又以中小创居多。从私募调研数据也可窥见一二，数据显示，截至8月14日，进入下半年，合计669家私募参与调研了上市公司，这些被调研的上市公司包括681家中小板公司、336家创业板公司，而主板公司被调研的为236家，中小创依旧是焦点，占比达81%。

　　实际上，私募抄底中小创个股的迹象已比较明显，近期就有私募人士在朋友圈表示，今年在资源股上面获利颇丰，目前已经减持了六成的资源股仓位，重心逐渐移到成长股上。整体上成长股的仓位达到了七成左右，主要是很多小盘股跌无可跌了，安全边际较高，可以时间换空间。持有这样观点的私募不在少数，西藏琳琅投资王琳就告诉媒体记者，今年后面的时间需注意小盘成长股的机会，在未来发展有重大意义和市场潜力的产业上，筛选估值合理+未来3年成长确定性高，业绩增长30%以上的标的。

　　广东辰阳投资对媒体记者表示，创业板大涨是今年行情轮动的常见表现，当大盘股板块出现大幅度回调时，前期调整较为充分的创业板则会逆势而上。从长期角度看，在过去一年导致创业板弱势的因素在近期仍没有出现有利于该板块的重大转向，那么对市场买大卖小的思路应保持不变，具体到中小创板块业绩优秀、成长性高的个股，则有可能走出独立于指数的行情。

　　而金浪投资余淦中认为，目前中小创的股票估值暂不存在趋势性的修复机会。目前小盘股的估值与大盘股的估值比大概是在2.5的水平，已经处在近十年以来的均值下方，并且接近2012年的2.19的低点，也就是说不论是大盘股还是小盘股持续性的超额收益可能都不会高。后期应该是关注于业绩较好，自身业务高速增长的公司，这才是最稳妥的做法，而不是拘泥于是大盘蓝筹还是中小创。（.每.日.经.济.新.闻）

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