17日晚间才发布45亿元的订货合同及50亿元的合作协议，刚过一个周末就泡汤了。这对于即将于明天复牌的刚泰控股(行情600687,诊股)来说，无疑是雪上加霜。

　　大订单来去匆匆

　　8月19日晚间，刚泰控股公告称，8月18日公司发布公告，与颐脉国际控股有限公司（简称“颐脉国际”）签订了业务合作协议和产品订购协议。协议签订后，双方继续就有关安排进行磋商，鉴于国家对黄金及黄金制品进出口在政策上有相应的要求，双方就产品的数量、规格、价格等方面无法达成一致意见，经友好协商，双方决定终止原业务合作协议和产品订购协议，互不承担违约责任。

　　根据上周五晚间发布的产品订购公告，颐脉国际拟向刚泰控股订购金币徽章150万套，每套价格为3000元，合计金额高达45亿元。对于这批订单，刚泰控股将在180天内分批交货，在8月底前，颐脉国际将支付定金2亿元，9月底前支付预付款20亿元。

　　二者的业务合作协议则显示，刚泰控股与颐脉国际在高档饰品（货品价值约为50亿元）的设计、加工、销售等方面，进行全面合作。合作具体方式是：刚泰控股将设计新型黄金、珠宝、钻石等单一或镶嵌的高档饰品款式，加工生产高档饰品等货品；颐脉国际充分借助全国500余家颐脉生活馆的市场优势，采用直销、代销、网络销售等常规模式，以及旗舰中心店+社区店+目录销售等混合模式，全面销售刚泰控股的高档饰品等货品。简言之，双方的合作就是颐脉国际将帮助销售刚泰控股制作的高档饰品。

　　2017年刚泰控股全年营收不过80亿元出头，颐脉国际订购货物高达45亿元，后续还拟合作销售50亿货品，这对于身陷漩涡的刚泰控股来说无疑具有重要意义，不过，仅仅过了一个周末，这一重大利好就泡汤了。

　　重组告吹明日复牌

　　刚泰控股近期利空不断。6月6日，刚泰控股盘中一度闪崩跌停，股价创三年多新低，虽然跌停板很快打开，当天仅下跌2.94%，但其后两个交易日公司股价仍然持续不振。6月11日，公司股票停牌，筹划购买悦隆实业100%股权。

　　此前刚泰控股拟通过发行股份的方式购买刚泰集团持有的悦隆实业100%股权，交易完成后，公司将通过悦隆实业间接持有Buccellati Holding Italia S.p.A.（BHI公司）85%的股份 ，BHI公司主要经营管理Buccellati（布契拉提）品牌。由于海外资产收购的复杂性等因素，这笔交易一直推迟到今年，这次公司原打算采用现金收购悦隆实业100%的股权，不过，由于交易对方刚泰集团出现短期流动性不足，交易无法在规定时间内推进。另一方面，BHI公司正在重点拓展亚太地区市场业务，由于奢侈品行业前期拓展支出与费用相对较高，上半年未能实现盈利，经营情况未达预期，如果目前并入上市公司将可能影响当期利润指标。此外，在宏观经济去杠杆的影响下，公司的现金融资方案面临较大不确定性，可能会对公司财务带来一定压力。由此，刚泰控股在8月13日晚间决定终止筹划重组，并于8月20日（周一）开市起复牌。公司承诺1个月内不再筹划重大资产重组事项。

　　除了终止并购意大利珠宝商布契拉提，刚泰控股自身也面临一定的流动性风险。8月16日晚间，公司公告，因刚泰集团出现短期流动性不足，部分银行过于担忧，临时宣布公司贷款提前到期，以及部分银行提出要求追加保证金、抵押物等增信措施未能及时满足，导致公司的8家银行账户被冻结，冻结金额为388.27万元。虽然冻结金额不大，但也从侧面反映了公司流动性问题。对此，刚泰控股也坦承，对公司造成了一定的影响，但尚未对正常生产经营活动造成严重影响。

　　值得注意的是，自刚泰控股6月8日停牌至今，上证综指由3067.15点已跌至2668.97点，阶段跌幅达13%，在疲弱市况下，刚泰控股复牌后的短期股价表现不容乐观。