百万月薪、通过大宗交易套利、牛散云集、屡次被处罚，一直以来，思考投资（831896）凭借上述许多个标签而为资本市场所熟悉。

　　而随着新三板年报披露的开始，1月29日，这家在资本市场上小有名气的私募基金也披露了业绩预告。

　　思考投资表示，公司预计2017年度业绩将出现亏损，主要原因系：

　　1、中国证监会2017年5月27日发布的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》的正式实施以及证券市场监管部分对政策的执行尺度和监管环境发生变化；

　　2、公司的主要投资策略“大宗交易量化策略”时间周期出现大幅延长，策略收益趋向降低；

　　3、公司原“礼花弹策略”尚在根据监管环境变化进行调整；

　　4、公司制定的“非主观量化交易策略”仍在孵化实测过程中，预计2018年下半年才正式推出和产生效益。

　　事实上，这并非思考投资第一次出现业绩下降的情况，犀牛之星发现，近年来思考投资经营业绩用“江河日下”来形容再合适不过。2015年，思考投资归母净利润为3694.43万元，利润总额达到4910.05万元，同比2014年增长了近十倍，而在2016年，公司净利润便腰斩至1897.01万元；2017上半年，思考投资公告称，公司半年度亏损267.74万元，这是自2014年以来思考投资首度出现亏损。

　　思考投资在半年报中披露，公司2017年清算的资金达到7只，其中有5只为提前清算。

　　这足以见得2017年5月27日证监会发布的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》对公司的影响之深。根据减持新规，证监会对覆盖对象、减持比例、减持预披露、减持限制等作了一系列要求。如适用范围从大股东和董监高扩大至大股东以外的股东，减持所持有的上市前股份和非公开发行股份；大股东或特定股东采取集中竞价的任意连续90日内减持总数不超过公司股本总额的1%，大宗交易的不得超过2%等。

　　然而，在思考投资2017年的中报依然可以看到，大宗交易依然是公司投顾产品配置组合策略的一大组成部分。

　　虽然公司在中报提到，公司将根据减持新规调整并优化大宗交易模式，降低对大宗交易的依赖性，并积极探索新的投资策略，强化礼花弹策略，以时间换空间，一次降低公司出现大幅业绩波动的风险。

　　不过，以今年的经营情况来看，曾经一度以大宗交易为主要业务特色的思考投资想要进行转型，前路仍是道阻且艰。

　　不仅如此，思考投资混乱的内部管理也是一直以来的弊病。2016年11月、2017年1月、2017年6月，思考投资曾因多种违规行为受到股转系统、浙江证监局、证监会的处罚。

　　今日，思考投资公告称近期又受到了证监会的《行政处罚决定书》。经查明，思考投资和股东张寿清通过二级市场买卖“慧球科技”，造成账户组在2014年9月4日至9月10日期间持股比例超过5%，但公司及其一致行动人张寿清未履行持股超过5%的报告、公告义务，且违反规定累计买入“慧球科技”1.20亿股，买入金额11.77亿元，累计卖出1.33亿股，卖出金额13.21亿元。

　　根据《证券法》相关规定，证监会决定对思考投资、张寿清超比例持股及在限制转让期内买卖证券的行为给予警告；对思考投资的主管人员岳志斌给予警告；对思考投资超比例持股未报告行为处以30万元的罚款，在限制转让期内买卖证券的行为处以640万元的罚款；对张寿清超比例持股未报告行为处以30万元的罚款，在限制转让期内买卖证券行为处以100万元的罚款；对思考投资主管人员岳志斌采取总共30万元的罚款。