银行业：资产质量边际改善可期 关注4股

　　10 月份工业企业偿债能力自 2018 年以来首次底部企稳，我们认为从该指标来看，银行资产质量仍有较大压力，但边际上来看，随着疫情消退，不良生成率有望出现边际改善。投资建议当前银行板块估值处于低水平，而基本面底部已渐趋明显，我们维持行业“超配”评级，继续关注宁波银行、常熟银行、招商银行、工商银行……【点击查看全文】

　　通信行业：关注物联网与电信云板块 看好4股

　　投资建议：光通信领域关注持续关注中际旭创、光迅科技；通讯设备领域关注国内设备龙头中兴通讯、星网锐捷；所有主营业务均为 5G 建设核心料号的铭普光磁；国内测试领域综合服务龙头东方中科；光纤光缆行业龙头长飞光纤；运营商增长潜力股中国联通……【点击查看全文】

　　电子元器件：半导体、面板涨价忙 建议关注5股

　　投资建议：维持行业评级“同步大市-A”，未来一个月苹果供应链、半导体封测、面板行业确定性较高，而中美矛盾、疫情反复等外部风险仍然存在，保持谨慎乐观。子板块分析来看：终端产品，苹果 iPhone 12 开售以来市场情况乐观，由于发布延期对厂商 Q4 基本面拉动将优于 Q3，PC 需求因海外疫情反复将延续至明年；半导体方面，由于海外疫情反复导致的供给端受限无法满足正在逐步释放的需求，国内厂商订单较满，业绩体现将持续至 21Q1 末；显示板块，面板价格上涨从大尺寸扩大至中小尺寸，涨价将持续至今年年底，龙头厂商业绩预期乐观。未来一个月，子板块关注苹果手机以及可穿戴产品供应链，半导体封测厂商，受益海外需求转单的被动元器件，和周期性向好的面板。个股方面，我们关注基本面确定性高的标的，重点关注为立讯精密(002475)、环旭电子(601231)、长电科技(600584)、江海股份(002484)和深天马 A(000050)……【点击查看全文】

　　汽车行业：增速高点或出现在明年1季度 关注7股

　　投资建议：我们认为此轮强Beta周期有望延续至2021年，增速高点或出现在明年1季度，叠加年报&一季报有望持续超预期，看好汽车板块的跨年机遇。在顺周期、顺趋势大环境下，仍需把握“主线”整车+“滞涨”零部件机遇。 零部件根据演绎过程可分为两大类：1)领域龙头&长期赛道：岱美股份、福耀玻璃、玲珑轮胎、道通科技、科博达、精锻科技、爱柯迪。2)强Alpha下的估值修复：中鼎股份、均胜电子、保隆科技、拓普集团、旭升股份、银轮股份、天润工业、多伦科技、常熟汽饰；建议关注：富临精工。3)Beta主线：华域汽车。 在电动智能浪潮下有望实现弯道超车的Beta主线：广汽集团、吉利汽车、长安汽车、上汽集团、长城汽车。经销商：广汇汽车。 重卡行业预期差较大，4季度行业持续高景气，看好重卡产业链强Alpha个股：潍柴动力、中国重汽A/H、威孚高科……【点击查看全文】

　　计算机行业：多类医保IT需求将加速释放 关注9股

　　投资建议：重点关注的板块及个股： 云计算：广联达、恒生电子、金山办公、深信服、金蝶国际、用友网络、浪潮信息。 医疗科技：创业慧康、卫宁健康、久远银海。 金融科技：恒生电子、中科软、宇信软件、长亮科技。 信息安全：奇安信、安恒信息、深信服、启明星辰、中孚信息、美亚柏科。 工业软件：中控技术、中望软件、鼎捷软件、柏楚电子、赛意信息。 自动驾驶：中科创达、四维图新、千方科技。 其他：科大讯飞、泛微网络、福昕软件……【点击查看全文】

　　食品饮料：寻找相对低估品种 关注8股

　　短期来看，未来一个季度具备两类特征的品种机会较多。(1)21 年业绩增长确定、估值不高的品种，可以顺利完成估值切换；(2)20 年 1季度报表真实体现了疫情影响的品种，21 年 1 季报有望展现出较高的业绩弹性。综合筛选下来，我们最看好张裕、山西汾酒、贵州茅台、广州酒家、金徽酒、泸州老窖、中炬高新、伊利股份、洽洽食品、海欣食品……【点击查看全文】

