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源达投顾:上证50指数再次飙升市场跷跷板效应再现

加入日期:2017-9-21 11:45:13

  顶尖财经网(www.58188.com)2017-9-21 11:45:13讯:

  周四沪深两市小幅低开,燃料电池、5G概念再次表现强势,次新股也表现不俗,深市三大股指呈现低开后震荡上行的格局;而受保险和石油等权重股盘中稳定的表现,加之国企改革中的中国联通洛阳玻璃铁龙物流出现异动,10点半后沪指震荡翻红,盘中站上5日均线,并且随着临近中午上证50向上飙升,沪指再次站到均线系统之上。但是我们仍需要注意,市场量能没有放大的趋势,并且个股仍处于跌多涨少的状态,短期指数的上冲仍需要时间的确认,午后指数或将继续维持震荡运行的格局。板块方面,电信运营、5G概念涨幅居前,钢铁、煤炭等跌幅靠后。

  住建部发布支持北京市、上海市开展共有产权住房试点的意见,要确保共有产权住房用地供应,并落实好现有的财政、金融、税费等优惠政策。租售同权概念今日盘中再次强势表现,租售同权概念自形成以来,得到了市场资金的大力关注,世联行市北高新等龙头个股均录得较大涨幅,这与中央和地方政策的持续推出关系密切,只要有了相关文件的下发,板块就会迎来一波拉升,所以把握难度加大,所以对于此板块,操作上一定不要追高,逢低关注相关个股,并且要做到有盈利的话一定要落袋为安。

  技术上看,沪指经过早盘的小幅下探,触及下方五日线支撑再次拉起,基本上维持线上震荡的走势,从60分钟走势图上看,底部开始放量,后市在量能继续推动下有望突破均线系统的支撑,并继续上攻。深成指延续上升趋势,盘中再创近期新高,创业板指数也有止跌反弹的迹象,5日均线金叉10日均线,并且下方KDJ也形成上攻之势,未来各大指数形成合力,则有望终结震荡格局,关注后期量能的变化。

  源达收评:

  周四两市再次呈现震荡运行的格局,盘中上证50再次飙升,助力沪指再次站到均线系统之上,市场跷跷板效应再现,中小创承压震荡运行。另外市场板块轮动速度再次加快,板块的持续性面临考验,短期指数或将继续维持震荡运行的格局,各大指数形成合力或还尚需时日。操作上,随着十九大的临近,逢低关注相关国企改革的个股,但一定不要追高。

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  选股业绩为王四季度市场机会大

  深圳云能余英栋

  今年5月份之前,市场都一直围绕着3300点长期胶着盘整,所以现在突破3300点也可以说是一个比较有力度的突破,目前奔着3400点的方向,应该说所谓的慢牛格局还是走得比较健康。

  具体的板块方面,近期强周期板块是最热门最受资金追捧的板块,但我认为无论是煤炭还是有色板块,尤其是一些大众的有色概念股已经到了行情的中后期阶段。而一些稀土永磁或者钴业概念股,因为驱动力比较强,所以后面可能会有一些机会。

  之后到四季度我认为市场机会会更多,主要会在一些有估值优势的板块以及创业板的成长性龙头中出现,接下来建议还是根据业绩成长的确定性来筛选个股,对于累计涨幅较大的个股不要追高。

  四季度的投资建议一共是三点,一是选择具备价值洼地,其二涨幅不要太大,其三有很强的业绩确定性的个股来投资。对于后期风格是否会切换,我认为会切换但不会太明显,也就是说不会出现像上半年一样蓝筹股大涨,成长股中小创就全面大跌,这样的情况应该不会出现。

  价值股和成长股在这一轮的行情里确实体现了估值修复及重估。可以看到以蓝筹股为代表的价值股已经完成了估值修复的行情,这与它们之前处于估值洼地有很重要的关系,等到二季度这些股票的估值洼地被填平之后,后市还能否再打开空间,这就要看市场对它们的认可度是不是高。但我认为从业绩增长的角度而言,一线蓝筹价值股的估值修复之后,它们的业绩增长其实处在一个比较稳定的区间,估值就很难有进一步提升的空间,后续可能还是以高位盘整为主。

  投资要有“中心轴”

