证监会日前公布了对廖英强的行政处罚决定书。据查，廖英强利用其证券节目主持人的影响力，通过先行建仓、公开荐股、反向卖出系列行为操纵市场，非法获取巨额私利，严重损害了资本市场的“三公”原则。依据《证券法》第二百零三条的规定，证监会决定对廖英强没收违法所得4310.48万元，并处8620.95万元罚款。

　　“黑嘴”廖英强的行为，严重误导投资者并侵害投资者权益，严重破坏市场功能，扰乱市场秩序，诱发市场风险。合计1.29亿元的罚没款，本该对违法违规行为敲响警钟。然而，廖英强毫无悔改之意，甚至藐视法律的威严。他竟然回应称，“自己善于炒股，在其他方面也有发展，并不缺少缴纳罚款的财产”“打了一点多亿的广告，现在应该算是家喻户晓”。

　　廖英强的猖狂引来舆论的严厉谴责。证监会还宣布，稽查部门集中部署了2018年专项执法行动第一批案件，主要就是集中打击通过互联网、自媒体肆意发表证券期货虚假信息，充当股市“黑嘴”并从中牟利等严重扰乱资本市场信息传播秩序的违法行为。

　　值得注意的是，对行政处罚不在乎的绝非个案。有的违法者不思悔改，不吸取教训，屡罚屡犯。2016年查获的首例沪港通跨境操纵案，就是曾被顶格处罚的市场操纵“惯犯”唐某博等人所为。此外，有的违法者颠倒是非，申辩意见居然是“长年从事大宗交易，热爱证券市场，缴纳了大量的交易税费，对证券市场的贡献较大”。

　　近年来，针对证券市场违法行为的处罚力度升级，罚没款总款增加，使市场秩序有了明显好转。据证监会上周五公布的2017年监管执法情况综述，全年行政处罚罚没款涉及75.66亿元，较2016年(42.01亿元)增长了80%。可在投资者看来，“黑嘴”廖英强被罚后猖狂，以及市场操纵与内幕交易类案件仍多发高发，原因在于现有证券违法犯罪的惩戒力度还不够。进一步显著提高违法成本，让违法者付出更惨痛的代价，彰显法律的威严，才能有效保护中小投资者合法权益。

　　廖英强扬言“被罚是打1亿广告”，恐怕还与两个因素有关：不担心民事赔偿诉讼，不怕刑事处罚。《证券法》第七十七条明确，“操纵证券市场行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任。”但由于缺乏相关司法解释，操纵市场及内幕交易类民事赔偿诉讼，至今不能像虚假陈述类民事赔偿被法院受理。这使得违法者逃脱民事赔偿责任，减轻了违法成本。

　　导致市场操纵、内幕交易违法成本不高的另一个原因，是以行政处罚代替刑事处罚，不能从根本上打击违法者的嚣张气焰。《刑法》第一百八十二条明确，操纵证券交易价格，获取不正当利益或者转嫁风险，情节严重的处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金。可从近年来的违法案件来看，惩罚大多在行政处罚后“画上句号”，仅有极少数受到刑事处罚。相比牢狱之灾的代价，违法者往往不把罚款当回事。尽早解决“以罚代刑”的问题，对情节特别严重的违法者严厉追究刑事责任，才能有效净化证券市场生态环境，确保市场健康稳定发展。