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有色金属行业:库存扰动铜价震荡美元走弱黄金上行

加入日期:2018-1-29 11:12:54 閵嗘劙銆婄亸鏍偍缂佸繒缍夐妴锟�



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  顶尖财经网(www.58188.com)2018-1-29 11:12:54讯:

  观点

  铜库存上涨 46.05%,价格走势震荡。 周中 LME 铜库存突然上涨,系釜山、巴生、鹿特丹及高雄仓库铜库存增加, 外盘铜价迅速下跌, 同时统计局公布 2017年 12 月精炼铜产量上升至 2015 年以来高点,多重利空打压铜价, LME 铜价跌下 7000 美元/吨,同时拉动沪铜下跌。 周后因美国,欧元区及中国经济的强势预期,下游需求得到支撑, 由铜库存上涨引起的短期铜价下跌很快得到修正, 铜价止跌反涨。中长期来看,受供给增产周期长且产量有限,下游需求稳中有升的影响,铜价有望企稳。

  氧化铝产量下降,铝价继续回暖。 周一统计局公布了 2017 年 12 月氧化铝产量数据,同比下滑 11.8%至 526.1 万吨。 2017 年第四季度环保限产力度趋严,叠加供给侧改革深化,上游原材料氧化铝产量维持近年来较低水平, 单月产量不超过 550 万吨,基本与 2015 年单月产量持平。期间原铝价格受预期影响呈现先跌后涨走势,期初环保限产不达预期导致价格一路下行,后从环保督察严格到产能置换规范的明确,铝价预期有所改善。春节临近,下游需求将维持低迷态势,铝价供给端紧缩, 行业阶段性改革带来的红利及供需结构改善,将支撑原铝价格上行。

  美元持续走弱,黄金高位震荡上行。 上周黄金继续上涨 1.81%。 继上周美国政府短期关门得到暂时解决, 周中开始美元因美国财长支持美元走低, 金价持续爆发, 周五特朗普则公开表示支持美元走强, 略微打压金价。 短期内美国政府还将面临关门的风险, 同时欧元走强但欧洲央行维持利率不变,通货膨胀预期上升, 金价有望持续高位上涨。

  市场综述

  上周沪深 300 上涨 2.24%,有色金属指数上涨 2.10%,有色金属板块在 28 个子行业中涨幅排名第 10。子板块中稀有金属、黄金、工业金属和磁性材料分别变动 1.95%、 4.15%、 2.16%、 -1.25%;个股方面,上周涨幅前五的股票分别是兴业矿业锡业股份华友钴业东方钽业合盛硅业,涨幅分别为 15.73%、14.90%、 12.75%、 11.95%、 11.89%;跌幅前五的股票分别是宁波韵升盛和资源江丰电子赣锋锂业洛阳钼业,跌幅分别为 6.90%、 5.16%、 4.56%、3.99%、 3.95%。

  行业动态

  统计局: 中国 2017 年 12 月精炼铜产量同比增长 16.7%至 86.5 万吨, 12 月氧化铝产量同比下滑 11.8%至 526.1 万吨。

  风险提示: 上游矿业复产或增产节奏超预期;环保力度的可持续性;下游需求低于预期。

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