  华安基金牛勇

  投资和打太极是相通的,一定要有中心轴,不能过分偏离。这个“中心轴”在很大程度上就是基本面因子。

  当前市场上比较主流的量化基金选股方法为多因子量化选股模型,因子主要包括以下三类:基本面因子、和市场交易特征相关的技术因子、体现流动性的因子。其中,基本面因子能为组合创造稳定收益的重要来源。无论是量化基金还是主动管理基金,重视基本面的价值投资始终是“中心轴”。打太极的轴就是人的身体,而投资的轴就是基本面。

  在量化组合中,我们把因子大致分成两类:一类是风险因子,特征比较显著,但是波动很大,很难预测。另一类是阿尔法因子,比如基本面因子。在不同的市场特征下,这几个因子会交替发挥作用。与风险因子不同,阿尔法因子很稳定,可以为基金组合创造比较好的收益。

  短期来看,大小盘因子、主题因子等会对组合形成较大的正面影响。但由于这些因子的影响偏短期,如果量化基金的模型过于侧重这些交易性机会,短期可能会获得超额收益,但是胜率并不高,远远比不上基本面支撑股价上涨带来的长期超额收益。

  物联网改变世界新能源创造未来

  诺德基金肖剑皓

  物联网的应用非常广泛,包括智能制造、智慧家居、智能交通、智慧城市、智慧医疗等各个方面。物联网技术和大数据、云计算、人工智能有机结合,渗透到了我们生活中。很多时候我们是不能用肉眼看到,好像是无形的,其实在我们饮食、交通、支付、娱乐时,这些新技术新模式在背后一刻不停地发挥作用,支持着我们这些日常生产和生活行为。物联网应用涉及很多细分领域,而汽车和交通则是其中最具发展前景和革新性的方向。

  车联网设备和服务、电动汽车和无人驾驶是我们这个行业里的投资热点。车联网生态链当中,TSP承担了整合车联网服务的角色,是值得关注的板块。纵向的,最上端的是矿产,接下来是材料、整装和充电桩,经过前面两年的快速发展,整个产业链都受益了,在投资的时候应该要注意到,未来几年供需过剩的时候,这个产业要如何发展。我重点推荐的电池材料和充电桩这两个领域,充电桩在未来的市场释放空间非常大的。(来源:投资快报)

  轻指数重个股看质地辨成长 四季度私募“播种”路径起底

  在两融余额逼近万亿关口时,大盘再次冲高遇阻。从目前部分私募机构的投资策略来看,私募基金对于四季度A股走向,依旧持中性偏积极的观点。四季度市场外部环境大体稳定,沪深两市主要股指难现大涨大跌。而在具体投资机会上,仍倾向于“质地为王”,继续看好业绩确定性较高、动态估值低、能体现一定高成长性的个股。

  外部环境仍偏暖

  尽管日前最新公布的8月主要经济数据整体较7月明显走弱,且近几个交易日银行间市场资金面也出现偏紧迹象,但目前私募业界对于四季度A股市场所处的整体外部环境,仍然持相对积极的态度。

  上海富钜投资首席投资官唐弢在接受中国证券报记者采访时表示,年初以来国内宏观经济整体表现强势,从近期大宗商品市场主要工业品原材料价格的表现来看,虽然钢铁有色等产业链主要商品价格明显走弱,引发了一些投资者有关实体经济需求和增速是否走软的争议,但整体来看,四季度经济基本面预计不会出现太大波动。

  该私募投资人士认为,经过2016年的大幅走强之后,今年年初以来主要工业原材料价格,依旧普遍录得较大幅度上涨。在不长的一段时间内,相关商品价格出现大幅上涨,出现一轮快速回调也在情理之中。整体来看,近期工业品价格的阶段性走软,并不是所谓经济基本面在8月份出现拐点的反映,而更多只是投资者预期的调整,以及市场情绪和心理的影响。“整体而言,目前并没有看到宏观经济出现拐点的迹象,经济基本面整体向好的趋势,也不会一夜之间全部扭转。”唐弢称。

  此外,来自上海重阳投资的最新观点认为,从内需角度来看,8月份社会融资等金融数据再次超出市场预期,融资稳定将是后续内需稳定的基础。在国内企业利润总体继续改善的情况下,企业部门的资产负债表还在进一步修复。而从外需来看,全球经济复苏仍在继续,中国出口增速相对减弱,但对经济仍有拉动作用。

