农林牧渔：后周期的饲料和动保板块有望受益 关注5股

　　生猪供给端：猪价持续提升，养殖户惜售情绪加强；需求端：随年关到来，同时气温持续走低，消费迎来旺季。虽然近期猪价大幅提升，但我们认为全国生猪产能持续释放已成为趋势，猪价在短暂反弹后或将回到下行通道。板块走势可能迎来分化，出栏成长性较高、成本控制较为优异、负债及现金流情况较好的企业可能出现配置机会。在转基因政策落地或将加速背景下，建议关注隆平高科。此外，生猪养殖产能扩充带来旺盛的饲料需求和疫苗需求，后周期的饲料和动保板块有望受益，建议关注海大集团、中牧股份、生物股份、普莱柯、瑞普生物、天康生物……【点击查看全文】

　　建材行业：经济复苏期的顺周期弹性 关注8股

　　整体来看，水泥和玻璃行业供给约束、建材众多细分子行业供给格局走好是行业基本面的基石；由于行业领先指标(M2、地产销售面积增速)到目前都有较好表现，考虑到它们领先行业需求半年到一年，在宏观政策和国内疫情不发生很大变化前提下，预计建材行业 2021 年整体需求不会差；从结构逻辑和增长弹性来看，周期里的玻璃和玻纤行业，消费建材里的零售业务板块将是2021 年上半年行业超预期所在。具体而言，我们继续看好玻璃龙头旗滨集团，玻纤三剑客长海股份、中国巨石、中材科技，消费建材里 2C业务弹性大的北新建材、兔宝宝。同时，结合公司逻辑，我们也看好细分领域优质龙头，涂料龙头三棵树、五金龙头坚朗五金、防水龙头东方雨虹、减水剂龙头垒知集团、水泥龙头海螺水泥……【点击查看全文】

　　汽车行业：乘用车及重卡延续增长 关注9股

　　重点关注：整车：乘用车销量回暖但车企分化加剧，关注上汽集团、长安汽车、长城汽车，关注广汽集团。商用车重卡、轻卡有望维持高景气，客车销量有望回升，关注中国重汽、福田汽车、江淮汽车等。 零部件：随着销量回暖，业绩有望恢复并与估值形成双击，建议布局产品升级、客户拓展以及低估值修复的个股，关注银轮股份、宁波华翔、凯众股份，关注威孚高科、广东鸿图、松芝股份等。 新能源：新能源汽车销量 2021 年有望爆发，后续高增长确定性强。关注国内龙头比亚迪，以及受益特斯拉及大众 MEB 国产的均胜电子、拓普集团，关注旭升股份、富奥股份等。 智能网联：ADAS 及智能座舱快速渗透，5G 推动车联网发展，关注伯特利、均胜电子，建议关注德赛西威、华阳集团、保隆科技……【点击查看全文】

　　通信行业：数据中心交换机市场回暖 高速率端口占比提升

　　投资建议：总体策略方面，规避受海外疫情影响大的细分产业链，关注业绩增长具备持续性的公司和行业龙头。互联网数据中心产业链，虽然存在海外疫情等不确定因素，但是互联网数据中心产业链受到的扰动较小，建议关注海外云计算厂商的光模块供应商以及腾讯公司的IDC 运营服务供应商。新技术方向，在 C 端用户市场增长接近天花板的背景下，B 端用户将成为通信行业的蓝海市场，需要开始关注适用于 B 端客户的新技术方向，例如天地一体化网络以及 SD-WAN……【点击查看全文】

　　证券行业：差异化发展即将提速 关注3股

　　投资建议及个股提示：资本市场改革持续推进，证券行业将加速形成差异化发展格局，预计未来证券行业将实现“大而全”、“小而精”券商共存的局面。目前券商板块 PB 估值为 2.19 倍，具有较高安全边际。我们对证券行业维持“超配”评级。建议关注在资本实力、风险定价能力、业务布局方面均有优势的龙头券商，关注中信证券、中金公司；此外，建议关注优势难以复制的特色券商，例如东方证券……【点击查看全文】

　　医药行业：板块分化明显 精选优质赛道

　　我们尝试对强势股进行分类归因分析，认为强势股驱动因素主要可分为抗疫主题和非抗疫主题。前者包括医用防护设备、药用储存设备与流通、病毒检测&体外诊断、疫苗、血制品、以及受益于连花清瘟等药品放量。后者在后疫情时代更具有参考价值，主要包括创新服务产业链、政策免疫+消费升级、连锁药店、社会办医、特色原料药、以及细分领域&专业用药龙头。投资建议：我们看好医药行业长期发展前景，建议持续关注创新与创新服务产业链、疫苗、血制品、IVD、药店、医疗服务以及医药消费……【点击查看全文】

