有色金属：淡化周期机遇显现 关注3股

　　基本金属短期供需趋于平衡，21 年供需格局面临分化；铜和铝趋于平衡，锌供给预期过剩。未来 1-2 年全球货币宽松政策或延续，低利率或负利率利好金价。此外，我们认为国内强化内循环背景下，关键材料国产替代持续加速，存在投资机遇。我们建议关注宝钛股份、贵研铂业和博威合金……【点击查看全文】

　　汽车行业：蓬勃复苏变革求新 关注5股

　　汽车销量连续三年下滑之后，我们认为行业将在 2021-2022 年迎来上行周期。我们预计 2020-2022 年国内汽车销量分别为 2,595、2,765、2,864 万辆，同比分别-1.4%、+6.6%、+3.6%。乘用车销量 2021-2022 年增长较快，预计 2021-2022 年国内乘用车销量分别为 2,000、2,200、2,310 万辆，分别同比-6.5%、+10.0%、+5.0%。此外，消费升级依然在延续，高品质的新能源与智能网联汽车快速发展，行业发展总体更加健康与可持续。我们维持行业“增持”评级，重点关注各细分板块优质的龙头公司，包括上汽集团、华域汽车、潍柴动力、三花智控、伯特利、科博达……【点击查看全文】

　　电子行业：十四五半导体产业将实现跨越式发展 关注9股

　　建议关注：半导体各环节的优质龙头公司未来 10 年将充分受益半导体行业增长、产业转移、政策支持、人才配套、国产替代提升份额等多重成长红利，建议关注设计-制造-设备-材料-封测等产业链环节的领军公司，包括中芯国际、中微公司、北方华创、盛美股份、韦尔股份、紫光国微、瑞芯微、闻泰科技、汇顶科技、卓胜微、兆易创新、圣邦股份、斯达半导、华润微、新洁能、长电科技、华天科技、安集科技、沪硅产业、敏芯股份、思瑞浦……【点击查看全文】

　　文化传媒：国产影视加速出海 关注2股

　　投资建议方面，近期传媒板块出现较大调整，上周市场表现依然较弱，但行业并不乏积极信心，我们认为本轮下跌主要是受制于市场情绪的影响叠加部分公司业绩低于预期所致。调整带来估值的大幅回调或加速板块反弹行情的出现。短期建议以业绩为锚，自下而上进行选股，建议关注各子板块下业绩稳健增长、发展前景乐观的子行业龙头，包括持续依赖精品内容实现了业绩高速增长的流媒体平台芒果超媒、新消费模式下点位资源价值持续提升的梯媒龙头分众传媒以及手游行业龙头完美世界和三七互娱……【点击查看全文】

　　计算机行业：板块估值有所修复 关注6股

　　投资观点。近一个月期市场有所企稳，计算机行业指数表现疲软。本月估值较上月有明显降低，整体法估值和中位数估值降幅大于指数跌幅。出现这种现象的原因一方面是板块三季报业绩较中报改善引起的估值下行，另一方面是市场对板块的过高预期随三季报落地逐步降低，市场情绪趋于理性。从全球市场来看，美股中微软、亚马逊等科技股龙头维持高位震荡，市场风险偏好收敛。三季报中显示出稳健成长公司估值逐步修复，市场对业绩稳定性的诉求明显提升，赛道业绩初步兑现及持续兑现时将有望得到市场更强烈的关注。从长期来看，具备科技领先优势、具有良好成长空间以及产品化程度高的各细分行业龙头公司应得到更多的关注，如海康威视、中科曙光、广联达、用友网络、四维图新、中科创达、深信服。维持行业“同步大市”评级……【点击查看全文】

　　机械设备：聚焦国产化和航天军工 关注7股

　　我们认为四季度中国经济继续恢复，出口型制造业恢复情况好于预期，政府主导的各类大型工程加紧推进和开工。部分出口行业业绩修复和订单情况远超预期，11 月份仍重点关注确定性强的传统周期机械、业绩恢复超预期以及十四五规划继续加强的新能源和半导体行业国产化替代基础件相关标的。传统制造相关标的有：三一重工、恒立液压、中国中车和中铁工业、杰瑞股份和、中海油服、深冷股份和厚普股份。基础件的国产化相关标的有：利君股份、上海沪工、中密控股、应流股份、恒立液压、通裕重工、新莱应材、沪电股份、深南电路和兴森科技……【点击查看全文】

