北上资金净买入

　　刷新历史纪录

　　据Wind统计，去年12月以来，北上资金通过沪、深股通合计成交3649亿元，环比11月下降，净买入也降至161亿元，其中沪股通包揽了超过八成净买入金额。

　　逐月对比，12月净买入纪录在去年各月成交情况中排名靠后。港股基金经理向证券时报·e公司记者表示，外资年末净买入力度减少与美股震荡下行有关系，外资相对减少了对边缘资本市场的配置。进一步来看，除了深市主板外，其余均获北上资金增持，中小板和创业板也获小幅加仓。

　　基于此，去年北上资金合计净买入达到2942亿元，刷新了历史年度最高纪录，也让互联互通开通来的成交数据站上了6417亿元。

　　相比之下，南下资金通过港股通在去年12月净买入32亿港元，扭转了11月净卖出局面，但全年净买入仅827亿港元，成为开通以来净买入力度最小的交易年度，并首次被北上资金赶超。

　　对于南北资金净买入反差，博大金融控股非执行主席温天纳向证券时报·e公司记者表示，2018年环球市场出现比较大的波动，港股大起大落，继去年1月创下高峰后，后续遭遇贸易震荡等因素，导致“港股必胜”神话幻灭，港股通资金流入减弱，内地投资者缩减；相比之下，A股大幅下滑之后，目前进入估值低洼，吸引力反而有所提升。因此，双方博弈可能维持较长时间，后续预计对制造业、科技行业等会造成不利影响。

　　逆市加仓金融股

　　减持医药和电子

　　从成交活跃股来看，去年12月份，北上资金加仓重点聚集在金融股。其中招商银行位居榜首，期间17次登榜累计获净买入约合25亿元；其次是中国平安，累计获净买入超18亿元，虽然两家股票月内跌幅均超过10%，但北上资金呈现越跌越买的态势。

　　同期，兴业银行(行情601166,诊股)、平安银行(行情000001,诊股)、工商银行(行情601398,诊股)(港股01398)、农业银行(行情601288,诊股)(港股01288)、交通银行(行情601328,诊股)(港股03328)等银行股作为成交活跃股，均获北上资金净买入超1亿元。

　　从最新持股比例来看，北上资金自去年11月起就加速配置招商银行，并在12月连续大跌时大幅净买入，最新持股比例达3.32%，持仓市值达到173亿元；对中国平安也是同期启动大幅加仓，持股比例从去年年初的3.68%大幅提升至6.55%。

　　去年全年来看，中国平安获北上资金累计净买入192亿元，在年度成交活跃股中居于首位，招商银行逼近百亿规模，工商银行、平安银行、农业银行等全年也成交活跃。

　　太平洋(行情601099,诊股)证券在外资加仓动向展望中指出，随着海外资金配置比例提高，国内盈利能力有相对优势的金融和能源会有望成为外资配置重点。一方面，国内消费板块资产回报率已处于历史高位，存在回落的风险；另一方面，银行在金融业的资产回报率最高，有望成为外资最先增持的方向。

　　从资产配置角度，银行股板块也获推荐。申万宏源(行情000166,诊股)(港股00218)证券认为，受到对银行不良压力的持续担忧，银行板块近期股价承压，加上部分机构年末时点调仓也导致短暂性调整。但在经济下行周期中，对银行股价表现起决定性作用的是资产质量，一致对不良压力过度悲观的情况下，有望催化银行板块的估值修复。

　　除了金融股，北上资金在去年末也偏好交通运输标的。据e公司统计，去年12月南方航空(行情600029,诊股)获累计净买入约6亿元，大秦铁路(行情601006,诊股)、上海机场(行情600009,诊股)等也获加仓。另外，地产板块也成交活跃，华夏幸福(行情600340,诊股)、荣盛发展(行情002146,诊股)以及招商蛇口(行情001979,诊股)获2亿元以上净买入。此外，中国铁建(行情601186,诊股)(港股01186)、中国中车(行情601766,诊股)(港股01766)、三一重工(行情600031,诊股)等也获增持。

　　不过，医药和电子板块则成为外资减持重灾区。恒瑞医药(行情600276,诊股)作为成交活跃股，去年12月累计遭北上资金减持约19亿元，期间股价下挫近20%。另据e公司统计，同期东阿阿胶(行情000423,诊股)、乐普医疗(行情300003,诊股)、片仔癀(行情600436,诊股)等均遭减持；电子龙头海康威视(行情002415,诊股)以及蓝思科技(行情300433,诊股)、立讯精密(行情002475,诊股)、京东方A(行情000725,诊股)等也遭减持。