神州泰岳(行情300002,诊股)（300002，SZ）股价近来表现低迷，投资者也是忧心忡忡。而让投资者感到奇怪的是，公司在6月19日盘后股价异动波动公告中透露，其第一期员工持股计划（以下简称员工持股计划）产品中的收益互换方式难以展期，已经在减持。但在5月下旬，神州泰岳才宣称，员工持股计划将展期不超24个月。
员工持股计划“不得已”减仓
根据
神州泰岳6月19日收盘后公告，针对公司股价异常波动，经核查，公司、控股股东和实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的重大事项。
不过，上市公司还是在公告中披露了一个“秘密”。公司称，员工持股计划出售了部分持股。
就在5月25日，神州泰岳公告宣布，公司董事会审议通过了相关议案，同意员工持股计划延期两年。公司员工持股计划原来的存续期为36个月，自股东大会审议通过员工持股计划之日起算，自2015年7月30日至2018年7月30日止。持股锁定期12个月，为2015年12月25日～2016年12月24日。虽然持股锁定期早已到期，但截至今年5月25日，神州泰岳员工持股计划尚未出售任何股票。
彼时，神州泰岳向公众传递出一种员工持股计划要长期持股的打算。但让人始料未及的是，公司员工持股计划减仓也来得突然。
对此，神州泰岳解释称，由于相关监管部门要求所有带融资的收益互换产品到期不得展期，使得公司员工持股计划产品中的收益互换方式难以展期。另外，考虑到金融去杠杆的大环境，员工持股计划管理委员会决定降低持股计划产品中的收益互换的杠杆比重，不得已进行了部分股票的出售，提高持股计划产品内的资金保障水平。
回顾历史，神州泰岳于2015年7月披露员工持股计划（草案）（以下简称草案）。草案显示，公司员工持股计划份额上限为3.5亿份，资金总额不超过3.5亿元。员工持股计划设立后委托南华期货管理，并全额认购由南华期货设立的泰岳成长分享1期全部份额。南华期货代表泰岳成长分享1期与中信证券(行情600030,诊股)签订股票收益权互换协议，约定由中信证券按不超过泰岳成长分享1期资金2倍的金额提供融资额度，即共计不超过10亿元的规模开展以神州泰岳股票为标的的股票收益互换交易。根据草案所述，神州泰岳员工持股计划收益互换的杠杆约为“1：2”。
神州泰岳：大股东会承担部分融资损失
有投资者在股吧里质疑道，
神州泰岳当初高调宣布员工持股计划展期，但为何没及时向投资者披露难以展期的情况，而要等到减持后才进行披露？
《每日经济新闻》记者今日（6月20日）联系神州泰岳，公司相关人士表示，公司一直在努力与中信证券及监管机构等多部门积极沟通，希望在现阶段将员工持股计划产品中的收益互换方式继续执行下去，并履行了内部审批程序，包括持有人会议、公司董事会，计划把有效期延长，但由于监管政策的调整，使得该方式进展很艰难。
神州泰岳上述人士进一步表示，展期和出售本身是两件事情，展期不代表不进行风险管控，只是延长持股计划的有效期。后续，员工持股计划可能会出售，或者采取股权质押、现金担保以及其他相关方式维持，员工持股计划委员会将根据市场具体情况进行妥善处置。
值得一提的是，对于神州泰岳员工持股计划的参与人而言，减持恐怕并非是他们愿意看到的结果。按照神州泰岳目前的股价，公司员工持股计划浮亏较多。
资料显示，神州泰岳员工持股计划于2015年12月完成股票购买，合计购买股份总数为7301.08万股，占神州泰岳当时总股本的比例为3.66%，购买均价为11.08元/股。即便考虑到分红因素，神州泰岳员工持股计划目前的持股成本也接近11元/股。而自5月28日以来，神州泰岳股票加权均价为5.192元/股，最高价不过6.50元/股，最低价只有3.88元/股。截至6月20日收盘，公司股价报收于4.05元/股。以此观之，一旦在短期内减持，公司员工持股计划出现大幅亏损是板上钉钉的事情。
对此，神州泰岳上述人士表示，公司大股东会承担部分融资损失。具体到员工的个人入资，在持股计划结束进入清算期时，大股东会根据实际情况对员工入资进行妥善安排。财务分享一直以来是公司的核心价值观之一，人才是公司发展的根本所在，大股东和管理层会充分考虑员工的利益，也希望员工们能给予充分的理解和支持，共同渡过困难时期，继续长久以来的信任和信念。