机构投资者是资本市场的最重要参与者，其中公募基金是A股最大的机构投资者，社保基金以投资稳健见长，QFII具有较成熟的投资体系，它们的投资动向无疑是市场上的“风向标”。

从三季报来看，电子行业无疑是公募基金、社保基金和QFII最大的宠儿；社保基金投资风格依旧稳健，持有个股仅不到3%业绩亏损；QFII三季度新进个股有80多只。

电子行业最受公募基金青睐

今年以来，市场仍是结构性行情，公募基金赚钱跷跷板效应较为显著。整体来看，公募基金三季度减持力度要大于增持力度。

根据统计显示，截至三季度末，公募基金持有市值居前的个股有中国平安、贵州茅台、五粮液、招商银行等，立讯精密是首次挤进基金持有市值排名前十的电子股，其中市值前20名的个股中，仅有恒瑞医药和中国神华获得增持，长春高新、伊利股份获减持比例较大。

我们与中国上市公司研究院联合发布的《A股上市公司公募基金持仓榜》显示，上榜的100家公司中，基金持股数占总股本比靠前的有长春高新、山东药玻、通策医疗、华测检测等。

与二季度相比，获基金增持个股数明显少于减持个股数，上榜个股中仅有联创电子、水晶光电、大族激光、弘信电子、共达电声等16只个股获基金增持。可以看出，在基金整体减持的背景下，电子股仍获加仓。基金减持比例较大的个股有亿纬锂能、精测电子、先导智能、华测检测、中新赛克、科锐国际等，持股比例环比减少都在10%以上。

从基金调仓个股所处行业看，机械设备、化工、医药生物行业获减持个股数量较多，电子行业最受基金青睐，获增持个股数量显著多于其他行业。

社保所持个股仅有不到3%业绩亏损

据统计显示，截至三季度末，社保基金共持有500多只个股，持股市值排名前十的个股有农业银行、交通银行、格力电器、三一重工、长春高新、中兴通讯、金风科技、迈瑞医疗、华鲁恒升、中炬高新，其中华鲁恒升和迈瑞医疗获社保基金加仓较大。

我们与中国上市公司研究院联合发布的《A股上市公司社保基金持仓榜》显示，上榜的100家公司中，开润股份、家家悦、广州酒家、丸美股份等社保基金持股占流通比排名靠前。其中丸美股份是三季度新上市个股，从其十大股东明细中可看出，全国社保基金一一一组合、全国社保基金六零二组合合计持有384.93万股，是持有该股流通股最高机构，该公司股价于周五创下新高，总市值达298亿元，超过上海家化224亿元的市值，成为A股日化“第一股”。

从三季度社保基金新进个股行业分布看，电子和医药生物行业最获青睐，分别有15、11只个股。

从社保基金持股的业绩看，仅有14家公司三季度净利润是亏损的，占社保持有个股总数比例不到3%，可见社保基金对持仓个股的业绩要求非常高，其中三季度净利润亏损超1亿元的个股仅有银宝山新、隆平高科、*ST盐湖、湘电股份、长安汽车。

新雷能等80多只个股成QFII新宠

截至三季度末，QFII持股市值排名前十的有南京银行、宁波银行、华泰证券、北京银行、美的集团、恒瑞医药、爱尔眼科、海螺水泥、海尔智家、大族激光，其中爱尔眼科获QFII增持力度最大，持股数占流通股比例由二季度的2.85%增加至5.09%。

从行业分布来看，QFII持股最为集中的三大行业分别是电子、医药生物和化工，分别持有33只、30只、23只，持股最少的行业是国防军工行业，仅有2只个股。

从持股变动情况来看，与二季末相比，QFII三季度新进个股有80多只，持股数量占流通股数比例靠前的有新雷能、珀莱雅、三利谱、洁美科技、人福医药、丸美股份等，新建仓个股主要集中于电子、医药生物行业，其中新雷能是模块电源头部企业，产品在5G及军工领域需求较旺，珀莱雅和丸美股份是最近热度比较高的美妆公司。

QFII三季度加仓比例较大的个股有国检集团、爱尔眼科、三棵树、苏交科、坤彩科技、浙江鼎力、家家悦等，其中爱尔眼科和三棵树股价都在周五创下历史新高。