平价上网趋势光伏产业发展，公司有望深度受益。2019年1月9日，国家发改委、能源局发布《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》，有望拉动下游光伏装机需求。据中国光伏行业协会统计，2007-2017年，光伏组件系统价格下降幅度达90%，目前我国光伏组件的生产成本已降至2元/瓦，光伏发电平价上网可期。目前国内光伏设备自动化水平相对较低，在光伏行业自动化渗透率不断提升背景下，公司作为整线自动化设备龙头竞争优势显著。

　　在手订单保障业绩增长，募投强化公司优势。公司2018年前三季度实现收入5.17亿元，同比增长92.14%；实现归母净利润0.64亿元，同比增长31.54%。据公司公告，2018年H1公司光伏电池自动化设备及项目在手订单超过5亿元；汽车、半导体、食品等其他领域订单超过1.42亿元。公司拟用募集资金2.57亿元用于工业4.0智能装备生产项目，有望进一步推动公司主营业务发展及研发投入，强化公司核心竞争优势。

　　投资建议：公司深耕光伏电池及汽车精密部件装配测试设备领域，抓住智能制造转型契机，打造业绩增长点。我们预计公司2018年-2020年净利润分别为1.05、1.47、1.97亿元，对应EPS分别为1.31、1.84和2.46元。首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价为76.26元。

　　风险提示：行业竞争加剧，光伏产业政策波动。

（文章来源：安信证券）