熬过了四轮问询，前进科技的创业板IPO申请还是遭到创业板上市委的否决。

　　根据12月30日召开的创业板上市委第62次审议会议结果公告显示，前进科技不符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成为继网进科技之后，创业板试点注册制以来第二家被否掉的公司。

　　前进科技的被否与过度依赖公司第一大客户Ideal 公司有直接关系。据悉，前进科技近三年80%以上的收入都来自这家英国公司。

　　从前进科技收到的问询函来看，监管层早已重点关注业务高度依赖 Ideal 公司一事，在4封问询函以及审核中心意见落实函中均要求前进科技进行说明。

　　80%以上的营收均来自英国 Ideal 公司

　　针对前进科技，创业板上市委分别提出了4个问题：1.业务高度依赖Ideal 公司是否会对持续经营能力产生重大不利影响；2.是否存在因竞争对手明志科技成为Ideal 公司供应商导致市场份额减少的风险；3.海外疫情是否对未来经营业绩造成重大不利影响；4.新客户开拓进展缓慢的原因及未来业务发展的成长性。

　　可以看出，深交所的所有问题都围绕大客户 Ideal 公司，那么前进科技的业务有多依赖 Ideal 公司呢？

　　前进科技是一家冷凝式燃气壁挂炉的生产企业，在2017年度至2019年度实现营业收入分别为1.61亿元、2.01亿元及2.17亿元。

　　从销售区域来看，前进科技2017-2019年国内市场实现的营业收入占比均不到0.3%，欧洲地区销售收入占主营业务收入的比例则在99%以上。其中，80%以上的收入都是Ideal公司贡献的。数据显示，2017-2019年，Ideal公司收入占比分别为81.26%、81.06%、81.51%。

　　为前进科技带来80%以上营收的Ideal公司是何来头？

　　前进科技在招股书中是这样披露的，“Ideal创办于1906年，是英国供暖行业的百年龙头品牌，是英国本土唯一一家集设计、开发与生产所有产品为一体的锅炉制造商，2019年英国仅有的六家获得两项英国女王企业奖的公司之一，为几百万英国家庭，以及爱尔兰、意大利、土耳其和西班牙等地区提供热水与暖气设备。”

　　不过，Ideal 公司在欧洲壁挂炉市场所占的市场份额并不高。

　　公开数据显示，Ideal公司销售区域集中在英国及爱尔兰地区，2018年、2019年营业收入规模为2.9亿英镑、3.2亿英镑。而根据研究机构BSRIA（佰世越）统计，2016年和2017年欧洲前三大壁挂炉品牌商的市场占有率分别为50.54%、50.33%，Ideal公司的母公司大西洋(行情600558,诊股)集团在欧洲壁挂炉市场的市场份额仅为4.87%、4.97%。

　　此外，在新型冠状肺炎疫情冲击之下，英国国家统计局（ONS）此前表示，今年4月份经济的“历史性”下跌几乎影响了所有国家经济领域，Ideal公司2020年二季度也曾一度处于停工停产状态。

　　高度依赖Ideal公司已被多次问询

　　在上会之前，监管层就已经注意到前进科技80%以上的营收均来自 Ideal 公司这一情况，并进行了多次问询。

　　据深交所创业板发行上市审核信息公开网站显示，前进科技在上会前先后收到了4轮问询函和1封审核中心意见落实函，与大客户 Ideal 公司的合作在上述问询中均被提及。

　　在首轮审核问询函中，深交所在第18问中要求前进科技结合欧洲市场冷凝式壁挂炉行业集中度及主要生产商市场份额等因素，说明客户集中度高是否合理，是否属于行业惯例，对英国 Ideal 公司是否存在重大依赖是否存在风险。

　　在二轮问询函中，监管层在第2问中要求说明公司一直以来未能拓展更多客户的原因，新增客户较少是否对持续经营能力构成重大不利影响。

　　在第三、四轮的问询函中，深交所的问题便集中在前进科技的客户上，从客户集中度过高、拓展新客户缓慢等层次进行了提问，要求前进科技进一步补充披露。

　　在审核中心意见落实函中，深交所在前述问题的基础上，还要求前进科技根据《深圳证券交易所创业板股票首次公开发行上市审核问答》问题4的相关规定逐项披露公司是否具有直接面向市场独立持续经营的能力。

　　实际上，针对业绩过度依赖Ideal公司一事，前进科技自身也有担忧，在招股书中坦言表示，尽管 Ideal 公司近年来生产、经营状况稳定，销售业绩良好，且与公司已经形成相对稳定、长期互信的合作关系，但若未来公司与主要客户的合作发生变化，或主要客户的经营状况发生变化，从而降低对公司产品的采购，将可能对公司的盈利能力与业务发展造成重大不利影响。