　　医药行业：医保进入全面精细化管理时代 关注8股

　　医保进入全面精细化管理时代；高端、差异化的医疗服务需求持续上升 、商业健康险迎来大发展；创新药研发将进入更高层次更为激烈的竞争时代，商业化能力决定成败，CRMO 行业高景气度将持续；血液制品和疫苗成为当下良好的政策避风港；估值水涨船高之后，投资机会更多来自于细分领域和个股。2021 年我们看好：1、非医保领域的医疗、药械，包括：医美、细胞治疗、眼科、基因治疗等；2、创新药及 CRMO 产业链；3、医疗器械、设备类的国产进口替代；4、第三方独立实验室；5、血液制品、疫苗；6、原料药产业。2021 年投资组合： 凯莱英、博腾股份、昭衍新药、迈瑞医疗、沃森生物、康泰生物、双林生物、迪安诊断、普洛药业、康弘药业……【点击查看全文】

　　电力设备：拥抱全球电动化大时代 持续关注电动车板块

　　投资建议：我们重点关注产业链各环节具备全球竞争力的龙头公司：1)电池环节，重点关注宁德时代，建议关注亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、鹏辉能源、孚能科技等；2)材料及零部件环节，重点关注新宙邦、璞泰来、恩捷股份、科达利、当升科技等，建议关注天赐材料、德方纳米、诺德股份、嘉元科技、贝特瑞、中科电气、杉杉股份、星源材质、湘潭电化(湖南裕能)等。3)特斯拉和大众 MEB 平台产业链，重点关注：宁德时代、宏发股份、三花智控、奥特佳等……【点击查看全文】

　　电子行业：苹果强周期延续 重申看好产业链投资机会

　　投资建议：我们看好苹果新 iPhone 、智能手表等产品未来销量，取消随机赠送充电插头和有线耳机也将利好无线充电和 Airpods 产业链。建议关注 iPhone 业务占比较高的鹏鼎控股(002938.SZ)、环旭电子(601231.SH)、蓝思科技(300433.SZ)，Airpods 产业链重点标的立讯精密(002475.SZ)、歌尔股份(002241.SZ)，无线充电受益公司信维通信 ( 300136.SZ)、 立讯精密 ( 002475.SZ)、 领益智造(002600.SZ)……【点击查看全文】

　　化妆品行业：从逸仙电商看新锐品牌如何崛起 关注3股

　　投资建议：线上彩妆维持景气度，20Q3以来超越护肤品成为景气度最高的子类目；同时，社交内容营销助力品牌获取用户，快速提升品牌曝光度，未来重视C端运营的品牌将对用户变化更敏锐，数据化布局将提升品牌选品能力及精准营销投放能力，更易享受行业增长红利，建议关注彩妆类目获得持续突破的珀莱雅、电商运营持续改善的丸美股份、社交内容营销具备优势的上海家化(玉泽)……【点击查看全文】

　　非银金融：市场波动非银板块确定性增强 车险拖累保费增速不改行业修复

　　投资主题保险：近期十年期国债到期收益率企稳回升，11 月 27 日水平为 3.3000%，为保险板块估值提供了有力支撑；负债端逐步恢复常态发展；行业为实体经济提供风险保障和长期资金支持的职能稳定和强化；板块估值仍处于相对底部，具备长期配臵价值。 证券：近两年证券行业政策逐步回暖，资本市场地位提升，证券公司在服务实体经济中更有效发挥资本中介职能的重要性得到强化，也将在直接融资、要素配臵、价格发现、交易流通等方面发挥专业化、市场化的中介和服务作用……【点击查看全文】

　　石油化工：全球经济复苏推动化工品价格上涨 关注4股

　　10 月以来，原油市场虽有所波折，但整体保持上升趋势，市场对需求恢复预期较强，价格有一定支撑。国内石化品下游需求恢复超预期，石化品价格快速上涨，价差水平修复。2019-2021 年是国内炼化产能投产的高峰期，产业链利润将重新分配，PTA 和涤纶长丝环节将得到更多的议价能力，建议关注：恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份；差异化涤纶市场稳健增长，建议关注：海利得……【点击查看全文】

（文章来源：东方财富研究中心）