长期做正确的事情

　　“认清收益从何而来，坚守投资纪律，长期做正确的事情。”刘欣的投资理念非常简单，却也知易行难。以消费行业为例，面对短期调整，不少投资人选择了落袋为安。但在刘欣看来，一只开放式公募基金的生命周期是永续的，投资最重要的不是追逐热点，而在于所选择投资的方向是否是一个优秀的赛道，而消费行业就具备优秀赛道的特征。

　　刘欣之所以坚守消费领域的投资价值，主要原因有两个。首先，从外部因素来看，A股市场逐步进入机构投资者定价的时代，优质白马股多集中在消费领域，其稀缺性不断吸引海外资金关注。

　　Choice数据显示，截至12月17日，北向资金今年通过沪港通、深港通已累计流入9487.7亿元，远超去年同期。其中，北向资金持股市值居前的行业就包括食品饮料、耐用消费品与服装、银行和医药生物，这些行业的持仓市值均超过千亿元。除此之外，近年来MSCI、富时罗素、标普道琼斯三大国际指数公司先后提高了A股的纳入比例和范围，其中大盘股主要分布在食品饮料、家电、医药、非银和地产，反映出海外资金“长期做多中国，加仓大消费”的信心。

　　至于外资投资偏好明年会否生变，刘欣认为，首先，从外部因素看，中国是世界第二大经济体，资产价格相对而言仍不高，跨国企业基于全球配置思路，不会停止流入中国市场。其次，从内在因素看，消费品具有刚性需求，消费企业随经济周期波动小、盈利能力稳定。中国人口数量庞大，形成了统一的大消费市场，消费品行业景气度有望持续向好，中等收入群体的崛起有望进一步推动消费升级。

　　刘欣表示，从海外成熟市场的经验看，大消费行业是盛产长牛股的摇篮，不仅成功穿越多个经济周期的波动，而且还为投资者带来了惊人的超额回报。纵观全球市场，消费行业整体也呈现出年化收益较高、波动率较小、风险收益比较高等特点。

　　泰达宏利混合基金聚焦消费领域

　　据悉，刘欣拟任基金经理的泰达宏利消费行业混合基金正在发行。该基金背靠泰达宏利基金公司的量化、基本面两大投研团队，聚焦消费领域的投资机遇。

　　资料显示，该基金未来将专注于受益于中国经济增长、经济结构转型趋势和消费活力驱动的消费行业及其上游相关行业，包括衣食住行文娱等七大领域，从中筛选出盈利能力强且稳定、估值低、市场占有率高、有一定盈利增速的优质上市公司。具体到行业层面，该基金将关注可选消费、日常消费、医疗保健等行业。

（文章来源：上海证券报）