零售行业：建议重点关注两条主线 关注3股

　　展望 2021，我们认为，线上化趋势仍是主旋律，同时线上平台内部将产生结构性机会，在渠道、媒介的快速变革下，新品牌加速崛起，看好部分定位高景气细分赛道、具备电商基因、灵活应对市场的新消费品牌的机会。投资建议：建议重点关注两条主线：(1)化妆品：关注 A 股上市的品牌商珀莱雅、上海家化、丸美股份、御家汇；美股上市的新锐彩妆龙头逸仙电商；拟创业板上市的功能性护肤龙头贝泰妮；以及化妆品上游头部代工企业青松股份。(2)电商平台及相关服务商：关注头部代运营商壹网壹创、丽人丽妆、宝尊电商；电商导购龙头平台值得买；专注品牌授权的一站式电商生态服务商南极电商)……【点击查看全文】

　　游戏行业：关注底部低估值修复 看好5股

　　投资观点：关注龙头个股低估值及大厂合作个股大厂博弈、竞争加剧，CP的研发能力及产品质量，发行以及渠道的流量把控能力是永恒的主题。关注龙头个股低估值：三七互娱：《荣耀大天使》已获版号，预计21Q1上线；21H1将有SLG、女性向等多元化产品落地。完美世界：20年爆款买量形成业绩增量，《梦幻新诛仙》预计21Q1上线。吉比特(建议关注)：代理大作《摩尔庄园》、自研《一念逍遥》预计21Q1上线。大厂合作个股：掌趣科技：《街霸：对决》11月26日腾讯公测，腾讯独代自研产品《全民奇迹2》预计21Q1上线。富春股份：字节合作游戏《仙境传说RO:新世代的诞生》表现超预期。凯撒文化：定增已获批预计年内完成。字节跳动代理《火影忍者：巅峰对决》已获版号。《三国志：威力无双》快手合作预计明年春节前上线。姚记科技：字节跳动独家代理 《小美斗地主》竖版。以字节跳动信息流广告营销为主的芦鸣科技已完成并表。巨人网络(建议关注) ：间接收购Playtika未来估值存在溢价空间，治理结构改革后优质产品《超自然行动组》等21Q2蓄势待发。宝通科技：关注易幻网络新游表现，《王国Kingdom》(近日上线港澳台地区)以及《梦境链接》(近日上线日本，在韩国该游戏首月流水破千万美金))……【点击查看全文】

　　公用环保：内循环大背景下的四个方向 关注4股

　　公用事业板块2020Q1-3业绩持续修复，重回增长轨道。但从市场表现来看，年初至今，板块整体跑输市场，估值仍处于历史低位。截至11月30日，板块整体市盈率18.7倍，处2010年以来17.32%分位。方向一：固废后补贴时代后补贴时代下，垃圾焚烧企业短期盈利能力承压；但中长期看，我们认为企业盈利能力有望得到提升，三方面原因：①项目补贴资金确权后，存量补贴发放有望提速；②垃圾分类叠加技术进步将驱动企业盈利能力提升；③收费政策逐步完善，垃圾处理费有望提升。建议关注【瀚蓝环境】【伟明环保】【光大环境】【绿色动力】)……【点击查看全文】

　　汽车行业：锂产业链继续涨价 关注7股

　　磷酸铁锂材料出现涨价。磷酸铁锂材料当前报价为 3.6 万元/吨，相比11 月初的 3.4 万元/吨上涨 5.9%。我们认为磷酸铁锂材料价格中枢有望抬升，主要基于原材料止跌回升、下游需求逐步回暖等理由。建议关注汽车板块中新能源汽车产业链、汽车科技和汽车电子产业链这两个方向的投资机会。标的方面，建议关注寒锐钴业、华友钴业、天赐材料、宁德时代、新宙邦、亿纬锂能、德方纳米等)……【点击查看全文】

　　证券行业：市场持续活跃 关注2股

　　投资建议：资本市场改革持续推进，证券行业将加速形成差异化发展格局，预计未来证券行业将实现“大而全”、“小而精”券商共存的局面。目前券商板块PB 估值为 2.13 倍，具有较高安全边际。龙头券商估值在 2.18-4.87 倍，市场未体现出对龙头券商的估值溢价。建议关注在资本实力、风险定价能力、业务布局方面均有优势的龙头券商，关注中信证券、中金公司；此外，建议关注优势难以复制的特色券商，例如东方证券)……【点击查看全文】