  股指难现大涨大跌

  对于目前A股市场的整体格局,以及四季度市场的整体走向,多家私募基金认为,尽管白马蓝筹、周期股、大金融等多个对指数拉动较大的板块,年初以来均已经录得较大幅度上涨,但四季度沪深两市主要股指并没有明显承压回落的风险。另一方面,综合考虑到以上证50指数为代表的大权重板块,在年初至三季度已经有显著拉升,整体估值也出现大幅修复,因此四季度A股主要股指可能难以大幅上涨。

  上海汇利资产总经理何震向中国证券报记者表示,从近期A股市场的整体运行来看,市场表现比较良性。大部分股价涨幅突出的个股,普遍有业绩支持,题材投机炒作特征并不明显。在资金博弈方面,随着近期市场赚钱效应的持续显现,包括融资融券等渠道在内,还是能够看到有增量资金入场。整体来看,今年前三个季度,公募私募等各类主流投资机构中,均有相当大比例的机构取得20%以上的正收益,二级市场赚钱效应带来的正反馈,预计在四季度还会继续吸引新的增量资金入场。

  对于四季度的指数运行,何震认为,主要股指大幅上涨或大幅下跌的可能性预计都相对有限。一方面,以金融股为代表的权重板块年初以来均已经普遍录得较大幅度上涨,四季度预计难以继续大幅扬升;另一方面,考虑到近一个月以来A股市场虽出现短时走弱,但主要股指回调有序,四季度出现大幅走弱的可能性也不大。

  而唐弢进一步表示,随着今年以来投资者信心持续回升,个股赚钱效应不断显现,从资金博弈的角度来看,A股市场逐步打破存量博弈、社会资金分流与新增资金入场,仍然可以审慎期待。“从股指的角度来看,四季度A股市场主要指数预计可以定位为中性偏多。”该私募投资人士称。

  结构性分化格局料持续

  在A股市场的整体估值方面,来自大数据终端的最新统计显示,截至9月19日收盘时,沪深300指数、创业板指数,以及今年以来对股指上涨贡献突出的银行股板块,市盈率中位数依次为26.82倍、49.47倍和7.61倍。而从上述三个指数和行业板块的历史估值纵向对比来看,尽管今年以来沪深300指数与银行股板块涨幅较大,但截至二季度末,两者估值水平仍然处于2011年年初以来,近6年多的中值水平附近。而对于创业板市场而言,尽管市场观点普遍认为,创业板市场“挤泡沫”还没有完全结束,但目前创业板指数的PE水平则明显处于近6年以来的绝对低位。

  对于目前A股市场的整体估值情况,何震表示,从估值来看,目前沪深300等传统蓝筹板块估值水平仍然比较便宜,而中小创的整体估值水平虽然仍然偏高,但许多行业龙头股的估值整体也并不昂贵。整体来看,在四季度股指波动幅度相对不大的情况下,A股市场预计不会出现个股大面积普涨,今年以来个股的结构性分化状况预计还将持续。在此背景下,该私募投资人士认为,投资者仍然可以“轻指数、重个股”,继续寻找优质个股的投资机会。此外,该私募投资人士还认为,四季度A股整体交投可能会较三季度更为活跃,市场增量资金对于今年以来涨幅较小、质地优良的个股,可能更为青睐。

  此外,唐弢表示,尽管今年以来投资者对于价值蓝筹持续追捧,但这种情况最早在四季度就可能难以延续。从价值、成长等个股估值的多个维度来看,尽管创业板、中小板市场仍有相当比例个股存在高估,但一些业绩高成长的中小市值个股,未来仍然有上涨机会。整体而言,四季度A股市场运行,预计仍然会呈现出结构性分化,而新的个股分化,可能会逐步向中小市值个股倾斜。

  而在具体看好的行业、个股投资机会上,何震表示,从业绩增长、动态估值、技术壁垒等角度出发,比较看好房地产龙头、光纤电缆、苹果手机产业链、LED行业等板块的龙头上市公司和优质个股。另一方面,年初以来工业原材料价格的上涨,可能会给一些传统中游制造业的业绩带来一定不利影响。在此背景下,对于质地较好的制造业优质龙头上市公司,相关价格传导情况以及产品毛利率水平变化,仍然需要投资者密切关注。(来源:中国证券报)

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