9月12日，丽岛新材（832374.OC）成功过会，成为今年第13家过会的新三板公司。

　　根据公开资料，丽岛新材是一家主营铝材产品研发、生产和销售的公司，产品广泛用于建筑材料、食品包装、交通运输和电子电器等市场领域。

　　2015年5月13日丽岛新材挂牌新三板以来，二级市场一直没有过成交，也没有过定增。自挂牌以来股东人数一直维持在27名，因此也避免了“三类股东”问题。

　　受益于毛利率提升和税收优惠，2016年业绩走出颓势

　　由于铝材料价格此前几年持续走低，极大影响了丽岛新材的净利润。

　　2013年至2015年，公司的净利润分别为6561.64万元，6087.61万元，5651.62万元，呈持续下降趋势。

　　直到2016年，得益于毛利率的提升和子公司肇庆丽岛2016年起所得税享受高新企业优惠，公司业绩颓势才被扭转。

　　2016年，丽岛新材的净利润为8791.50万元，同比增长55.56%。今年上半年业绩继续微增，实现净利润4201.71万元，同比增长3.85%。

　　2016年6月22日，丽岛新材向证监会提交了IPO申请，同年6月28日申请被证监会受理。今年4月13日，丽岛新材获得证监会反馈。9月4日，公司预披露更新。从IPO申请获受理至上会，耗时441天。

　　公开资料显示，丽岛新材此次IPO拟发行5222万股，募资4.2亿元，拟投向新建铝材加工产业基地、新建科技大楼和新建网络及信息化建设项目。

　　应收账款周转率是证监会关注重点

　　此前的反馈中，证监会就曾多次问及丽岛新材应收账款的相关问题。

　　在发审会上，应收账款依旧是证监会关注重点。发审委要求丽岛新材说明，报告期公司的应收账款、应收票据余额较高、应收账款周转率逐年下降的具体原因和合理性，以及对发行人的业绩和持续经营产生不利影响。

　　读懂新三板研究员注意到，从2014年到2017年上半年，丽岛新材的应收账款分别为1.57亿元、1.78亿元、2.01亿元、2.08亿元，分别占营收的13.57%、17.61%、17.82%、38.10%。

　　公司是这样解释的，出于彩涂铝行业对行业参与者的资金要求较高的考量，在保证安全及时收回货款的前提下，公司根据客户过往资信情况给予了较为灵活的账期。

　　从2013~2016年，公司应收账款周转率分别为：6.47、6.46、5.79以及5.66次，与同行业相比周转率偏低。

　　丽岛新材在此前给出的解释是，扬子新材(行情002652,诊股)与巨科新材的数据偏高，相较而言显得公司数据较低所致。公司认为，此两家公司因为结算方式不同造成应收账款周转率较高，且认为自身的账款周转情况处于稳定状态。显然证监会不认可这一解释，再次补充要求其说明自身应收账款周转率逐年下降的具体原因与合理性。

　　但较高的应收账款也让丽岛新材备受买卖合同纠纷的困扰。从2014年到2017上半年，公司涉及诉讼案件分别有5件、5件、10件、11件，共涉及应收账款3662万元，坏账计提2176.2万元。截至2017年6月30日，公司仍有三起涉及重大诉讼尚未解决，三个案件相加应收账款共计约803万元。

　　其实应收账款，是拟IPO公司在申请IPO过程中最常见的问题之一。而在此前耐普矿机也曾因应收账款问题而受阻。2014年-2016年应收账款净额分别为1.29亿元、1.11亿元和1.24亿元，占营业收入的比率分别为61.10%、69.57%和57.36%。

　　幸运的是，丽岛新材最终成功过会。