　　计算机行业：智能网联与自动驾驶大步进入加速期 关注3股

　　新能源车的迅速崛起对传统汽车市场已形成鲶鱼效应，传统车商开始发力。预计随着相关技术突破、新势力与传统车企你追我赶、各类产品迅速落地，ADAS、智能座舱等产品的渗透率将快速提升。投资建议。首选竞争优势明显、智能汽车业务持续高增长的中科创达；其他可关注标的包括德赛西威、道通科技、四维图新等)……【点击查看全文】

　　有色金属：疫苗利好强化经济复苏预期 关注9股

　　投资建议：在疫苗研发的突破性利好与欧美酝酿新一轮政策刺激下，全球经济复苏与流动性加码的预期将不断加强，顺周期的有色金属价格与行业景气度将会不断上行。我们看好经济复苏与通胀归来预期下可持续至明年一季度的有色金属行业跨年度的投资机会，尤其是与宏观经济相关性大，顺周期的铜、铝等有色金属品种。经济预期的不断改善将刺激金属价格的持续上涨，最终推升股价。首选是有产能增量、提升行业集中度的行业龙头企业，关注紫金矿业(601899)、西部矿业(601168)、云铝股份(000807)、神火股份(000933)、云南铜业(000878)、江西铜业(600362)。此外，下半年国内新能源汽车行业景气度逐步回暖，产销量大幅增长，拉动上游资源端需求，草根调研反映锂盐厂四季度订单充足，电池级碳酸锂价格也是从 7 月底部的 3.95 万元/吨上涨至目前 4.4万元/吨。我们预计 11 月-12 月国内新能源汽车的产销量仍将维持在每月 16-20万辆的水平，电池企业开工率上行，正极材料厂排产饱满，碳酸锂下游旺盛需求有望持续；而进入冬季国内盐湖因气候原因可能影响供给，供需结构边际改善驱动碳酸锂价格上涨。我们继续看好新能源汽车产业链上游锂行业龙头企业，关注赣锋锂业(002460)、雅化集团(002497)、盛新锂能(002240))……【点击查看全文】

　　传媒行业：文娱需求强劲把握景气子版块 关注5股

　　在去年的策略报告中我们提出传媒板块蓄势待发，有望迎来估值、基本面双升带来的行情机会，关注游戏、5G 主题。2投资机会上建议关注：(1)游戏——重点关注：完美世界、吉比特、三七互娱、掌趣科技、宝通科技。(2)网络视频——重点关注：芒果超媒、哔哩哔哩、关注快手。(3)同时建议积极布局细分赛道龙头的投资机会，重点关注：新媒股份、视觉中国)……【点击查看全文】

　　物流行业：柳暗花明又一村 关注5股

　　投资策略：持有成长龙头，把握周期拐点投资主线一，成长股具有长期投资价值。快递板块和机场板块具有长期成长逻辑，建议在合理估值水平布局竞争壁垒高、发展领先的顺丰，有望享受竞争格局优化红利的中通和韵达，免税消费长期仍然具有增长空间的上海机场以及新线刚投产、价格刚开始改革的京沪高铁。投资主线二，航空周期中短期投资弹性可期。建议在左侧布局春秋航空以及三大航，等待全球疫情拐点确立、宏观经济明显复苏带来的戴维斯双击。重点关注组合顺丰控股、中通快递、韵达股份、上海机场、京沪高铁)……【点击查看全文】

　　机械行业：工程机械展销售火爆 板块有望迎来估值修复

　　工程机械行业景气度持续，当前龙头估值水平处于历史低位。截至2020 年 12 月 2 日，中信工程机械板块 PE(TTM)为 18.93 倍、PB(整体法)为 3.10 倍，低于历史中位数水平，龙头估值仍处于历史低位，首次覆盖给予行业“强于大市”投资评级。建议重点关注工程机械主机厂龙头企业、核心零部件企业)……【点击查看全文】

（文章来源：东方财富研究中心）