　　机械设备：中游制造业持续高景气 龙头投资价值凸显

　　2021年工程机械判断：行业高景气有望持续至2021H1，根据我们测算，按照销量增速预期排序，泵车>起重机>挖掘机。 主机厂：1)搅拌车销量弹性最大，集中度有望继续提升；2)塔吊受益下游PC需求，预计明年销量保持高增长；3)泵车未来两年迎来更新高峰，短臂架增速放缓，乐观情形下预计2021年增速超过20%；4)汽车起重机充分受益风电抢装，大吨位产品供不应求，小吨位产品竞争激烈，增速有望超过10%；5)挖机销量高位震荡，预计2021年10%左右，龙头三一重工份额有望继续提升，2020年11月单月份额已经提升至33%以上。 液压件：1)挖机泵阀马达继续国产替代；2)国产臂式awp快速增长，带动液压件需求增长；3)起重机、泵车、旋挖钻等液压件国产替代有望全面推进。 投资建议：继续关注三一重工(业绩估值双击)、恒立液压、艾迪精密、中联重科、浙江鼎力……【点击查看全文】

　　计算机行业：关注云计算和金融IT 看好4股

　　投资策略：11月30日至12月4日，沪深 300 指数上涨 1.71%，上证指数上涨 1.06%，深证成指上涨 2.45%，创业板指上涨 4.27%，申万计算机行业上涨 2.95%，其中计算机设备板块上涨 2.47%，计算机应用板块上涨 3.05%。本周计算机板块有小幅上涨。本周重点关注以下几个方向：金融 IT 和云计算，股票池关注金山办公(688111)、恒生电子(600570)、用友网络(600588)、同花顺(300033)……【点击查看全文】

　　医疗器械：器械创新方兴未艾 多领域孕育投资机会

　　投资建议：建议关注：1)心血管高值耗材研发型、平台型企业，包括微创医疗、心脉医疗、先健科技、乐普医疗、启明医疗、沛嘉医疗等；2)以基因检测为代表的精准诊断产业链企业，包括上游仪器耗材、中游检测试剂制造商和服务提供商，例如艾德生物、华大基因、燃石医学等；3)精准/微创治疗产业链企业，包括精准影像设备、治疗设备和耗材制造商，例如迈瑞医疗、开立医疗、南微医学、海吉亚等；4)眼科、骨科高值耗材研发型、平台型企业，包括爱博医疗、威高股份、爱康医疗等……【点击查看全文】

　　公用事业：环卫行业集中度走向何处 关注5股

　　投资建议：集中度短期下降为正常行业规律，长期行业格局走向不必悲观一方面，订单期限结构的变化是市场集中度短期下降的直接原因；另一方面，环卫行业目前仍处市场化持续推进的红利期，集中度的短期下滑不仅是行业高景气的充分反映，也是成长期行业的正常规律。长期来看，环卫行业项目大型化、一体化趋势并未改变，未来行业竞争核心仍将回归至运营、投资能力等硬实力上，头部公司仍具备相当的竞争优势，市场集中度长期抬升存在基础，我们对行业长期格局的走向并不悲观，建议关注【盈峰环境】【龙马环卫】【玉禾田】【侨银环保】【北控城市资源】【碧桂园服务】……【点击查看全文】

　　电力设备：中国产品力驱动持续凸显 关注7股

　　投资建议：我们重点关注产业链各环节具备全球竞争力的龙头公司：1)电池环节，重点关注宁德时代，建议关注亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、鹏辉能源、孚能科技等；2)材料及零部件环节，重点关注璞泰来、恩捷股份、新宙邦、科达利、当升科技等，建议关注诺德股份、天赐材料、德方纳米、贝特瑞、中科电气、杉杉股份、星源材质、嘉元科技等。3)特斯拉和大众 MEB 平台产业链，重点关注：宁德时代、宏发股份、三花智控、奥特佳等；另建议关注比亚迪、蔚来(美股)、理想汽车(美股)、小鹏汽车(美股)……【点击查看全文】

　　煤炭行业：深化供改探寻良机 关注3股

　　后疫情时代基本面回归，分红、转型、国改、高弹性四维度布局1)高分红：受益于煤炭行业供给侧改革不断深化，煤企业绩趋于稳健，多家煤企提高分红比率，我们认为“稳健业绩+高额分红”有望催化煤炭股估值修复。受益标的：中国神华、平煤股份、盘江股份、陕西煤业、淮北矿业； 2)新产业转型：非煤转型是煤企产业升级趋势之一，新能源、新材料是主要方向，有望对冲传统能源业绩波动；传统煤化工企业也迎来产业转型良机，开展与新型石油化工及精细化工的融合，促进产业升级。受益标的：山煤国际(光伏)、金能科技(烯烃)、阳泉煤业(集团转型新材料)； 3)国改深化：国改进程中专业化整合将提升主业实力，混改多以资产注入的形式，可实现股权多元化以及公司治理能力的提升。受益标的：西山煤电、潞安环能、大同煤业； 4)经济复苏提升周期股整体估值水平，关注高弹性品种：后疫情时代随着全社会加速复工复产，经济复苏趋势已经基本确立，各项经济数据已经连续数月得到验证，有利于提升煤炭股的估值水平，关注高弹性品种。受益标的：兖州煤业、神火股份……【点击查看全文】

（文章来源：东方财富研究中心）