兴证策略王德伦分析，全球经济基本面从疫情中恢复向上，流动性预期变化是引导行情的主要矛盾。岁末年初是重要的投资时点：基本面持续向上，内外经济改善，景气向上补库存品种有望成为受益方向。待经济增速拐头向下，流动性将阶段性成为市场焦点，其预期改善有望为投资者提供较好买点，此时流动性受益的方向值得投资者重点关注。

　　在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

　　【主题一】钴

　　天风证券指出，钴行业旺季可能比以往更旺一些：12月-2月期间，东西方都将迎来传统节日，从而带动3C产品的销售。在提前备货的需求下，四季度一直是钴的传统旺季。上半年因为疫情影响的手机厂商也集中在9月和10月集中发力，仅9月国内就上市新机58款，10月苹果发布Iphone12。所以20年的钴旺季可能比以往更旺一些。

　　中泰证券此前分析，中长期产业趋势则更为明确：2019-2020年为起点，钴锂铜箔铝箔磁材等上游材料将进入景气度上行的3年。尤其，随着海外新能源汽车发力，龙头企业产业链地位愈发重要，龙头溢价也会愈发明显。

　　【主题二】军工

　　信达证券表示，预计，随着国内外因素共同叠加，2021年军工将持续高景气，长牛行情序幕才刚刚开始。军工板块估值正处于上行的修复区间，优质个股将迎来业绩与估值双升。最看好航空产业链、军工新材料(碳纤维/石英材料等)、国防信息化(尤其军工电子、军工+半导体)等方向。选股思路与受益标的：寻找高景气赛道的成长股，紧抓“装备升级”+“国产替代”两条主线。

　　【主题三】汽车整车

　　浙商证券指出，从结构上看，10月份豪华品牌销量同比增长30%，保持强劲增长，我们认为豪华车销量高增长背后体现了乘用车行业消费升级的逻辑，根据终端调研，目前部分城市豪华车提车周期1-2个月，下游需求旺盛。自主品牌销量同比增长6%，其中龙头公司长城汽车/吉利汽车/长安汽车销量增速分别为18%/8%/30%。我们认为头部自主车企在品牌力、产品设计、等方面已经与合资品牌相当，而在电动化和智能化等方面已经超过部分合资品牌，因此销量增速远超行业平均，预计未来头部自主车企市场份额将进一步提高。

（文章来源：东方财富研究中心）