>>>强化交易所对退市的决策权

　　华商报记者发现，本次修改增加一条：“上市公司构成欺诈发行、重大信息披露违法或者其他重大违法行为的，证券交易所应严格依法作出暂停、终止公司股票上市交易的决定。证券交易所应制定上市公司因重大违法行为暂停上市、终止上市实施规则。”

　　证监会表示，考虑到上市公司重大违法行为，是《证券法》规定的证券交易所决定上市公司退市情形，且这次修改，进一步明确证券交易所对上市公司有重大违法情形时的退市决策主体责任，因此，删除原来有关上市公司因欺诈发行、重大信息披露违法暂停上市、终止上市具体情形的规定，以及相应的终止上市例外情形、恢复上市、重新上市的规定。

　　武汉科技大学证券与金融研究所所长董登新认为，新修订内容强化了交易所对退市的决策权。按照交易所的实施细则来进行退市监管，在执行效率上会更高。

　　此次改革还对新老划断作出安排：新规施行前，上市公司已被认定构成重大违法行为或者已被依法移送公安机关，并被作出终止上市决定的，适用原规定。除上述情形外，上市公司因新规施行前发生的重大违法行为的暂停上市、终止上市，适用新规定。

　　>>>A股已有95家公司退市

　　上市公司退市率偏低一直是A股市场的一大顽疾。 从1999年琼民源A开了退市先河至今，A股一共有95家公司退市。从终止上市原因来看，剔除重组等资本运作原因，实际退市的公司仅有60家左右。

　　2014年10月，被称为“史上最严退市新规”发布后，形成了包括重大违法强制退市在内的多元化退市指标体系，退市公司数量也有所增加，但整体退市率仍显不足。华商报记者查询数据发现，去年A股新增加了400多家上市公司，因公司业绩等原因而退市的只有欣泰电气和新都酒店两家，华北高速、武钢股份和长城信息这三家摘牌公司属于吸收合并。

　　本地资深投行人士哈立新介绍，A股退市难的主要是公司上市后牵扯的利益和层面较多，而且信息披露不够完善，所以一些企业虽然业绩不佳却仍然“僵而不死”。在原有制度修订以后，预计退市率也会有进一步增加。

　　证监会提到，此次在完善重大违法行为退市制度的同时，将进一步加大对财务状况严重不良、长期亏损、“僵尸企业”等符合退市财务指标企业的退市执行力度。在A股已有95家公司退市的背景下，外界也在关注究竟谁会成为第96家？去年至今，A股共有*ST烯碳、*ST 吉恩、*ST昆机、*ST 建峰、*ST钒钛等5家公司被暂停上市。