　　基础化工：强者恒强材料争先 关注8股

　　上半年疫情蔓延与油价暴跌加剧行业马太效应。龙头公司受益供给侧改革红利，资产负债表快速修复，在今年疫情背景下表现更为稳健，持续内生外延，利于行业集中度进一步提升。从业绩表现看，龙头公司5-6月净利环比显著增长，且在下半年保持持续回升的良好态势。另一方面，全球货币宽松主旋律更有利于全球资产加大对龙头公司的配置，同时显著提升估值空间，看好未来一年龙头强者恒强，业绩同比持续增长，关注关注万华化学(聚氨酯)、龙蟒佰利(钛白粉)、华鲁恒升(煤化工)。今年国家粮食安全战略意义凸显，在控制药肥的前提下实现增产，看好水溶肥等新型肥料，以及国内农药龙头的稳健成长趋势。我国农药前十企业集中度尚不到30%，销售收入仅有国际龙头的十分之一，未来仍有极大成长空间。关注三泰控股(水溶肥原料)、国光股份(植物生长调节剂)、利民股份(生物农药)……【点击查看全文】

　　食品饮料：啤酒行业价格提升逻辑推演 关注2股

　　投资建议与投资标的： 我们认为国内啤酒行业的核心增长逻辑已发生转变，在消费升级的大趋势下，国内消费者对中高端啤酒的需求将不断增加，产品结构升级与吨价提升有望成为未来行业增长的核心驱动力。相较于海外欧美日韩等市场的产品吨价和产品结构，国内啤酒行业仍有很大的提升空间。国内啤酒厂商发力中高端产品及常态性提价将成为改善盈利、推动利润增长的重要策略。全国啤酒市场集中度逐步提升，区域市场分化明显，国内龙头啤酒厂商在各自优势区域内具备提价基础，未来盈利改善空间大。建议关注青岛啤酒(600600，增持)、华润啤酒(00291，未评级)……【点击查看全文】

　　医药行业：Moderna再发新冠疫苗积极临床结果 关注5股

　　疫苗研发风险初步落地，建议关注国内研发速度快的头部疫苗公司和冷链运输企业，比如智飞生物(300122)、康泰生物(300601)和沃森生物(300142)。同时，疫情后周期公共卫生补短板势在必行，新一轮医疗器械采购周期即将展开，具有显著临床价值的医疗设备及生产企业有望受益，比如器械龙头迈瑞医疗(300760)、安图生物(603658)等。除此之外，创新和消费升级仍旧是人口老龄化的永恒热点，建议持续关注创新药研发龙头恒瑞医药(600276)以创新产业链上的药明康德(603259)、泰格医药(300347)……【点击查看全文】

　　教育行业：教育部认可民办学校公平关联交易 关注6股

　　我们近期对于教育子行业的观点：(1)K12 培训：我们判断，豆神教育、紫光学大、科斯伍德受疫情后的调整、投入加大影响，业绩显著改善可能要到 2022 年，明年下半年可能迎来估值切换机会；近期【新东方在线】调整后重申关注，叠加新东方集团增持、大班加大扩张、东方优播稳健扩张，长期竞争力优势明显；(2)明年业绩弹性关注标的：【东方时尚】、受益标的：【凯文教育】、【美吉姆】、【盛通股份】、【昂立教育】；(3)竞争格局最优、且有望优势复制、品类扩张的职业培训标的：【中公教育】、【中国东方教育】；(4)受益于专升本扩招、独立学院转设加速的民办高教：近期重点关注【宇华教育】(明年不到 20XPE、对应内生增长 20%+)、【中国科培】、【华立大学集团】、【民生教育】……【点击查看全文】

（文章来源：东方财富研究中心）