18年全年新能车预计产销120万以上。18年已悄然而逝，尽管12月份的数据尚未出炉，但就排产和销售情况来看，依然维持抢装的强势，全年新能车产销预计将达120万，YOY约50%，动力电池装机量预计54GWh，其中乘用车预计达100万辆，商用车近20万。看到19年，双积分政策兜底乘用车销量，预计超140万辆，而商用车预计需求端持续低迷，全年预计新能车销量160万辆以上，动力电池装机量超70GWh。

　　跨入19年，新一年的补贴政策尚未正式出台，再度给了车企一定的缓冲空间。而无论政策何时落地以及具体形式，降本扶优的主旋律不会改变，产业链亦将去分担补贴下滑带来的压力，细分领域龙头的优势或将进一步积累，锚定龙头，抓住确定性。

　　推荐主线：1)海外供应链-空间+业绩：【恩捷股份】(19年产业链最佳赛道，外单+孚能放量盈利更优)；【新宙邦】(海外供应链最受益标的，多业务协同发展)；【宁德时代】(绑下游定格局，入海外拓空间)；【璞泰来】(负极格局向好，多维度布局产业)。2)软包化趋势-奔驰全部招标软包线，再次强化软包趋势：提示关注受益于软包化的铝塑膜行业及油性涂敷隔膜。3)二线电芯市值修复：【亿纬锂能】、【国轩高科】。

　　本周重点推荐：【恩捷股份】、【石大胜华】、【星云股份】

　　风险提示：新能车销量不及预期；竞争加剧致盈利能力下滑。

（文章来源：东北证券）