星石投资认为，减税是兼顾“稳增长”和“调结构”的主要财政政策工具：既通过降低企业成本、改善企业盈利，通过拉动投资、消费，可以有效的对冲经济增速下行压力，又可以通过对重点领域的财税倾斜(例如鼓励企业研发创新、支持小微企业发展等)，有助于加速培养经济新动能，促进经济转型。2018年全年减税降费规模超过1.3万亿元，预计明年减税降费规模将会超过这一数字。增值税三定并两档可期，根据增值税税率下降的幅度不同，预计减税规模将在5000亿元至1.6万亿元之间。

　　星石投资还认为，提高财政赤字率，大幅度增加地方政府专向债市“积极财政政策”发力的另外一个方向，考虑到明年实施更大力度的减税降费，以及经济的下压力，将会继续拖累财政收入，亟需其他财政政策来发力，预计明年一般财政预算赤字率有望从2018年的2.6%提高到3%，为了更大力度的促进基础设施投资补短板，政府基金对应的地方政策转向债有望从今年的1.35万亿元提高到2万亿元左右。

（文章来源：中国证券报）